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Donald Trump की जीत से क्या Stock Market पर होगा असर? इस रिपोर्ट में जानिए

अगर अमेरिका के 47वें राष्ट्रपति के रूप में ट्रम्प अपने चुनावी वादे पर कायम रहते हैं, तो इससे अमेरिका और चीन के बीच एक व्यापार युद्ध छिड़ सकता है.

बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो 1 year ago

डोनाल्ड ट्रम्प की चुनावी जीत और उनके "विक्ट्री डांस मूव्स" ने दुनियाभर के शेयर बाजारों में खुशी फैला दी है, जिससे दुनिया भर के प्रमुख इंडेक्स 1.5 से 3 प्रतिशत तक बढ़ गए हैं. लेकिन अगर अमेरिका के 47वें राष्ट्रपति के रूप में ट्रम्प अपने चुनावी वादे पर कायम रहते हैं, तो इससे अमेरिका और चीन के बीच एक व्यापार युद्ध छिड़ सकता है और कई चीजों के दामों में भारी वृद्धि हो सकती है. इससे अमेरिका में महंगाई दर बढ़ सकती है, जिससे अमेरिकी केंद्रीय बैंक (फेडरल रिजर्व) के लिए ब्याज दरें कम करने की गुंजाइश कम हो जाएगी, बॉन्ड बाजारों से भी यही संकेत मिल रहे हैं. 

अमेरिका के 10 साल के सरकारी बॉन्ड का रिटर्न (बॉन्ड यील्ड) ट्रम्प की जीत की उम्मीद में पिछले एक महीने में लगभग 11 प्रतिशत बढ़ गया है. 6 नवंबर को, 10 साल के बॉन्ड का रिटर्न 3 प्रतिशत से अधिक बढ़ गया, जब फ्लोरिडा में ट्रम्प ने अपनी देर रात की विजय भाषण में कहा कि वह अपने वादों पर कायम रहेंगे. इसका मतलब है कि अमेरिका में ब्याज दरें लगभग 1 प्रतिशत तक बढ़ चुकी हैं और फेडरल रिजर्व के लिए अब ब्याज दरें कम करने की गुंजाइश सीमित हो गई है. अक्टूबर में अमेरिका के 10 साल के बॉन्ड का रिटर्न सबसे ज्यादा बढ़ा, जो सितंबर 2022 के बाद सबसे बड़ी मासिक वृद्धि है.

ट्रंप से उम्मीद है कि वह अपने ज्यादातर वादों पर सिर्फ लोगों को खुश करने वाली बातें करेंगे, लेकिन उनके भाषण और चीन से आयात पर 60 प्रतिशत शुल्क लगाने से वैश्विक व्यापार भावनाओं पर असर पड़ेगा, खासकर जब चीन की कम्युनिस्ट सरकार इसका जवाबी कदम उठाएगी. ट्रंप से उम्मीद की जा रही है कि वे अपने चुनावी वादे पर कायम रहेंगे और चीन से आयात पर 60 प्रतिशत का शुल्क और अन्य देशों पर 10 प्रतिशत का व्यापक शुल्क जनवरी 2025 में पद संभालने के कुछ हफ्तों में ही लागू करेंगे. इसके अलावा, वे बड़े टैक्स कटौती और ऊंचे टैरिफ भी ला सकते हैं, जिससे आर्थिक विकास तो बढ़ सकता है, लेकिन इससे राजकोषीय घाटा और महंगाई भी बढ़ने का खतरा रहेगा.

नोमुरा की एक क्लाइंट सर्वे रिपोर्ट के अनुसार, ट्रंप के दूसरे कार्यकाल का फेडरल फंड रेट पर नकारात्मक असर 2025 के अंत तक देखने को मिल सकता है. " काम्बैटिव ट्रेड पॉलिसी आर्थिक गतिविधि को कम कर सकती है, जो कि डोविश है. हालांकि, हमारा मानना है कि फेड को उच्च टैरिफ से होने वाले महंगाई के झटकों का मूल्यांकन करने में कुछ समय लगेगा, इससे पहले कि वह फिर से दरें घटाने पर विचार करे."

चूंकि ट्रंप को सीनेट और कांग्रेस में पूर्ण बहुमत प्राप्त है, इसलिए टैरिफ पर उनका रास्ता साफ रहेगा. ट्रंप कितनी जल्दी टैरिफ लागू करते हैं, यूरोप और चीन के साथ कोई भी बातचीत जो इन्हें सीमित कर सकती है, और किसी भी तरह की विनिमय दर में बदलाव- ये सभी आर्थिक असर को प्रभावित कर सकते हैं. व्यापार विश्लेषक यह मान रहे हैं कि ट्रंप 2026 तक औसत प्रभावी टैरिफ दर को लगभग 11-12 प्रतिशत तक बढ़ा सकते हैं, इसके बाद विकल्पों का असर धीमा पड़ने लगेगा और द्विपक्षीय समझौते इसे 7-8 प्रतिशत पर वापस ला सकते हैं. यह मौजूदा प्रभावी टैरिफ दर, जो कि अमेरिका में 2.5-3 प्रतिशत के करीब है, से काफी अधिक हो सकती है. 

