जानिए कैसे बाजार हेराफेरी पर सुप्रीम कोर्ट की मिसालों में फिट बैठता है Jane Street का मामला?

Jane Street का ऑपरेशन सुप्रीम कोर्ट के दिशानिर्देशों के अनुरूप है और बरी होने पर भारत के डेरिवेटिव बाजार को लंबे समय तक प्रभावित कर सकता है.

by बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो ।।
Published - Saturday, 12 July, 2025

Last Modified:
Saturday, 12 July, 2025

पलक शाह

भारत के स्टॉक मार्केट का लाभ उठाने के लिए बेरहमी और सटीकता के साथ रची गई Jane Street की बेहिचक $5 बिलियन की पंप-एंड-डंप योजना, सुप्रीम कोर्ट (SC) के ऐतिहासिक निर्णयों, विशेष रूप से SEBI बनाम Rakhi Trading Pvt. Ltd. (2018) और SEBI बनाम Ketan Parekh (2007) में स्थापित मिसालों के दायरे में पूरी तरह फिट बैठती है.

3 जुलाई को SEBI ने अब तक का अपना सबसे बड़ा आदेश जारी करते हुए अमेरिका स्थित Jane Street Group LLC को भारतीय प्रतिभूति बाजारों तक पहुंच से रोक दिया और इस वैश्विक ट्रेडिंग दिग्गज पर BANK NIFTY इंडेक्स में हेराफेरी के लिए एक परिष्कृत पंप-एंड-डंप योजना रचने का आरोप लगाया. SEBI के 105 पन्नों के अंतरिम आदेश में आरोप लगाया गया कि Jane Street ने ₹4,843.57 करोड़ ($566.71 मिलियन) की अवैध कमाई की, खासकर डेरिवेटिव एक्सपायरी दिनों में, नियामकीय चेतावनियों की अनदेखी कर और विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPI) नियमों को दरकिनार करते हुए. यह मामला सुप्रीम कोर्ट के ऐतिहासिक निर्णयों से काफी हद तक मेल खाता है, जिन्होंने यह न्यायिक मिसाल कायम की कि निवेशकों को सीधा नुकसान सिद्ध किए बिना भी निष्पक्षता को कमजोर करने वाली प्रथाओं को दंडित किया जा सकता है.

न्यायिक मिसालें: SEBI के मामले के लिए एक कानूनी खाका
Jane Street के खिलाफ SEBI का मामला उन ऐतिहासिक सुप्रीम कोर्ट के निर्णयों से मजबूत होता है, जो SEBI (प्रतारणा और अनुचित व्यापार व्यवहार निषेध) PFUTP नियमों के तहत बाजार हेराफेरी को दंडित करने के लिए स्पष्ट दिशानिर्देश निर्धारित करते हैं.

SEBI बनाम Rakhi Trading Pvt. Ltd. (2018)
Rakhi Trading में सुप्रीम कोर्ट का फैसला Jane Street के खिलाफ SEBI की कार्रवाई का एक आधारभूत स्तंभ है. यह मामला वायदा और विकल्प (F&O) खंड में समन्वित और रिवर्स ट्रेड्स से जुड़ा था, जहां पक्षों ने एक ही समय और मूल्य पर खरीद और बिक्री के आदेश निष्पादित किए, जिससे असली लाभकारी स्वामित्व में बदलाव के बिना कृत्रिम ट्रेडिंग वॉल्यूम तैयार हुए. जस्टिस कुरियन जोसेफ और आर. बानुमति द्वारा दिए गए निर्णय में कोर्ट ने PFUTP नियमों के तहत ऐसी प्रथाओं को “अनुचित व्यापार व्यवहार” मानते हुए SEBI के दंड देने के अधिकार को बरकरार रखा, भले ही बाजार हेराफेरी या निवेशक को हुए नुकसान का सीधा प्रमाण न हो.

कोर्ट ने अनुचित व्यापार व्यवहार को व्यापक रूप से परिभाषित करते हुए कहा: “प्रतिभूति बाजार में ‘अवांछनीय लेनदेन’ की अनुमति नहीं है. यह अधिनियम ऐसी अवांछनीय लेनदेन को रोकने के लिए व्यापार को विनियमित करता है. अवांछनीय लेनदेन निश्चित रूप से व्यापार में अनुचित व्यवहार को सम्मिलित करेंगे.”

