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GIFT IFSC: भारतीय ट्रेडिंग प्रतिभा के लिए वैश्विक और घरेलू पूंजी को अनलॉक करना

SEBI का प्रस्ताव GIFT IFSC को भारत का एक वैश्विक फंड मैनेजमेंट हब बनाने की दिशा में एक बड़ा कदम है.

बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो 10 months ago

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) एक ऐसे सुधार पर विचार कर रहा है जो भारत के एसेट मैनेजमेंट और ट्रेडिंग परिदृश्य को पुनः आकार दे सकता है. यह प्रस्ताव GIFT IFSC (गुजरात इंटरनेशनल फाइनेंस टेक-सिटी इंटरनेशनल फाइनेंशियल सर्विसेज सेंटर) में खुदरा-उन्मुख योजनाओं को विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) के रूप में पंजीकृत करने और GIFT IFSC में शामिल भारतीय कंपनियों को FPI का दर्जा प्राप्त करने की अनुमति देने की कोशिश करता है. इससे भारतीय निवासियों को भारत के भीतर एक एकल, विनियमित मंच से संयुक्त घरेलू और विदेशी पूंजी का प्रबंधन करने में सक्षम बनाया जा सकेगा.

वर्तमान सीमाएं
आज, अधिकांश FPI सिंगापुर, मॉरीशस या दुबई जैसे अपतटीय अधिकार क्षेत्रों से संचालित होते हैं. भारतीय निवासियों को इन फंडों की स्थापना या इनमें भाग लेने में प्रक्रियात्मक और नियामकीय बाधाओं का सामना करना पड़ता है. खुदरा निवेशक उदार प्रेषण योजना (LRS) के तहत USD 250,000 की वार्षिक सीमा और विदेशी अनुपालन की जटिलता के कारण और अधिक सीमित हो जाते हैं, जिससे घरेलू ट्रेडिंग प्रतिभा वैश्विक पूंजी के साथ संचालन का विस्तार नहीं कर पाती.

प्रस्तावित ढांचे के तहत क्षेत्रफल
प्रस्तावित परिवर्तन GIFT IFSC में एक भारतीय इकाई को सीधे विदेशी पूंजी जुटाने और विनियमित फीडर संरचनाओं के माध्यम से भारतीय पूंजी को स्वीकार करने की अनुमति देगा. GIFT IFSC में एक FPI भारतीय इक्विटीज़, बॉन्ड्स और डेरिवेटिव्स में निवेश कर सकेगा, साथ ही प्रासंगिक अनुमतियों के अधीन स्वीकृत वैश्विक बाजारों जैसे कि अमेरिकी इक्विटीज़, यूरोपीय बॉन्ड्स और कमोडिटीज में भी भाग ले सकेगा.

उदाहरण द्वारा व्याख्या
कल्पना कीजिए कि एक ट्रेडर भारत में एक अनुशासित विकल्प लेखन रणनीति के माध्यम से ₹1 करोड़ का प्रबंधन कर रहा है. नए शासन के तहत, यह ट्रेडर GIFT IFSC आधारित FPI स्थापित कर सकता है, विदेशी ग्राहकों से ₹8 करोड़ जुटा सकता है और एक फीडर म्यूचुअल फंड के माध्यम से भारतीय ग्राहकों से ₹5 करोड़ प्राप्त कर सकता है. ₹14 करोड़ के कोष के साथ, ट्रेडर पैमाने से संचालित दक्षताओं, अधिक मजबूत जोखिम प्रबंधन, और अंतरराष्ट्रीय हेज फंड्स के समान प्रबंधन और प्रदर्शन शुल्क लेने की क्षमता से लाभान्वित हो सकता है.
यह रहा आपके दिए गए टेक्स्ट का शुद्ध हिंदी अनुवाद, बिना किसी बदलाव के, केवल अनुवाद किया गया है:

घरेलू भागीदारी के लिए अनुमेय मार्ग
हालाँकि भारतीय निवासियों द्वारा किसी FPI में प्रत्यक्ष निवेश की अनुमति नहीं है, फिर भी निम्नलिखित तरीकों से भागीदारी संभव है:
- भारत में फीडर म्यूचुअल फंड जो GIFT IFSC FPI में निवेश करते हैं
- IFSC में पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज जो LRS आवंटन का उपयोग करते हैं
- IFSC वैकल्पिक निवेश फंड (Alternative Investment Funds) जो घरेलू और विदेशी पूंजी को एकत्र कर FPI में आगे निवेश करते हैं

वर्तमान कर दरें
FPI के लिए सूचीबद्ध इक्विटी शेयरों और इक्विटी-उन्मुख यूनिट्स पर दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर की दर 12.5 प्रतिशत है, और अल्पकालिक पूंजीगत लाभ कर की दर 20 प्रतिशत है. डेरिवेटिव्स पर सिक्योरिटीज़ ट्रांजैक्शन टैक्स फ्यूचर्स के लिए 0.02 प्रतिशत और ऑप्शन्स के लिए 0.1 प्रतिशत लागू होता है. असूचीबद्ध बॉन्ड या डिबेंचर्स से प्राप्त लाभ को अल्पकालिक माना जाता है और होल्डिंग अवधि की परवाह किए बिना 30 प्रतिशत कर दर लागू होती है.

