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2024 में 115 बिलियन डॉलर तक पहुंचा ग्लोबल हेल्थकेयर प्राइवेट इक्विटी डील्स का मूल्य : रिपोर्ट

एशिया-प्रशांत क्षेत्र में भारत ने सबसे बड़े बाजार के रूप में उभरते हुए, क्षेत्र की कुल डील की वैल्यू का 26 प्रतिशत हिस्सा प्राप्त किया.

बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो 1 year ago

ग्लोबल हेल्थकेयर प्राइवेट इक्विटी (PE) 2024 की अनुमानित वैल्यू 115 बिलियन डॉलर तक पहुंच गई, जो अब तक की दूसरी सबसे बड़ी डील वैल्यू है. यह उछाल बड़े सौदों की संख्या में वृद्धि से प्रेरित है. कुल मिलाकर, पांच लेन-देन 5 बिलियन डॉलर से अधिक थे, जबकि 2023 में यह दो सौदे थे और 2022 में एक, उत्तर अमेरिका अब भी सबसे बड़ा बाजार बना हुआ है, जो वैश्विक सौदे के मूल्य का 65 प्रतिशत प्रतिनिधित्व करता है, जबकि यूरोप और एशिया-प्रशांत का योगदान क्रमशः 22 प्रतिशत और 12 प्रतिशत है. सौदे की मात्रा ऐतिहासिक स्तरों के मुकाबले स्थिर रही, और उत्तर अमेरिका और यूरोप में गतिविधियों की लहर ने एशिया-प्रशांत में सौदे की मात्रा में 2023 से 49 प्रतिशत की गिरावट की भरपाई की. एशिया-प्रशांत में, भारत ने सबसे बड़ा बाजार के रूप में उभरते हुए, क्षेत्र की कुल सौदे की मात्रा का 26 प्रतिशत हिस्सा लिया, क्योंकि यह अन्य देशों के मुकाबले सौदे के मंदी से अधिक लचीला प्रतीत हुआ.

बैन एंड कंपनी (Bain & Company) में पार्टनर और उसकी हेल्थकेयर प्राइवेट इक्विटी टीम के को-लीडर कारा मर्फी ने कहा कि  बैन एंड कंपनी की ग्लोबल हेल्थकेयर प्राइवेट इक्विटी रिपोर्ट 2025 के निष्कर्षों में से एक है, जो आज प्रकाशित हुई है. स्वास्थ्य देखभाल प्राइवेट इक्विटी बाजार पिछले साल जोरदार वापसी कर रहा था, जो मुख्य रूप से बड़े पैमाने पर लेन-देन, विशेष रूप से बायोफार्मा में, के कारण था. हमें स्वास्थ्य देखभाल आईटी में भी सौदेबाजी में पुनरुत्थान देखने को मिला. 2025 को देखते हुए, हम उम्मीद करते हैं कि LPs मजबूत रिटर्न और उद्योग विशेषज्ञता के लिए मिड-मार्केट फंड मैनेजरों को अपनाते रहेंगे. स्मार्ट निवेशक उन अवसरों पर ध्यान देंगे जो कार्व आउट्स द्वारा लाए गए हैं, और वे मूल्य निर्माण सिद्धांतों को अपनी ड्यू डिलिजेंस में शामिल करेंगे.

एशिया-प्रशांत क्षेत्र निवेश में आया बदलाव   
PE कंपनियां (PE Firms) चीन से आगे बढ़कर व्यापक एशिया-प्रशांत क्षेत्र में अपने निवेश बढ़ा रही हैं, जहां सौदे का मूल्य 2016 से लगभग 21 प्रतिशत CAGR की दर से बढ़ा है. हालांकि, 2023 से क्षेत्र में सौदे की मात्रा में महत्वपूर्ण गिरावट आई है, जो चीन में सौदेबाजी में मंदी, भारत, जापान और दक्षिण कोरिया में सौदे की मात्रा का स्थानांतरण, और M&A को आगे बढ़ाने की इच्छा रखने वाले रणनीतिक खिलाड़ियों की बढ़ती प्रतिस्पर्धा के कारण है. विशेष रूप से, भारत अब चीन के लिए एक आकर्षक विकल्प के रूप में उभर रहा है, इसके बढ़ते मध्यवर्ग के कारण जो स्वास्थ्य देखभाल की मांग को बढ़ावा दे रहा है और इसकी मजबूत आर्थिक वृद्धि के कारण, जापान और दक्षिण कोरिया भी सकारात्मक मैक्रोइकोनॉमिक कारकों और बढ़ती हेल्थकेयर जरूरतों वाले वृद्धजन जनसंख्या के कारण तेजी से सौदे की मात्रा देख रहे हैं.