कोर्ट ने आगे स्पष्ट किया: “कोई भी प्रथा जो स्टॉक मार्केट में निष्पक्ष और पारदर्शी सिद्धांतों के अनुरूप नहीं है, वह अनुचित व्यापार व्यवहार मानी जाएगी.” Rakhi Trading मामले में डेरिवेटिव खंड में अधिकारों में असली बदलाव की अनुपस्थिति को धोखाधड़ी माना गया, क्योंकि इसने बाजार गतिविधि के बारे में निवेशकों को गुमराह किया.

Jane Street की कथित रणनीति, जिसमें BANK NIFTY स्टॉक्स की खरीद और बिक्री द्वारा इंडेक्स को प्रभावित करना शामिल है, जबकि विशाल विकल्प स्थितियां रखी गई थीं, इस पैटर्न से मेल खाती है. इसकी हांगकांग और सिंगापुर इकाइयों के बीच समन्वित ट्रेडिंग, जो दिशा आधारित दांव को छुपाने के लिए बनाई गई थी, सुप्रीम कोर्ट द्वारा वर्णित उन गैर-जेनुइन लेनदेन की परिभाषा में फिट बैठती है, जो बाजार की निष्पक्षता को कमजोर करते हैं.

SEBI बनाम केतन पारेख (2007)
केतन पारेख मामला एक और महत्वपूर्ण मिसाल प्रदान करता है. SEBI ने “K-10” शेयरों की कीमतों में हेराफेरी करने के लिए पारेख को 14 वर्षों के लिए प्रतिबंधित कर दिया था. यह हेराफेरी सर्कुलर और काल्पनिक ट्रेड्स के माध्यम से की गई थी, जिससे कृत्रिम बाजार परिस्थितियाँ उत्पन्न हुईं. सुप्रीम कोर्ट ने SEBI के निष्कर्षों को बरकरार रखा, यह रेखांकित करते हुए कि हेराफेरी की मंशा को ट्रेडिंग के पैटर्न, वॉल्यूम और आर्थिक तर्क के अभाव से समझा जा सकता है. केतन पारेख बनाम SEBI (2006) में सिक्योरिटीज अपीलेट ट्रिब्यूनल (SAT), जिसे सुप्रीम कोर्ट ने उद्धृत किया, ने कहा: “एक समकालिक लेनदेन अवैध या विनियमों का उल्लंघन तब होगा यदि यह बाजार में हेराफेरी के उद्देश्य से किया गया हो, या यदि यह सर्कुलर ट्रेडिंग का परिणाम हो, या यदि यह संदिग्ध प्रकृति का हो और इसे नियामकीय निगरानी से बचने, लाभकारी स्वामित्व में कोई बदलाव न लाने, या गलत वॉल्यूम उत्पन्न करने के उद्देश्य से किया गया हो जिससे बाजार संतुलन बिगड़े.”

Jane Street का ट्रेडिंग, विशेषकर एक्सपायरी दिनों में इसका प्रभुत्व और पोजिशनों का पलटना, इस सिद्धांत के अनुरूप है. कंपनी का BANK NIFTY इंडेक्स को ऊपर उठाने के लिए आक्रामक रूप से खरीदारी करना, और फिर शॉर्ट ऑप्शंस पोजिशनों से लाभ उठाने के लिए उसे बेच देना, पारेख की सर्कुलर ट्रेडिंग के समान है, जो झूठी बाजार छवि बनाने के लिए डिज़ाइन की गई थी. मंशा को स्थापित करने के लिए परिस्थितिजन्य साक्ष्यों पर सुप्रीम कोर्ट की निर्भरता SEBI के मामले को मजबूत करती है, क्योंकि Jane Street के ट्रेड लॉग्स में बिना किसी आर्थिक औचित्य के स्पष्ट हेराफेरी का पैटर्न दिखता है.

