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द एचडीएफसी फाइल्स | भाग एक: वह बैंक जिसे पूरी तरह पढ़ पाना संभव नहीं

कैसे अमेरिकी पूंजी भारत की वित्तीय प्रणाली में एक ऐसी संरचना के जरिए दाखिल हुई जिसे ज्यादातर निवेशकों ने कभी परखने की कोशिश नहीं की और क्यों यह सवाल कि वास्तव में HDFC बैंक को किसने आकार दिया, कभी ठीक से जवाब नहीं पा सका.

बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो 5 months ago

पलक शाह

एचडीएफसी (HDFC) बैंक के बारे में एक सवाल है जो सुनने में सरल लगता है, जब तक आप उसे जवाब देने की कोशिश नहीं करते. यह सवाल कमाई, क्रेडिट क्वालिटी, टेक्नोलॉजी स्टैक, ब्रांच नेटवर्क या मार्केट शेयर के बारे में नहीं है. यह एक अधिक मौलिक सवाल है, ऐसा सवाल जिसका जवाब कुछ मिनटों में मिल जाना चाहिए, लेकिन जब आप इसे समझने बैठते हैं, तो यह साफ तौर पर हल नहीं होता.

HDFC बैंक को नियंत्रित कौन करता है

अपने तीस साल के इतिहास के अधिकांश समय तक, इस सवाल को अनावश्यक माना गया. बैंक ने प्रदर्शन किया. आंकड़े साफ थे. प्रबंधन स्थिर था. ब्रांड पर भरोसा था. भारतीय वित्तीय बाजारों में, जहां विकल्प अक्सर राजनीतिक ऋणों में डूबे सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक या लगातार संकटों से जूझते नए निजी बैंक होते थे, HDFC बैंक एक सुरक्षित ठिकाना था. सुरक्षित ठिकाने से सवाल नहीं किए जाते. आप उसमें पैसा रखते हैं और निश्चिंत रहते हैं.

यह आरामदायक व्यवस्था अब दबाव में है. इसलिए नहीं कि बैंक विफल हो रहा है, अभी नहीं, कम से कम बैलेंस शीट में दिखने वाले तरीके से नहीं. बल्कि इसलिए कि चेयरमैन ने अचानक इस्तीफा दे दिया, और बाजार को दी गई व्याख्या इतनी कमजोर थी कि निवेशकों को खुद ही खाली जगह भरनी पड़ी और जब आप इतने बड़े संस्थान के बारे में खाली जगह भरना शुरू करते हैं, तो आप सिर्फ 2024 के एक बोर्डरूम में क्या हुआ यह नहीं पूछते, आप यह पूछने लगते हैं कि यह बैंक हमेशा से कैसे बनाया गया था, किसके लिए, और किसके हाथों से.

जवाब, जैसा पता चलता है, लोगों की उम्मीद से कहीं पीछे जाकर खोजने पड़ते हैं.

बैंक के ऊपर की परत

HDFC बैंक की कहानी, जिस रूप में अधिकांश लोग जानते हैं, 1994 में शुरू होती है. एक लाइसेंस मिलता है. भारत के उदारीकरण के बाद एक नया निजी बैंक जन्म लेता है. एक नेतृत्व टीम आती है. विकास शुरू होता है, साल दर साल लगभग मशीन जैसी स्थिरता के साथ, जिससे एक दशक के भीतर HDFC बैंक देश के हर अन्य निजी बैंक के लिए मानक बन जाता है.

लेकिन असली कहानी इस कथानक के एक स्तर ऊपर शुरू होती है. यह उस संस्था से शुरू होती है जिसने HDFC बैंक को बनाया, उसे प्रमोट किया, और लगभग एक चौथाई हिस्सेदारी के साथ उसके अभिभावक के रूप में खड़ा रहा. HDFC लिमिटेड, एक हाउसिंग फाइनेंस कंपनी जो 1977 से काम कर रही थी, जिसने पंद्रह साल तक मॉर्गेज व्यवसाय खड़ा किया और फिर अपने पोर्टफोलियो में एक बैंक जोड़ने का फैसला किया.

और HDFC लिमिटेड के सबसे बड़े शेयरधारकों में वह इकाई जो सीधे बैंक के ऊपर थी, जो उसके गवर्नेंस के लिए जिम्मेदार थी, जो औपचारिक प्रमोटर थी जिसके जरिए बैंक की जवाबदेही ऊपर की ओर जानी थी कोई भारतीय संस्था नहीं थी. न कोई विकास बैंक, न कोई सरकारी इकाई, न कोई पारिवारिक समूह या घरेलू वित्तीय संगठन.

वह था Citigroup

“पूंजी अपने नाम से नहीं आई, और वह मुख्य द्वार से भी नहीं आई. वह मॉरिशस के रास्ते आई, वह ऑफशोर क्षेत्राधिकार जो दो दशकों तक वैश्विक धन के भारत में प्रवेश का सबसे सुविधाजनक रास्ता था, बिना स्पष्ट निशान छोड़े.”