भारत की बढ़ती स्थिति जारी है

निवेशक भारत पर अपनी ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, जो 2024 में एशिया-प्रशांत क्षेत्र में सौदे की मात्रा का 26 प्रतिशत हिस्सा था. मजबूत रिटर्न के साथ सफल पीई निकासी, जैसे कि एडवेंट इंटरनेशनल द्वारा बीएसवी ग्रुप को मैनकाइंड फार्मा को 1.6 बिलियन डॉलर में बेचना, ने भारत के बायआउट बाजार को मान्यता दी है, जिससे यह भविष्य के निवेश के लिए और आकर्षक हो गया है. भारत की मजबूत वृद्धि की उम्मीद है कि यह जारी रहेगी, और 2028 तक स्वास्थ्य देखभाल पर खर्च 320 बिलियन डॉलर तक पहुंचने का अनुमान है। निवेशकों ने भारत में अपनी विश्वास दिखाया है, और फंड्स सक्रिय रूप से प्रदाताओं, बायोफार्मा, और संबंधित सेवाओं में निवेश कर रहे हैं.

बैन एंड कंपनी के पार्टनर और भारत हेल्थकेयर प्रैक्टिस लीडर ध्रुव सुक्रानी ने कहा पिछले दो वर्षों में, प्रदाता क्षेत्र में महत्वपूर्ण रुचि देखी गई है, जिसमें फंड्स ने प्लेटफार्मों के निर्माण में निवेश करने की मजबूत इच्छा दिखाई है, क्योंकि इस क्षेत्र में निकासी का प्रभावशाली ट्रैक रिकॉर्ड है. संवर्धन के लिए महत्वपूर्ण अवसर जारी हैं. फार्मा क्षेत्र में प्लेटफार्मों का निर्माण और प्रदाताओं में छोटे परिसंपत्तियों को एकत्रित करने के लिए कदम उठाए गए हैं. कई फंड्स (बड़े और मिड-मार्केट दोनों) स्वास्थ्य देखभाल में अपनी भागीदारी बढ़ा रहे हैं.

कुछ महत्वपूर्ण उदाहरणों में मोर्गन स्टेनली द्वारा हैदराबाद इंस्टीट्यूट ऑफ ऑन्कोलॉजी में अल्पसंख्यक हिस्सेदारी का अधिग्रहण; ब्लैकस्टोन की लंबी अवधि की खरीद और निर्माण रणनीति के साथ केयर अस्पताल (जो 2023 में अधिग्रहित किया गया था), जिसमें कई टक-इन अधिग्रहण शामिल होंगे; और एडवेंट का अपोलो अस्पताल एंटरप्राइजेस के डिजिटल स्वास्थ्य प्लेटफॉर्म अपोलो 24|7 में निवेश शामिल हैं. वहीं, फार्मा सेवाओं में, निवेशक अनुबंध विकास और निर्माण संगठनों (CDMOs), अनुबंध निर्माण संगठनों (CMOs), और सामान्य API / फार्मा निर्माताओं पर केंद्रित रहे हैं.

इसके अलावा, भारत ने लगातार लाभकारी रिटर्न दिए हैं और पीई फर्मों के लिए सार्वजनिक पेशकशों (मजबूत सार्वजनिक बाजारों द्वारा बढ़ावा), रणनीतिक अधिग्रहणों (अधिग्रहणकर्ताओं की मजबूत बैलेंस शीट द्वारा समर्थन) और स्पॉन्सर-टू-स्पॉन्सर सौदों (जैसे कि KKR द्वारा अपैक्स फंड्स से हेल्थियम मेडटेक का लगभग 840 मिलियन डॉलर में अधिग्रहण) के माध्यम से सफल निकासी को सक्षम किया है. सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड, अनुकूल मैक्रोइकोनॉमिक स्थिति और विविध स्वास्थ्य देखभाल परिदृश्य के साथ, भारत को पीई फर्मों के लिए एक प्रमुख निवेश स्थान के रूप में देखा जा रहा है.