Jane Street की कथित हेराफेरी योजना: एक पाठ्यपुस्तक जैसी पंप-एंड-डंप योजना
जनवरी 2023 से मार्च 2025 तक फैली SEBI की जांच से पता चलता है कि Jane Street ने BANK NIFTY इंडेक्स 12 बैंकिंग शेयरों का एक प्रमुख बेंचमार्क में हेराफेरी करने के लिए एक बारीकी से डिजाइन की गई रणनीति अपनाई. नियामक का आरोप है कि Jane Street ने “मार्किंग द क्लोज़” रणनीति अपनाई, जिसमें कंपनी ने सुबह के समय BANK NIFTY के घटक शेयरों और वायदा अनुबंधों की बड़ी मात्रा में आक्रामक रूप से खरीदारी की ताकि इंडेक्स को कृत्रिम रूप से ऊपर उठाया जा सके. इसी समय, इसने इंडेक्स ऑप्शंस में भारी शॉर्ट पोजिशन बनाई, जो इसके कैश मार्केट ट्रेड्स से 7.3 गुना तक बड़ी थीं और दिन के अंत में आक्रामक बिकवाली करके इन पोजिशनों को उलट दिया, जिससे इंडेक्स नीचे गिरा. SEBI का कहना है कि यह पुश-पुल रणनीति खास तौर पर डेरिवेटिव एक्सपायरी दिनों पर अपनाई गई, जब क्लोज़िंग कीमतें वायदा और विकल्प अनुबंधों के निपटान मूल्य को निर्धारित करती हैं, जिससे Jane Street को ₹32,681 करोड़ का शुद्ध लाभ हुआ, जो मुख्य रूप से इसकी हांगकांग और सिंगापुर स्थित FPI इकाइयों के माध्यम से हुआ.

SEBI द्वारा उद्धृत एक स्पष्ट उदाहरण 17 जनवरी 2024 का है, जब Jane Street ने BANK NIFTY शेयरों में ₹4,370 करोड़ की खरीदारी की ताकि इंडेक्स को ऊपर उठाया जा सके, जबकि उस समय इसके पास ₹32,115 करोड़ की मंदी की ऑप्शन पोजिशन थी. बाद में उन शेयरों को बेचकर कंपनी ने इंडेक्स को तेजी से गिराया और एक ही दिन में ₹734 करोड़ का मुनाफा कमाया. SEBI के आदेश में ऐसे 21 उदाहरण दिए गए हैं, जिनमें Jane Street ने BANK NIFTY ऑप्शंस के एक्सपायरी दिनों पर 28% बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा कर लिया, जो हेराफेरी की मंशा को स्पष्ट रूप से दर्शाता है.

“BANK NIFTY इंडेक्स को भारी और आक्रामक खरीदारी से ऊपर उठाकर और फिर भारी और आक्रामक बिकवाली से नीचे गिराकर, JS Group एक झूठी या भ्रामक बाजार गतिविधि की छवि बना रहा था,” SEBI के Whole-time Member अनंत नारायण ने आदेश में लिखा.

यह पैटर्न एक क्लासिक पंप-एंड-डंप योजना को दर्शाता है, जिसमें कीमतें कृत्रिम रूप से ऊपर उठाई जाती हैं ताकि निवेशकों को आकर्षित किया जा सके, फिर उन्हें मुनाफे के लिए गिरा दिया जाता है. वास्तविक निवेशक जहां दीर्घकालिक लाभ के लिए विविध पोर्टफोलियो रखते हैं, Jane Street के ट्रेड्स में कोई आर्थिक तर्क नहीं था और यह केवल एक्सपायरी दिवस की अस्थिरता का लाभ उठाने पर केंद्रित थे. एक मजबूत कैश मार्केट पोर्टफोलियो की अनुपस्थिति, जो आमतौर पर एफपीआई द्वारा हेजिंग के लिए रखा जाता है और कंपनी की हेराफेरी की मंशा को और उजागर करता है.

FPI नियमों की अनदेखी: एक चतुर कॉर्पोरेट संरचना
SEBI के आदेश से एक योजनाबद्ध संरचना का खुलासा होता है जिसे नियामकीय निगरानी से बचने के लिए बनाया गया था.

Jane Street ने चार संस्थाओं के माध्यम से संचालन किया: भारत में JSI Investments Pvt. Ltd. और JSI2 Investments Pvt. Ltd., और सिंगापुर व हांगकांग में Jane Street Singapore Pte. Ltd. और Jane Street Asia Trading Ltd. भारतीय संस्थाएं, जो ब्रोकर्स के रूप में पंजीकृत थीं, कैश मार्केट में बड़े पैमाने पर इंट्राडे ट्रेड्स निष्पादित करती थीं, जो कि SEBI के FPI नियमों के तहत एफपीआई को करने की अनुमति नहीं है. इस प्रकार Jane Street ने FPI नियमों का प्रत्यक्ष रूप से उल्लंघन किए बिना BANK NIFTY के घटक शेयरों में हेराफेरी की.

