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जी.अनंतरामन को श्रद्धांजलि: IPO घोटाले का पर्दाफाश करने वाले नियामक

अनंतरामन का IPO घोटाले पर आदेश केवल एक नियामकीय सफलता नहीं थी, यह एक साहसिक कदम था जो प्रणालीगत सड़न के खिलाफ खड़ा हुआ, लाखों लोगों की रक्षा की और बाजारों की सफाई की.

बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो 1 year ago

पलक शाह
भारत की वित्तीय निगरानी प्रणाली के एक प्रमुख स्तंभ जी. अनंतरामन का  15 मार्च, 2025 को मुंबई में कैंसर से लंबी लड़ाई लड़ने के बाद निधन हो गया. अपनी तीव्र बुद्धिमत्ता, अडिग संकल्प और शांत मेंटोरशिप के लिए पहचाने जाने वाले अनंतरामन ने भारत के बाजारों को रूपांतरित किया. विशेष रूप से अपने निडर 2003-05 के आईपीओ घोटाले के आदेश के माध्यम से उन्होंने एक विशाल घोटाले का पर्दाफाश किया, जिससे उन्होंने नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (NSDL) को हिला दिया और निवेशक संरक्षण को नए सिरे से परिभाषित किया.

करियर की शुरुआत

अनंतरामन का करियर 1968 में आयकर विभाग से शुरू हुआ, और वे 2004 तक मुंबई के चीफ कमिश्नर ऑफ इनकम टैक्स बने. उन्होंने टैक्स प्रणालियों का आधुनिकीकरण किया, ऑनलाइन टैक्स अकाउंटिंग सिस्टम की शुरुआत की और भारत की एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग रूपरेखा में योगदान दिया. धोखाधड़ी से सटीकता से निपटने की उनकी प्रतिष्ठा ने उन्हें एक प्रभावशाली प्रशासक बना दिया. दिसंबर 2004 में, अनंतरामन भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) में Whole-Time Member के रूप में शामिल हुए और मार्च 2008 तक सेवा दी. उन्होंने जांच और प्रवर्तन जैसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों का नेतृत्व किया और जटिल चुनौतियों को स्पष्टता के साथ सुलझाया. उनका सबसे महत्वपूर्ण क्षण 2003-05 के आईपीओ घोटाले के साथ आया, जो एक निर्लज्ज धोखाधड़ी थी जिसने भारत की वित्तीय प्रणाली की गहरी खामियों को उजागर किया. उनके नेतृत्व में, सेबी ने खुलासा किया कि कैसे ऑपरेटरों ने हजारों फर्जी डीमैट खातों का उपयोग कर 105 आईपीओ में खुदरा शेयरों पर कब्जा कर लिया, जिनमें मारुति, टीसीएस, एनटीपीसी, जेट एयरवेज, आईडीएफसी, यस बैंक, सुजलॉन, आईएलएंडएफएस, और इंडिया बुल्स जैसे प्रमुख नाम शामिल थे. यह घोटाला वर्षों तक नजरों से छुपा रहा और असली खुदरा निवेशकों को उनके सही आवंटन से वंचित कर दिया.

अनंतरामन की प्रतिक्रिया क्रांतिकारी थी, भारत के पहले disgorgement आदेश में, उन्होंने NSDL, सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज लिमिटेड (CDSL) सहित आठ डिपॉजिटरी प्रतिभागियों (कार्वी स्टॉक ब्रोकिंग, एचडीएफसी बैंक, और आईडीबीआई बैंक) को 115.81 करोड़ रुपये की अवैध कमाई वापस करने का निर्देश दिया. इस ऐतिहासिक कदम ने गलत काम करने वालों को अनैतिक रूप से कमाए गए मुनाफे को लौटाने के लिए मजबूर किया और प्रभावित पक्षों को आगे मुआवजा मांगने की अनुमति दी. सेबी की जांच में 21 आईपीओ में अनियमितताएं पाई गईं, और अनंतरामन के प्रयासों के चलते 12.7 लाख निवेशकों को रिफंड मिला, जिनमें से 80 प्रतिशत को पूरी भरपाई की गई, जिससे बाजारों में विश्वास बहाल हुआ.

यह आदेश NSDL में हलचल मचा गया, जहाँ अनंतरामन ने धोखाधड़ी को संभव बनाने वाली गंभीर प्रबंधन चूकों की सटीक पहचान की. उनके निष्कर्षों ने उस समय के NSDL प्रमुख सी.बी. भावे को अस्थिर कर दिया, जो तत्कालीन वित्त मंत्री पी. चिदंबरम के प्रिय माने जाते थे. अनंतरामन की रिपोर्ट ने नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) सहित NSDL के प्रमोटरों से प्रबंधन में आमूलचूल परिवर्तन की मांग की.