यूरोप में सौदेबाजी रिकॉर्ड उच्चतम स्तर पर लौटे

यूरोप में, सौदे की मात्रा 2021 के अपने उच्चतम स्तर को पार कर गई है, जिसमें साल के पहले आधे हिस्से में छोटे सौदों पर ध्यान केंद्रित किया गया. बायोफार्मा और मेडटेक 2024 के दो प्रमुख क्षेत्रों में से थे, क्योंकि इन क्षेत्रों में संपत्तियां खरीदने वाली कंपनियां आसानी से पूरे क्षेत्र में अपनी वृद्धि कर सकती हैं. बैन एंड कंपनी यूरोपीय बाजार के बारे में आशावादी है, क्योंकि बायआउट वॉल्यूम में मजबूत वृद्धि और एक स्थिर मैक्रोइकोनॉमिक माहौल देखा गया है. कंपनी का अनुमान है कि सौदे की गतिविधि में वृद्धि जारी रहेगी, और अधिक मेगाडील्स की संभावना है.

बड़े सौदे मूल्य में वृद्धि कर रहे बायोफार्मा 

बायोफार्मा क्षेत्र 2024 में कई प्रमुख सौदों द्वारा प्रेरित होकर स्वास्थ्य देखभाल सौदों में अग्रणी बना हुआ है. बायोफार्मा में रिकॉर्ड बायआउट सौदे के बावजूद, बायोफार्मा और लाइफ साइंसेस टूल्स क्षेत्रों में समग्र वॉल्यूम 2020 के बाद से क्रमशः 5 प्रतिशत और 10 प्रतिशत तक घट गए हैं. इसके कई कारण हैं, जिनमें विक्रेताओं और खरीदारों के बीच बिक्री कीमतों पर समझौता करने में संघर्ष और अमेरिका के बायोफार्मा क्षेत्र में वेंचर कैपिटल फंडिंग में तेज गिरावट के बाद फार्मा सेवाओं में खर्च में कमी शामिल है.

हेल्थ केयर आईटी डील्स में पुनरुत्थान

हेल्थ केयर आईटी सौदों में 2024 में कई कारणों से पुनरुत्थान हुआ. पहले, प्रदाता, जो वित्तीय दबाव और बदलते भुगतान मॉडल का सामना कर रहे हैं, अपनी प्रणाली में सुधार के लिए निवेश कर रहे हैं. इसके जवाब में, पीई फर्में उन परिसंपत्तियों में निवेश कर रही हैं जो कार्यप्रवाह सुधार का समर्थन करती हैं. इसके अलावा, भुगतानकर्ता, जो भुगतान सत्यापन में सुधार करना चाहते हैं, उन्नत विश्लेषिकी में निवेश कर रहे हैं. साथ ही, बायोफार्मा कंपनियां, जो कड़ी फंडिंग और नियामक मांगों के बीच औषधि विकास को तेज और सुधारने के लिए क्लिनिकल ट्रायल आईटी इन्फ्रास्ट्रक्चर को उन्नत कर रही हैं.

ग्लोबल हेल्थ केयर पीई परिदृश्य को नया रूप दे रहे प्रमुख रुझान:

1. मिड-मार्केट फंड्स में नवाचार जारी है: मिड-मार्केट स्वास्थ्य देखभाल-केंद्रित फंड्स ने ऐतिहासिक रूप से व्यापक बाजार से बेहतर प्रदर्शन किया है, जो लगातार नवाचार और उनके निवेश रणनीतियों के विकास से लाभान्वित हुए हैं. वे 2020 के बाद भी बायआउट सौदे की गतिविधि और निकासी को बनाए रखने में सक्षम रहे हैं, जबकि व्यापक स्वास्थ्य देखभाल बायआउट बाजार संघर्ष कर रहा था। इस प्रदर्शन ने मजबूत फंड-रेजिंग में तब्दील हो गया है. स्वास्थ्य देखभाल क्षेत्र में निवेश वाले मिड-मार्केट फंड्स ने 2022 से लगभग $59 बिलियन जुटाए हैं, जो पिछले तीन वर्षों की तुलना में लगभग 40% अधिक है. हालांकि ये फंड्स ऐतिहासिक रूप से प्रदाता परिसंपत्तियों पर केंद्रित थे, मिड-मार्केट पीई फर्म्स ने स्वास्थ्य देखभाल आईटी और प्रदाता सेवाओं में अपना ध्यान बढ़ाया है, जबकि बायोफार्मा और मेडटेक में अपनी मजबूत उपस्थिति बनाए रखी है.

