होम / बिजनेस / अदृश्य व्यक्तियों का मामला: कैसे SEBI ने एक संख्या को दंडित किया और नाम भूल गया

अदृश्य व्यक्तियों का मामला: कैसे SEBI ने एक संख्या को दंडित किया और नाम भूल गया

SEBI सैटलमेंट आदेश जो फर्मों के नाम बताता है लेकिन चेहरों को छुपाता है.

बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो 8 months ago

पलक शाह

SEBI ने अपना फैसला सुना दिया है. उसने एक आदेश जारी किया है जिसमें प्रभावशाली क्रम संख्या, अंतिम ₹500 तक सटीक राशि और एक सटीक, संतुलित निर्देश शामिल हैं. इसके बावजूद, इस महत्वपूर्ण सैटलमेंट आदेश (SO/SM/RG/2025-26/8086-8087) के केंद्र में वह खाली स्थान है जहाँ आमतौर पर जिम्मेदारी दिखाई देती है: कोई नाम नहीं.

यह सैटलमेंट Edelweiss Stressed and Troubled Assets Revival Fund Trust (ESTAR) और Edelweiss Alternative Asset Advisors Limited (EAAAL) को लक्षित करता है, जब SEBI ने निवेशकों की SCORES शिकायतों की जांच की. नियामक ने नियमों को सटीक रूप से दोहराया और आरोप लगाया कि ESTAR ने निवेशकों के हित में काम नहीं किया और स्वतंत्र पेशेवर निर्णय नहीं लिया, जबकि EAAAL ने अपने PPM (Private Placement Memorandum) का पालन नहीं किया, संघर्षों को पर्याप्त रूप से कम नहीं किया और FY 2016–17 की योगदान ट्रस्ट रिपोर्ट (CTR) में गलत जानकारी दी. आदेश इन्हें SEBI (AIF) Regulations, 2012, 2014 और 2015 के सर्कुलर तथा AIF मास्टर सर्कुलर (7 मई, 2024) के तहत उल्लंघनों के रूप में गिनाता है और इसके लिए दंड तय किया गया: ₹61,42,500 और एक गैर-मौद्रिक प्रतिबंध, जो संबंधित अधिकारियों पर लागू होगा.

लेकिन नियामक ने “अधिकारियों में दोष” पाया. यह उनके कार्य का विवरण भी जानता है इन्वेस्टमेंट कमिटी और उनके प्रस्थान के वर्षों (FY 2017–18 और 2020–21) को भी जानता है. यह इतना जानता है कि आदेश देता है कि ये अधिकारी “कंपनी के साथ किसी भी प्रकार से 12 महीनों तक जुड़ाव/संबंध नहीं रखेंगे.” फिर भी जब यह निवेशक जनता को बताने की बात आती है कि ये अधिकारी कौन हैं, तो आदेश बस कंधे उचकाता है और पन्ना पलट देता है.

यह जिम्मेदारी केवल रूपरेखा के रूप में दिखाई देती है. हमें बताया गया कि कुछ गलतियाँ हुईं, निवेशक हित की अनदेखी, संघर्षों को सही से संभालने में कमी, और FY 2016–17 की CTR में गलत जानकारी लेकिन यह नहीं बताया गया कि किसने क्या और कैसे किया. दंड ₹61,42,500 लगाया गया, लेकिन दोषी का नाम नहीं बताया गया. प्रतिबंध 12 महीने के लिए है, लेकिन यह बिना नाम के लागू है और केवल कंपनी से जुड़ाव तक सीमित है, पूरे सेक्टर में नहीं.

विडंबना लगभग कलात्मक है. आदेश आधुनिक अनुपालन (फंड बोर्ड, गवर्नेंस कमिटी, स्वतंत्र सदस्य) की प्रार्थना दोहराता है, लेकिन उस असुविधाजनक विवरण को छोड़ देता है जो गलत व्यवहार के लिए मानव जिम्मेदारी को जोड़ता है. यह नियमों को मेट्रोनोम की सटीकता के साथ सूचीबद्ध करता है, फिर भी कहानी के केंद्रीय पात्रों को बिना चेहरे के छोड़ देता है, जैसे किसी संशोधित उपन्यास में हर नायक “व्यक्ति A” हो.