नारायण ने कहा “ऐसा प्रतीत होता है कि भारत में उपरोक्त कंपनी का गठन J.S. Group को कैश मार्केट लेनदेन पर नियामकीय निषेध से बचाने में सक्षम बनाता है, जो केवल एफपीआई पर लागू होता है, और इस प्रकार हेराफेरी योजना को निष्पादित किया गया,”

विदेशी संस्थाएं इस दौरान समन्वित ट्रेडिंग में लगी थीं, जिसमें एक कॉल खरीद रही थी और दूसरी पुट, जिससे हेराफेरी की मंशा को छुपाने के लिए संतुलित गतिविधि का भ्रम पैदा हो. SEBI का आरोप है कि इन ट्रेड्स को एल्गोरिदमिक पहचान से बचाने के लिए डिजाइन किया गया था, क्योंकि एक साथ कॉल और पुट पोजिशन रखने से फर्म की दिशा आधारित सट्टा रणनीति छिपाई जा सकती थी. बाद में एक इकाई ट्रेड को बंद कर देती थी, जिससे दूसरी इकाई को इंडेक्स की हेराफेरी से मुनाफा मिलता था. SEBI का तर्क है कि यह संरचना हेजिंग के लिए नहीं, बल्कि एक ऐसी योजना को अंजाम देने के लिए बनाई गई थी जिससे भारी मुनाफा कमाया जा सके, और ₹32,681 करोड़ की राशि विदेश भेजी गई, जो भारत में इन एफपीआई द्वारा रखी गई औसत परिसंपत्तियों से कहीं अधिक है.

पंजीकरण विवरण Jane Street की रणनीतिक सेटअप की पुष्टि करते हैं. JSI Investments Pvt. Ltd., जिसकी स्थापना 14 दिसंबर 2020 को हुई थी, को एक निजी कंपनी के रूप में सूचीबद्ध किया गया है जो वित्तीय सेवाओं में लगी है, और इसका पेड-अप पूंजी ₹1 करोड़ है. बाद में स्थापित JSI2 Investments Pvt. Ltd. की प्रोफाइल भी लगभग समान है. दोनों संस्थाएं, जो ब्रोकर्स के रूप में पंजीकृत हैं, कैश मार्केट ट्रेड्स को अंजाम देती थीं, जबकि सिंगापुर और हांगकांग की संस्थाएं, जो एफपीआई के रूप में पंजीकृत थीं, डेरिवेटिव ट्रेडिंग में हावी थीं. यह दोहरी संरचना शुरू से ही नियामकीय खामियों का लाभ उठाने के उद्देश्य को दर्शाती है, जो SEBI के इस दावे के अनुरूप है कि Jane Street का संचालन बाजार में हेराफेरी के लिए डिजाइन किया गया था.

Jane Street की मंशा: न्यायिक दिशानिर्देशों का घोर उल्लंघन
Jane Street की गतिविधियाँ Rakhi Trading और Ketan Parekh मामलों में सुप्रीम कोर्ट द्वारा स्थापित दिशानिर्देशों के अनुरूप हैं, क्योंकि: अवास्तविक लेनदेन Rakhi Trading की तरह, Jane Street की हांगकांग और सिंगापुर इकाइयों के बीच समकालिक ट्रेडिंग, जिसमें एक साथ कॉल और पुट खरीद के बाद चयनात्मक पोजिशन समाप्त करना शामिल था, ने बाजार गतिविधि की भ्रामक छवि बनाई. Rakhi Trading में कोर्ट ने माना कि इस प्रकार के लेनदेन, चाहे वे डेरिवेटिव सेगमेंट में हों, यदि उनका कोई वास्तविक आर्थिक उद्देश्य नहीं है, तो वे PFUTP विनियमों का उल्लंघन हैं. Jane Street का न्यूनतम कैश मार्केट पोर्टफोलियो पारंपरिक FPI हेजिंग रणनीतियों से अलग है.