रिपब्लिकन ने चुनाव में पूरी तरह जीत हासिल की है और संभवतः हाउस पर भी नियंत्रण है, इसलिए राष्ट्रपति ट्रंप को कई टैरिफ बिना कांग्रेस की मंजूरी के लगाने का कानूनी अधिकार होगा. हालांकि, कुछ पहले के व्यापार समझौते (जैसे कि USMCA) ट्रंप की स्वेच्छा के अधिकारों को सीमित कर सकते हैं, लेकिन यह संभावना नहीं है कि इससे आक्रामक ट्रंप उत्तर अमेरिकी व्यापार साझेदारों के खिलाफ भी टैरिफ लगाने का प्रयास करने से रुकेंगे. यदि वैश्विक टैरिफ युद्ध होता है, तो उपभोक्ता मूल्य महंगाई में महत्वपूर्ण बढ़ोतरी हो सकती है और अमेरिकी आर्थिक वृद्धि को भी झटका लग सकता है.

गुरुवार को यूएस फेड अपनी अगली ब्याज दर के फैसले की घोषणा करेगा, और उम्मीद है कि वह दरों में एक चौथाई प्रतिशत की कटौती करेगा. दुनियाभर के बाजारों में तेजी की वजह केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद है. लेकिन बदलते हालात के साथ, अब वैश्विक केंद्रीय बैंक इस पर सावधानी से विचार करेंगे.

नोमुरा का कहना है कि हालांकि ट्रंप ने हमेशा नरम मौद्रिक नीति का समर्थन किया है, हमें लगता है कि दूसरे ट्रंप प्रशासन में फेड कटौती की प्रक्रिया में उतनी आक्रामकता नहीं दिखाएगा, क्योंकि अतिरिक्त टैरिफ से महंगाई बढ़ने का खतरा है. इसके विपरीत, हमारे क्लाइंट सर्वे में दिखा कि कई बाजार प्रतिभागियों को उम्मीद है कि 2025 के अंत तक दूसरे ट्रंप कार्यकाल से फेडरल फंड रेट पर कुछ नकारात्मक असर हो सकता है. लड़ाकू व्यापार नीति शायद आर्थिक गतिविधियों पर दबाव डालेगी, जो कि नरम रुख होगा. हालांकि, हमें लगता है कि फेड को ऊंचे टैरिफ से उत्पन्न महंगाई के झटकों का आकलन करने में समय लगेगा, इससे पहले कि वह दरों में कटौती फिर से शुरू करें.

नोमुरा ने इसके साथ ही कहा कि विश्लेषकों को इस बात पर संदेह है कि ट्रंप फेड नीति को सीधे तौर पर बहुत अधिक प्रभावित कर पाएंगे. "ट्रंप ने 2018 में फेड चेयर पावेल को नियुक्त किया था, लेकिन बाद में उन्होंने संकेत दिया कि वह उन्हें फिर से नियुक्त नहीं करेंगे. चेयर पावेल का वर्तमान कार्यकाल मई 2026 तक है, और सुप्रीम कोर्ट के एक फैसले के अनुसार ट्रंप उन्हें बिना कारण नहीं हटा सकते. ट्रंप की प्राथमिकताओं को ध्यान में रखते हुए, हमें उम्मीद है कि उनके द्वारा नियुक्त किए गए फेड सदस्य नरम रुख अपनाएंगे. हालांकि, हमें लगता है कि ट्रंप के लिए फेड गवर्नर के रूप में ऐसे व्यक्तियों को नियुक्त करने की संभावना सीमित होगी जो अस्थिर नीतियां लाएं. किसी भी ट्रंप द्वारा नियुक्त व्यक्ति को सीनेट से मंजूरी लेनी होगी. 2020 में, सीनेट (जिसमें रिपब्लिकन बहुमत था) ने जूडी शेल्टन, जो बोर्ड ऑफ गवर्नर्स में एक असामान्य नियुक्ति थीं, को मंजूरी देने से इनकार कर दिया था. इसी तरह, सीनेट में संभावित विरोध के कारण ट्रंप को स्टीफन मूर की फेड में नियुक्ति भी वापस लेनी पड़ी थी.
 

(लेखक- पलक शाह, BW रिपोर्टर. पलक शाह ने "द मार्केट माफिया-क्रॉनिकल ऑफ इंडिया हाई-टेक स्टॉक मार्केट स्कैंडल एंड द कबाल दैट वेंट स्कॉट-फ्री" नामक पुस्तक लिखी है. पलक लगभग दो दशकों से मुंबई में पत्रकारिता कर रहे हैं, उन्होंने द इकोनॉमिक टाइम्स, बिजनेस स्टैंडर्ड, द फाइनेंशियल एक्सप्रेस और द हिंदू बिजनेस लाइन जैसी प्रमुख वित्तीय अखबारों के लिए काम किया है).

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