Citigroup ने HDFC लिमिटेड में अपनी हिस्सेदारी टैक्स हेवन के जरिए रखी. यह दो मॉरिशस इकाइयों के माध्यम से था. Citigroup Strategic Holdings Mauritius और Citigroup Holdings Mauritius. मॉरिशस में अब भी कॉर्पोरेट पर्दा उठाकर वास्तविक लाभार्थियों को जानना मुश्किल है. Citi Group Mauritius के पीछे कोई भी हो सकता है, Rothschilds से लेकर Pentagon समर्थित संस्थाओं तक. RAND Corporation जैसे थिंक टैंक इसके लिए कुख्यात रहे हैं और भारतीय वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र के कुछ महत्वपूर्ण शिक्षाविद भी RAND द्वारा प्रशिक्षित रहे हैं. साथ ही, उस समय अमेरिका भारत की वित्तीय प्रणाली में अपनी पकड़ मजबूत करना चाहता था, खासकर हर्षद मेहता घोटाले के बाद, जिसमें Citi Bank की भूमिका छिपी नहीं है.

यह संरचना उस समय विदेशी संस्थागत निवेशकों के लिए पूरी तरह सामान्य थी, भारत और मॉरिशस के बीच डबल टैक्सेशन अवॉयडेंस एग्रीमेंट ने इस रास्ते को मानक बना दिया था. 1990 के दशक में किसी बड़ी भारतीय कंपनी के कैप टेबल में मॉरिशस होल्डिंग होना सामान्य बात थी.

जो कि, स्वाभाविक रूप से, इसे और प्रभावी बनाता था, यदि आप चाहते थे कि पूंजी का असली स्रोत धुंधला बना रहे.

वह श्रृंखला जिसे किसी ने नहीं जोड़ा

अगर आप पूंजी संरचना को देखें, तो यह कुछ इस तरह दिखती है.

Citigroup मॉरिशस इकाइयों के माध्यम से
→
HDFC लिमिटेड प्रमोटर
→
HDFC बैंक 25.59 प्रतिशत प्रमोटर हिस्सेदारी
→
भारतीय परिवारों की बचत

यह संबंध कभी गुप्त नहीं था. शेयरहोल्डिंग डेटा सार्वजनिक था. Citi की मॉरिशस इकाइयां रजिस्टर में दिखाई देती थीं. कोई भी विश्लेषक इसे समझ सकता था. समस्या छिपाने की नहीं थी, बल्कि सवाल की अनुपस्थिति की थी.

Citi से मिली टीम

1994 में जब HDFC बैंक को लाइसेंस मिला, उसे नेतृत्व टीम की जरूरत थी, यह टीम उसे Citibank में मिली. आदित्य पुरी Citibank से आए. परेश सुखतांकर भी वहीं से आए. वरिष्ठ प्रबंधन का एक बड़ा हिस्सा उसी पृष्ठभूमि से था.

यह केवल भर्ती नहीं थी, यह एक पूरी कार्यशैली का स्थानांतरण था.

चेहरा और इंजन

ऐसे संस्थानों को एक सार्वजनिक चेहरा चाहिए होता है. वह चेहरा था दीपक पारेख, पारेख 1993 में HDFC लिमिटेड के चेयरमैन बने और लगभग तीन दशकों तक सबसे प्रमुख चेहरा रहे. उन्होंने उस मॉडल का प्रतिनिधित्व किया जिसमें एक भरोसेमंद भारतीय चेहरा वैधता देता है, जबकि संचालन प्रणाली एक अलग ढांचे में चलती है.

व्यवहार में इसका मतलब

Citigroup एक प्रमुख शेयरधारक था और प्रबंधन Citibank से आया था. पूंजी और संस्कृति दोनों ने मिलकर प्रभाव डाला. 2012 में Citi ने अपनी हिस्सेदारी बेच दी, लेकिन संस्कृति बनी रही.

वह निकास जिसने कुछ नहीं बदला

2012 में Citigroup ने अपनी हिस्सेदारी बेच दी. कारण था Basel III नियम.

लेकिन असली सवाल बना रहा.

पूंजी जा सकती है.
लेकिन संस्कृति नहीं जाती.

2023 में HDFC लिमिटेड का HDFC बैंक में विलय हो गया. प्रमोटर हिस्सेदारी शून्य हो गई.

HDFC बैंक एक ऐसा बैंक बन गया जिसका कोई मालिक नहीं था.

और यही हमें फिर उसी सवाल पर लाता है.

HDFC बैंक को नियंत्रित कौन करता है.

आज इसका औपचारिक जवाब है कोई नहीं.

वास्तविक जवाब है, जिसे प्रबंधन नियंत्रण करने देता है.

और इसके निहितार्थ बैंक के लिए, करोड़ों खाताधारकों के लिए और पूरे वित्तीय सिस्टम के लिए आगे के हिस्सों में सामने आएंगे.

पलक शाह, BW रिपोर्टर्स

(पलक शाह एक अनुभवी खोजी पत्रकार हैं और The Market Mafia: Chronicle of India’s High-Tech Stock Market Scandal & The Cabal That Went Scot-Free के लेखक हैं. लगभग दो दशकों के अनुभव के साथ, उन्होंने मुंबई में जमीनी रिपोर्टिंग करते हुए पैसे, ताकत और नियमों के गठजोड़ को उजागर किया है. उनके लेख The Economic Times, Business Standard, The Financial Express और The Hindu Business Line जैसे प्रमुख प्रकाशनों में प्रकाशित हुए हैं. 19 साल की उम्र में अपराध पत्रकारिता से शुरुआत करने वाले पलक ने जल्द ही समझ लिया कि 1980 के दशक के गैंगवार अब कॉरपोरेट अपराध में बदल चुके हैं. इसी ने उन्हें वित्तीय पत्रकारिता की ओर मोड़ा, जहां उन्होंने बाजार हेरफेर और सिस्टम की खामियों को उजागर किया.)
 

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