2. कार्व-आउट्स तंग सौदे बाजार में मूल्य का खुलासा करते हैं: सौदे की गतिविधि में वार्षिक भिन्नता के बावजूद, स्वास्थ्य देखभाल कार्व-आउट्स 2010 से एक उर्ध्वगति पर हैं, जो सार्वजनिक कंपनियों द्वारा शेयरधारक मूल्य सुधारने और पीई फर्म्स द्वारा बड़े परिसंपत्तियों को अधिग्रहित करने के प्रयासों से प्रेरित हैं. सफल कार्व-आउट्स सार्वजनिक कंपनियों को मार्जिन सुधारने और राजस्व वृद्धि पर ध्यान केंद्रित करने में मदद करते हैं, जिससे लीवरेज और जटिलता को कम किया जाता है. वे पीई फंड्स को ऐसे परिसंपत्तियों को खरीदने का अवसर देते हैं जो नए स्वामित्व में मूल्य सृजन की मजबूत क्षमता रखते हैं. 2022 के उच्चतम स्तर से स्पॉन्सर-टू-स्पॉन्सर सौदों में कमी को देखते हुए, कार्व-आउट्स और सार्वजनिक-से-स्पॉन्सर सौदों का संयोजन विभिन्न निवेशकों को आकर्षित कर रहा है, जो सभी स्वास्थ्य देखभाल क्षेत्रों में मापनीय परिसंपत्तियों में पूंजी लगाने के अवसरों की तलाश कर रहे हैं.

3. निकासी मूल्य अधिकतमकरण एक रणनीतिक आवश्यकता है: स्वास्थ्य देखभाल प्राइवेट इक्विटी निकासी सौदे की मात्रा 2024 में कम रही—2021 के उच्चतम स्तर से 41 प्रतिशत नीचे—क्योंकि उच्च ब्याज दरों और खरीदारों और विक्रेताओं के बीच असहमति ने होल्ड अवधि को लंबा किया और फंड्स की सीमित भागीदारों (LPs) को पूंजी लौटाने की क्षमता को संकुचित किया. जबकि ऐतिहासिक रूप से कुल सौदे की रिटर्न का लगभग आधा हिस्सा मल्टीपल विस्तार से उत्पन्न हुआ था, यह लीवर आगामी वर्षों में रिटर्न को उसी हद तक शक्ति नहीं देगा. एक सफल निकासी रणनीति विकसित करने के लिए, विक्रेताओं को परिसंपत्ति के प्रदर्शन और प्रगति का निष्पक्ष मूल्यांकन करना होगा और भविष्य में मूल्य सृजन के लिए योजना बनानी होगी. खरीदार जो अपनी प्री-अधिग्रहण जांच में मूल्य सृजन सिद्धांतों को शामिल करते हैं, वे प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त प्राप्त करते हैं.

बैन एंड कंपनी के पार्टनर और हेल्थकेयर प्राइवेट इक्विटी टीम के को-लीडर निरद जैन ने कहा है कि हम हेल्थ केयर प्राइवेट इक्विटी के लिए आगामी वर्ष के दृष्टिकोण को लेकर आशावादी हैं, विशेष रूप से जब सौदे के मल्टीपल्स स्थिर होने लगते हैं—जो बेहतर बोली-पूछ स्थिति को बढ़ावा देता है—और ट्रेडेबल परिसंपत्तियों का बढ़ता हुआ आधार नए अवसर प्रस्तुत करता है," "संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्याज दरों में गिरावट, और जापान और भारत जैसे क्षेत्रों में स्थिर आर्थिक वृद्धि, अनुकूल निवेश परिस्थितियों को दर्शाती है. आने वाले समय में, पीई पोर्टफोलियो में परिसंपत्तियों का निर्माण और एलपीज से तरलता की बढ़ती दबाव, स्पॉन्सर निकासी में वृद्धि का संकेत देते हैं.

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