जब संवाददाता पलक शाह,  जो उस समय हिंदू बिजनेसलाइन से जुड़े थे, अनंतरामन से मिले, तो उन्होंने बताया कि आदेश के बाद चिदंबरम ने उन्हें नई दिल्ली बुलाया और कहा कि “इस गड़बड़ी को साफ करो.” दबाव के बावजूद, अनंतरामन अडिग रहे. बाद में, जब भावे सेबी के चेयरमैन बने, तो NSDL के निष्कर्षों को पलटने के प्रयास अनंतरामन द्वारा तैयार किए गए अडिग मामले और भारत की नेशनल जुडिशियल एकेडमी के प्रमुख जी. मोहन गोपाल के विरोध के कारण विफल हो गए.

आईपीओ घोटाले के आदेश ने केवल धन की वसूली नहीं की; इसने प्रणालीगत खामियों को उजागर किया और दीर्घकालिक सुधारों की नींव रखी. अनंतरामन के कार्य ने डीमैट खातों के लिए पैन को अनिवार्य कर दिया और ASBA प्रणाली की शुरुआत की, जिससे आवंटन से लिस्टिंग तक का समय कम हुआ और भविष्य के घोटालों को रोका जा सका. उनका आदेश दंड और पुनर्स्थापन के बीच संतुलन का स्वर्ण मानक बना हुआ है.

आईपीओ घोटाले से आगे, अनंतरामन ने कानिया समिति के माध्यम से स्टॉक एक्सचेंजों के demutualisation और क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों की समीक्षा के माध्यम से भारत के बाजारों को आकार दिया. Cease-and-desist आदेशों का उनका उपयोग, जैसे कि एक मामले में मीडिया हस्तियों द्वारा स्टॉक की कीमतों में हेरफेर को रोकना, उनकी निर्णायक प्रवृत्ति को दर्शाता है. सुमित अग्रवाल, जो पहले सेबी अधिकारी थे और अब Regstreet Law Advisors में सीनियर पार्टनर हैं, अनंतरामन के स्थिर मार्गदर्शन को याद करते हैं: “निवेशकों की रक्षा पर ध्यान दो, खबरों के पीछे मत भागो.” मुंबई के सिद्धिविनायक मंदिर के पास डिनर के दौरान उन्होंने एक अमूल्य बात साझा की: “नियामक वह नहीं रहता जब वह सुर्खियों के पीछे दौड़ने लगता है.” इन शब्दों ने कई करियरों को दिशा दी.

सेबी के बाद, अनंतरामन ने 2011-2018 तक केनरा रोबेको म्यूचुअल फंड के बोर्ड ऑफ ट्रस्टीज की अध्यक्षता की और हिंदुस्तान पेट्रोलियम तथा श्रीराम जनरल इंश्योरेंस जैसी कंपनियों के निदेशक के रूप में कार्य किया, जहां उन्होंने कॉर्पोरेट गवर्नेंस में अपनी विशेषज्ञता प्रदान की.

अनंतरामन का निधन भारत की वित्तीय दुनिया में एक रिक्ति छोड़ गया है. उनका आईपीओ घोटाले पर आदेश केवल एक नियामकीय जीत नहीं था; यह प्रणालीगत सड़न के खिलाफ एक साहसिक कदम था, जिसने लाखों लोगों की रक्षा की और बाजारों को स्वच्छ किया. उन्होंने सुर्खियों से दूरी बनाए रखी, लेकिन अपने कार्यों और स्पष्टता से सम्मान प्राप्त किया. उनकी विरासत उन प्रणालियों में जीवित है जिन्हें उन्होंने मजबूत किया, उन निवेशकों में जिन्हें उन्होंने सुरक्षित किया, और उन सहकर्मियों में जिन्हें उन्होंने शांतिपूर्ण बुद्धिमत्ता से मार्गदर्शन दिया.
ॐ शांति, श्री अनंतरामन, आपका साहस खेल बदल गया.

पलक शाह
BW रिपोर्टर्स
लेखक "द मार्केट माफिया - क्रॉनिकल ऑफ इंडियाज हाई-टेक स्टॉक मार्केट स्कैंडल एंड द कबाल दैट वेंट स्कॉट-फ्री" पुस्तक के लेखक हैं. पलक पिछले लगभग दो दशकों से मुंबई में पत्रकारिता कर रहे हैं. उन्होंने द इकोनॉमिक टाइम्स, बिजनेस स्टैंडर्ड, द फाइनेंशियल एक्सप्रेस और द हिंदू बिजनेस लाइन जैसे प्रमुख पिंक पेपर्स के लिए काम किया है. उन्हें 19 वर्ष की उम्र में अपराध रिपोर्टिंग की ओर झुकाव हुआ, लेकिन कुछ वर्षों के अनुभव ने उन्हें यह अहसास कराया कि अपराध का स्वरूप बदल चुका है और संगठित गिरोह, जैसा कि मुंबई ने अस्सी के दशक में देखा था, अब अस्तित्व में नहीं हैं. अब परिदृश्य पर व्यापार और बाजारों का वर्चस्व है. 'व्हाइट मनी' की अर्थव्यवस्था की पेचीदगियों को सुलझाने की उनकी जिज्ञासा ने पलक को वित्त और नियमन की दुनिया की ओर अग्रसर किया.

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