निवेशकों ने SCORES शिकायतें दर्ज की. उन्हें कई उद्धरण और एक साफ निपटारा मिलता है सेक्शन 15JB के तहत लेकिन उस व्यवहार की स्पष्टता नहीं जो इस गड़बड़ी को जन्म देता है, कोई पुनर्भुगतान नहीं, और कोई नाम याद रखने के लिए नहीं. अगर आप महसूस करते हैं कि आपको अन्याय हुआ, तो कृपया इस नियमों के वर्णानुक्रमीय सलाद का आनंद लें और बाहर निकल जाएँ.

बाजार को संदेश स्पष्ट है: हम दंड मापेंगे, लेकिन लोगों को नहीं और एक बार जब आप नाम हटा देते हैं, तो आप उन परिणामों को भी हटा देते हैं जो प्रतिष्ठा के साथ चलते हैं प्रतिष्ठा रोकथाम, अन्यत्र सूचित भर्ती निर्णय, निवेशकों के लिए यह जानने की सरल क्षमता कि जब रोशनी झिलमिला रही थी तब नियंत्रण में कौन था.

आदेश हमें याद दिलाता है कि SEBI मामले फिर से खोल सकता है यदि “पूर्ण और सच्चा खुलासा” असत्य साबित होता है. यह सही है, लेकिन सवाल यह है कि “पूर्ण और सच्चा खुलासा” किसके लिए है. यदि तथ्यों को उसी जनता को नहीं बताया जा सकता जिसे नियामक सेवा करता है, तो यह पारदर्शिता नहीं है; यह केवल एक पासवर्ड-संरक्षित संस्करण है.

एक सैटलमेंट जो धुआँ तो दिखाता है लेकिन आग छुपाता है, वह कोई शिक्षण क्षण नहीं है; यह केवल म्यूट बटन की तरह है. यदि उद्देश्य रोकथाम करना था, तो दोषी अधिकारियों के नाम बताए जाने चाहिए थे. यदि लक्ष्य बाजार को शिक्षित करना था, तो उल्लंघनों की स्पष्ट व्याख्या होनी चाहिए थी. यदि उद्देश्य विश्वास बनाए रखना था, तो अपना काम स्पष्ट रूप से दिखाना चाहिए था. अन्यथा, इस आदेश ने केवल एक चीज तय कर दी है, जिम्मेदारी को साफ़ तौर पर मिटा दिया गया है.

पलक शाह, BW रिपोर्टर्स

(पलक शाह एक अनुभवी जांच पत्रकार हैं और The Market Mafia: Chronicle of India’s High-Tech Stock Market Scandal & The Cabal That Went Scot-Free के निडर लेखक हैं. लगभग दो दशकों तक मुंबई में रिपोर्टिंग के अनुभव के साथ, पलक ने खुद को सच्चाई की relentless खोज में एक प्रतिष्ठित पत्रकार के रूप में स्थापित किया है, जो पैसे, सत्ता और नियमों के जटिल संबंधों में गहराई से उतरते हैं.

उनकी रिपोर्टिंग भारत के सबसे प्रतिष्ठित वित्तीय समाचारपत्रों में प्रकाशित हो चुकी है, जिनमें The Economic Times, Business Standard, The Financial Express, और The Hindu Business Line शामिल हैं, जहां उनकी सूक्ष्म और गहरी कवरेज ने कहानियों को आकार दिया और बोर्डरूम में हलचल मचाई.

केवल 19 वर्ष की आयु में अपराध रिपोर्टिंग में रुचि लेने के बाद उन्होंने वित्तीय पत्रकारिता की ओर रुख किया, जहां उन्होंने वर्षों तक भारत की ‘व्हाइट मनी’ अर्थव्यवस्था की जटिल चालें समझने का काम किया.

स्टॉक मार्केट में हेरफेर से लेकर नियामक ढीलेपन तक, पलक का काम उच्च वित्त की चमक-दमक के पीछे छिपी सच्चाई को उजागर करता है और उन समूहों को बेपर्दा करता है जो अपने हाथों में डोरियां थामे हुए हैं. सच्चाई उजागर करने के उनके जुनून और उन कड़ियों को जोड़ने की उनकी क्षमता जो दूसरों से छूट जाती हैं, उन्हें भारतीय पत्रकारिता में एक प्रबल आवाज बनाती है, जो स्थिति को चुनौती देने और उन खिलाड़ियों को बेनकाब करने से कभी नहीं डरती जो खुद को अछूता समझते हैं.)

टैग्स