फीडर स्ट्रक्चर के माध्यम से निवेश करने वाले भारतीय निवेशकों के लिए कर उपचार अंतर्निहित परिसंपत्तियों की प्रकृति के अनुरूप होता है. इक्विटी-उन्मुख निवेशों पर दीर्घकालिक लाभ पर 12.5 प्रतिशत और अल्पकालिक लाभ पर 20 प्रतिशत कर लगता है. डेट-उन्मुख या वैश्विक संपत्ति फीडर फंड्स पर तीन वर्षों के बाद इंडेक्सेशन के साथ दीर्घकालिक लाभ पर 20 प्रतिशत और अल्पकालिक लाभ पर स्लैब दरों के अनुसार कर लगता है.

मुख्य लाभार्थी
यह सुधार निम्नलिखित को लाभ पहुंचाने की संभावना रखता है:
1. कुशल भारतीय ट्रेडर्स और फंड मैनेजर्स
2. वेल्थ और एसेट मैनेजमेंट कंपनियां
3. भारतीय HNIs और Ultra-HNIs
4. घरेलू संरचनाओं के माध्यम से वैश्विक एक्सपोज़र चाहने वाले खुदरा निवेशक
5. विनियमित भारतीय बाजार तक पहुंच चाहने वाले विदेशी निवेशक
6. वैश्विक फैमिली ऑफिसेस और संस्थागत निवेशक
7. GIFT IFSC ईकोसिस्टम, जिसमें सेवा प्रदाता शामिल हैं
8. भारतीय वित्तीय बाजार अवसंरचना, जिसमें तरलता में वृद्धि होगी

निष्कर्ष
यदि इसे लागू किया जाता है, तो SEBI का प्रस्ताव GIFT IFSC को घरेलू और अंतरराष्ट्रीय दोनों फंड मैनेजमेंट के लिए एक प्रमुख केंद्र के रूप में स्थापित करेगा. यह भारतीय ट्रेडिंग प्रतिभा को वैश्विक स्तर पर पूंजी प्रबंधन का अधिकार देगा, साथ ही देश के भीतर नियामकीय निगरानी भी बनी रहेगी. उन बाजार सहभागियों के लिए जिनकी रणनीतियाँ सिद्ध और जोखिम-प्रबंधित हैं, यह उनके संचालन को पेशेवर बनाने, विविध पूंजी आकर्षित करने और एक वास्तविक वैश्विक निवेश जनादेश को भारतीय आधार से लागू करने का आदर्श अवसर हो सकता है.

अतिथि लेखक-विनोद के. बंसल व अंकिता माहेश्वरी

(डिस्क्लेमर : इस लेख में व्यक्त विचार लेखक के निजी विचार हैं और आवश्यक नहीं कि वे इस प्रकाशन के विचारों का प्रतिनिधित्व करते हों.)

प्रोफाइल- विनोद के. बंसल
दिल्ली निवासी विनोद के. बंसल एक अनुभवी चार्टर्ड अकाउंटेंट हैं, जिन्हें वित्तीय बाजारों में 35 वर्षों से अधिक का अनुभव है. वे वैश्विक वित्तीय रुझानों और निवेश रणनीतियों की गहरी समझ रखते हैं, जिससे वे वित्तीय जगत में एक विश्वसनीय आवाज बन गए हैं. उनसे vinodkbansal@gmail.com पर संपर्क किया जा सकता है.

प्रोफाइल- अंकिता माहेश्वरी
अंकिता माहेश्वरी एक समर्पित मां और युवा लड़कियों के भावनात्मक कल्याण की मुखर समर्थक हैं. पेशे से वे एक प्रमाणित वित्तीय योजनाकार (Certified Financial Planner) हैं, लेकिन उनका सबसे प्रिय और महत्वपूर्ण किरदार एक “ओवरटाइम मां” का है, जो हमेशा उपस्थित, संवेदनशील और अपनी बेटी के विकास के वर्षों में गहराई से शामिल रहती हैं.

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