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गोल्डीलॉक्स इकोनॉमिक्स: वास्तविक जीवन में यह “स्वीट स्पॉट” कितने समय तक रह सकता है?

भारतीय अर्थव्यवस्था आज एक दुर्लभ “गोल्डीलॉक्स मोमेंट” का अनुभव कर रही है, जहां विकास दर ऊंची और मुद्रास्फीति कम बनी हुई है.

बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो 10 months ago

अक्सर आधुनिक अर्थव्यवस्था में वह दुर्लभ स्थिति कम ही आती है, जब विकास अपने पूर्ण संभावित स्तर के करीब हो और मुद्रास्फीति कम हो. भाग्य से, भारतीय अर्थव्यवस्था आज इसी स्थिति में है, जैसे गोल्डीलॉक्स ने तीन भालुओं के घर में खाई पोरीज का स्वाद लिया और कहा, “ना तो बहुत गर्म, ना ही बहुत ठंडी, बिल्कुल सही.”

जीडीपी में शानदार वृद्धि

वर्तमान वित्तीय वर्ष की दूसरी तिमाही में जीडीपी 8.2% बढ़ी, जो अमेरिकी आयात पर 50% टैरिफ के बावजूद आश्चर्यजनक रही. निर्माण क्षेत्र 9.1% बढ़ा, जबकि कृषि क्षेत्र 3.5% बढ़ा और मुद्रास्फीति 1.7% पर स्थिर रही, मुख्य रूप से कम आधार प्रभाव और खाद्य वस्तुओं की कीमतों में गिरावट के कारण. FY 2022-25 के दौरान भारत की जीडीपी वार्षिक 8% की दर से बढ़ी, और इस वित्तीय वर्ष की कुल वृद्धि अनुमानित रूप से 7.3% होगी. इसके विपरीत, ब्रिटेन, जापान और यूरोप के अन्य देशों में वृद्धि दर लगभग 1% या उससे कम है.

इस उपलब्धि का बड़ा कारण देश की बढ़ती 400 मिलियन की मध्यवर्गीय आबादी है. यह वर्ग इनकम टैक्स और GST में कटौती के सकारात्मक असर से उत्साहित हुआ है. इसके अलावा, आरबीआई की 1.25% की ब्याज दर कटौती से भी इस वर्ग ने सकारात्मक प्रतिक्रिया दी. सितंबर के दूसरे पखवाड़े और पूरे अक्टूबर में उपभोक्ता वस्तुओं जैसे टीवी, वॉशिंग मशीन, रेफ्रिजरेटर, एयर कंडीशनर और स्मार्टफोन में खर्च में तेज वृद्धि दर्ज की गई.

कार और टू-व्हीलर की बिक्री में उछाल

आर्थिक अध्ययन में अक्सर कहा जाता है कि कार बिक्री अर्थव्यवस्था की दिशा का संकेत देती है. हाल ही के त्योहारी मौसम में कार बिक्री 42 दिनों में 23% बढ़ी, जो स्थिर कीमतों, बढ़ती आय और सस्ते क्रेडिट की उपलब्धता को दर्शाती है. यह नए सकारात्मक चक्र की शुरुआत भी हो सकती है, जहां बढ़ी हुई मांग उत्पादन, निवेश, रोजगार और आय को और बढ़ाए.

तीन प्रमुख चिंताएं

निजी बचत और निवेश में कमजोरी एक प्रमुख चिंता का विषय है. कॉर्पोरेट निवेश पिछले दशक से जीडीपी का 12% ही रहा है, क्योंकि क्षमता का उपयोग केवल 70% है. आरबीआई की डिप्टी गवर्नर पूनम गोयल के अनुसार, जब यह आंकड़ा 90% से ऊपर जाएगा तभी कंपनियां नई क्षमता जोड़ने पर विचार करेंगी.

विदेशी निवेश की दिशा दूसरी चिंता है. ग्रोस FDI आकर्षक है FY 25 में देश ने 135 अरब USD का FDI आकर्षित किया, जिसमें Amazon 35 अरब USD, Microsoft 17.5 अरब USD और Google 15 अरब USD शामिल हैं, लेकिन कई विदेशी निवेशक भारतीय स्टॉक्स से बाहर जा रहे हैं. हालांकि, देश के पास विदेशी मुद्रा भंडार पर्याप्त है और नियमों का पालन हो रहा है, इसलिए यह कोई बड़ी चिंता नहीं है.

रुपए का मूल्य गिरना तीसरी चिंता है. रुपये का अवमूल्यन भी चिंता का विषय नहीं है. यह केवल अन्य मुद्राओं के मुकाबले रुपये की मांग को दर्शाता है. इसके अलावा, यह भारत के निर्यात को बढ़ाने और अमेरिकी टैरिफ से मुकाबला करने में मदद कर रहा है.

गोल्डीलॉक्स मोमेंट्स कितने समय तक रहेंगे?

वास्तविक जीवन में परी कथाओं जैसा अंत पाना मुश्किल है. फिर भी, अगर चीन, दक्षिण-पूर्व एशिया और जापान का अनुभव देखा जाए, तो स्वस्थ विकास दशकों तक जारी रह सकता है, विशेषकर व्यापार सुगमता और भूमि, श्रम तथा पूंजी बाजारों के प्रभावी संचालन में, अगर भू-राजनीतिक स्थिति स्थिर रहे और सरकार अच्छी शासन नीति जारी रखे.

(डिस्क्लेमर : इस लेख में व्यक्त विचार लेखक के हैं और अनिवार्य रूप से प्रकाशन के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते.)

हरदयाल सिंह, अतिथि लेखक

लेखक पूर्व मुख्य आयकर आयुक्त रह चुके हैं और उनकी पुस्तक “मोरल कम्पास - फाइंडिंग बैलेंस एंड पर्पस इन एन इम्परफेक्ट वर्ल्ड”, हार्पर कॉलिन्स इंडिया, 2022 में प्रकाशित हुई है.
 

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