यह संकेत देता है कि इसके डेरिवेटिव ट्रेड जोखिम प्रबंधन के लिए नहीं, बल्कि हेराफेरी द्वारा इंडेक्स में बदलाव से मुनाफा कमाने के लिए थे. एक्सपायरी दिनों पर बाजार का विघटन: Ketan Parekh मामले में कोर्ट ने जोर दिया था कि जो ट्रेड बाजार संतुलन को बिगाड़ते हैं, वे हेराफेरी माने जाते हैं. Jane Street की BANK NIFTY ऑप्शंस में 28 प्रतिशत की बाजार हिस्सेदारी और इसकी “मार्किंग द क्लोज़” रणनीति ने डेरिवेटिव्स सेटलमेंट के लिए महत्वपूर्ण क्लोजिंग प्राइस को सीधे प्रभावित किया. यह Parekh की मूल्य-हेराफेरी को दर्शाता है, क्योंकि Jane Street की गतिविधियों ने रिटेल निवेशकों को ऑप्शन ट्रेड्स में आकर्षित किया, जिन्हें अंततः इंडेक्स गिराए जाने पर नुकसान उठाना पड़ा.

नियामकीय बचाव: भारतीय संस्थाओं का ब्रोकर के रूप में रणनीतिक उपयोग, ताकि FPI पर इंट्राडे कैश मार्केट ट्रेड्स की रोक को दरकिनार किया जा सके, यह नियामकीय पहचान से बचने की मंशा को दर्शाता है, जो Ketan Parekh में निंदा का विषय था. SEBI के आदेश में उल्लेख है कि Jane Street की भारतीय इकाइयों को कैश मार्केट ट्रेड्स में लगातार नुकसान हुआ, जिनका उद्देश्य केवल इसके FPI द्वारा निष्पादित व्यापक हेराफेरी योजना को सहायता प्रदान करना था.

चेतावनियों की अनदेखी: Jane Street का फरवरी 2025 में NSE की एडवायजरी के बावजूद ट्रेडिंग जारी रखना “गंभीर आचरण” और सद्भावना की कमी को दर्शाता है, जैसा कि SEBI ने उल्लेख किया: “JS Group एक सद्भावनापूर्ण अभिनेता नहीं है, जिस पर विश्वास किया जा सके या जो विश्वास के योग्य हो.” यह अवज्ञा हेराफेरी की मंशा की पुष्टि करती है, जो Ketan Parekh में कोर्ट द्वारा परिस्थितिजन्य साक्ष्यों पर निर्भरता के अनुरूप है.

P R रमेश, सिक्योरिटीज लॉयर: विशेषज्ञ दृष्टिकोण
मेरे विचार में, यद्यपि यह एक अंतरिम आदेश है और जांच चल रही है, फिर भी ऐसा प्रतीत होता है कि नोटिसधारकों के खिलाफ एक मजबूत मामला बनता है. नोटिसधारकों का आचरण माननीय सुप्रीम कोर्ट द्वारा कनैयालाल बलदेवभाई पटेल मामले में की गई टिप्पणियों के भीतर आता प्रतीत होता है; व्यापार व्यवहार अनुचित है यदि आचरण नैतिक मानकों और व्यवसायिक लेनदेन में शामिल पक्षों के बीच सद्भावनापूर्ण व्यवहार को कमजोर करता है.

अनुचित व्यवहार का मूल्यांकन मामले-दर-मामले किया जाना चाहिए और 'अनुचितता' की अवधारणा धोखाधड़ी या छल की अवधारणा से व्यापक प्रतीत होती है. Rakhi Trading में माननीय सुप्रीम कोर्ट ने देखा कि SAT ने उन महत्वपूर्ण कारकों को नजरअंदाज कर दिया जो बाजार की अखंडता को प्रभावित करते हैं, चाहे वे प्रत्यक्ष हों या अप्रत्यक्ष. स्टॉक मार्केट कोई ऐसा मंच नहीं है जहां धोखाधड़ीपूर्ण या अनुचित व्यापार व्यवहार किया जा सके. जहां तक नोटिसधारकों का संबंध है, जो भारतीय इकाइयाँ हैं, ऐसा प्रतीत होता है कि इनमें से एक JSI Investments Pvt. Ltd. को FDI नियमों का अनुपालन करने के दृष्टिकोण से NSE ब्रोकर के रूप में पंजीकृत किया गया था, लेकिन यह एक को-वर्किंग स्पेस से संचालित होती दिखाई देती है; यद्यपि SEBI के आदेश में यह दर्ज नहीं है कि यह एक ब्रोकर इकाई है, मुझे विश्वास है कि आगे की जांच इस इकाई के व्यवहार पर प्रकाश डालेगी, जो एक निवेशक से अधिक एक SEBI बाजार मध्यस्थ के रूप में कार्य कर रही है, जिस पर विनियमों के तहत भारी दायित्व हैं.

