भारत का व्यापार परिदृश्य उच्च आयात, अमेरिकी शुल्क और CAD बढ़ोतरी से दबाव में: ICRA

 Icra रिपोर्ट के अनुसार, भारत का व्यापार परिदृश्य उच्च आयात स्तर, लगातार अमेरिकी शुल्क और बढ़ते चालू खाता घाटे (CAD) के कारण अस्थिर बना हुआ है. एजेंसी ने चेतावनी दी है कि बाहरी दबाव आने वाले तिमाहियों में देश के भुगतान संतुलन पर असर डाल सकते हैं.

Icra ने बताया कि भारत का वस्तु व्यापार घाटा (MTD) सितंबर 2025 में 13 महीने के उच्च स्तर USD 32.1 बिलियन तक पहुँच गया, जो सोना, उर्वरक और इलेक्ट्रॉनिक्स के रिकॉर्ड आयात के कारण हुआ. जबकि निर्यात सालाना आधार पर 6.8 प्रतिशत बढ़कर USD 36.4 बिलियन हुआ, आयात 16.7 प्रतिशत बढ़कर रिकॉर्ड USD 68.5 बिलियन पर पहुंच गया, जिससे असंतुलन स्पष्ट हुआ.

Q2 FY2026 में औसत तिमाही व्यापार घाटा USD 28.7 बिलियन तक बढ़ गया, जो Q1 के USD 22.9 बिलियन से अधिक है. Icra ने जुलाई–सितंबर तिमाही में CAD के तेज़ी से बढ़कर USD 17–18 बिलियन (GDP का 1.8 प्रतिशत) होने का अनुमान लगाया.

भविष्य के लिए, Icra FY2026 में CAD-to-GDP अनुपात लगभग 1.2 प्रतिशत रहने का अनुमान लगा रहा है, यदि 50 प्रतिशत अमेरिकी आयात शुल्क मार्च 2026 तक लागू रहते हैं. एजेंसी ने चेतावनी दी कि इन शुल्कों का विस्तार और आउटसोर्सिंग पर संभावित नए अमेरिकी कर निर्यात दोनों पर दबाव डाल सकते हैं.

Icra ने कहा, “Q2 FY2026 में वस्तु व्यापार घाटे में तेज़ बढ़ोतरी को देखते हुए, CAD FY2026 में GDP का 1 प्रतिशत पार कर सकता है यदि मौजूदा शुल्क कायम रहते हैं.” उन्होंने यह भी जोड़ा कि H-1B वीजा और आउटसोर्सिंग कर नीतियों में बदलाव भारत के सेवाओं के निर्यात की गति के लिए प्रमुख नकारात्मक जोखिम होंगे.

आयात में सोने और गैर-तेल वस्तुओं का दबदबा
रिपोर्ट में बताया गया कि बढ़ते घाटे का मुख्य कारण गैर-तेल आयात में उछाल है, खासकर सोना, जिसका सितंबर में माहाना आधार पर 77 प्रतिशत उछाल हुआ और यह USD 9.6 बिलियन तक पहुंच गया. यह वैश्विक अनिश्चितताओं के बीच त्योहारी और सुरक्षित निवेश की मांग को दर्शाता है.

निर्यात में विविधता लेकिन कमजोर परिप्रेक्ष्य
भारत का निर्यात कुछ श्रेणियों में स्थिर रहने के बावजूद सीमित वृद्धि दिखा रहा है. सितंबर में अमेरिका को निर्यात सालाना आधार पर 12 प्रतिशत घटा, अमेरिकी शुल्क और जुर्माने के कारण, लेकिन चीन (+34%), बांग्लादेश (+23%), सऊदी अरब (+14%) और UAE (+24%) को निर्यात बढ़कर इसे आंशिक रूप से संतुलित किया.

इलेक्ट्रॉनिक्स, पेट्रोलियम उत्पाद और कृषि वस्तुएं जैसे चावल प्रमुख विकास ड्राइवर बने. इलेक्ट्रॉनिक्स निर्यात सितंबर में सालाना 51 प्रतिशत बढ़ा, जिससे शुल्क छूट का लाभ मिला. हालांकि, परंपरागत श्रम-प्रधान क्षेत्र जैसे वस्त्र, कपास यार्न और चमड़ा 12 प्रतिशत तक घट गए.

FY2026 के पहले छमाही में, वस्तु निर्यात कुल USD 220.1 बिलियन रहा, जो सालाना 3 प्रतिशत बढ़ा. Icra ने इसे वैश्विक मांग में मंदी और बदलते व्यापार पैटर्न के कारण बताया.

आयात की मजबूती और तेल पर असर
Icra का अनुमान है कि निकट भविष्य में भारत का आयात उच्च बना रहेगा, हालांकि तेल की कीमतों में संभावित गिरावट आ सकती है. एजेंसी ने अनुमान लगाया कि FY2026 में शुद्ध तेल आयात बिल USD 116–119 बिलियन तक घट सकता है, FY2025 के USD 121.6 बिलियन से, यदि क्रूड कीमतें USD 65–75 प्रति बैरल के बीच रहें.

गैर-तेल आयात मजबूत बने रहने की संभावना है, क्योंकि घरेलू मांग इलेक्ट्रॉनिक्स, मशीनरी और उर्वरक के लिए बनी हुई है. FY2026 की H1 में उर्वरक आयात सालाना आधार पर 80 प्रतिशत बढ़ा, जबकि इलेक्ट्रॉनिक्स आयात लगभग 17 प्रतिशत बढ़ा.