Jane Street का बचाव और प्रतिवाद
Jane Street SEBI के निष्कर्षों को चुनौती देता है, यह तर्क देते हुए कि इसकी लॉन्ग-शॉर्ट रणनीति (स्टॉक्स खरीदना और ऑप्शंस को शॉर्ट करना) एक मानक आर्बिट्राज अभ्यास है, हेराफेरी नहीं. हालांकि, Rakhi Trading में सुप्रीम कोर्ट ने ऐसे ही बचावों को खारिज किया, यह ज़ोर देते हुए कि समकालिक ट्रेड्स जो कृत्रिम बाजार छवि बनाते हैं, वे मंशा की परवाह किए बिना अनुचित होते हैं. Jane Street के ट्रेड्स का पैमाना स्टॉक्स की तुलना में ऑप्शंस में 7.3 गुना बड़ा और उनका एक्सपायरी दिनों पर केंद्रित होना, वैध आर्बिट्राज के दावे को कमजोर करता है. कंपनी यह भी तर्क दे सकती है कि कैश मार्केट ट्रेड्स में उसका नुकसान उसकी हेराफेरी की मंशा को नकारता है, लेकिन SEBI का जवाब है कि ये नुकसान एक जानबूझकर अपनाई गई रणनीति का हिस्सा थे, जिसका उद्देश्य बड़े ऑप्शन पोजिशन से लाभ कमाना था, एक ऐसी रणनीति जिसे Ketan Parekh में निंदा की गई थी.

अन्य न्यायिक मिसालें: SEBI बनाम श्री कनैयालाल बलदेवभाई पटेल (2017)
हालाँकि यह मामला उपयोगकर्ता की प्रोम्प्ट में सीधे तौर पर उद्धृत नहीं किया गया है, लेकिन PFUTP विनियमों के तहत "धोखाधड़ी" और "अनुचित व्यापार प्रथा" की उदार व्याख्या के लिए यह एक महत्वपूर्ण मामला है. सुप्रीम कोर्ट ने माना कि उल्लंघन स्थापित करने के लिए mens rea (दोषपूर्ण मंशा) की आवश्यकता नहीं है, यह कहते हुए: “अनुचितता की अवधारणा धोखाधड़ी से व्यापक है, और व्यापार प्रथा व्यापक रूप से अनुचित मानी जाती है यदि आचरण व्यावसायिक लेनदेन में संलग्न पक्षों के बीच नैतिक मानकों और सद्भावनापूर्ण व्यवहार को कमजोर करता है.” इससे SEBI पर सबूतों का बोझ कम हो जाता है, और केवल संभावनाओं के पलड़े में भारी होने से ही हेराफेरी साबित हो सकती है. Jane Street द्वारा NSE की फरवरी 2025 की चेतावनी की अनदेखी, और इसके विशाल ऑप्शन पोजिशन (जो इसके कैश मार्केट होल्डिंग्स से सैकड़ों गुना अधिक हैं), बाजार संतुलन को बिगाड़ने की एक जानबूझकर रणनीति को दर्शाते हैं, जो कोर्ट की अनुचित व्यापार प्रथा की व्यापक परिभाषा के अनुरूप है.

पेनी स्टॉक की मिसालें: मामले को और मजबूत करती हैं
पेनी स्टॉक हेराफेरी के मामलों जैसे कि Sterlite Industries (India) Ltd. बनाम SEBI (2001) और SEBI बनाम Alka Synthetics Ltd. (1998) में भी SEBI के मामले को समर्थन मिलता है. Sterlite में, SAT ने SEBI के उस निष्कर्ष को बरकरार रखा कि पेनी स्टॉक्स में बड़े पोजिशन ने कृत्रिम बाजार बनाए, जिससे निवेशकों का भरोसा कमजोर हुआ. इसी तरह, Alka Synthetics ने कीमतों को बढ़ाने के लिए समन्वित ट्रेडिंग की निंदा की, जिससे निवेशक सुरक्षा सिद्धांतों का उल्लंघन हुआ. Jane Street द्वारा BANKNIFTY घटक (जैसे HDFC Bank, ICICI Bank, और Kotak Bank, जो इंडेक्स का 65% हिस्सा हैं) में केंद्रित ट्रेडिंग, इंडेक्स में हेराफेरी के लिए, इन मामलों के समान है. भारी मुनाफा, जो मुख्यतः FPI द्वारा बुक किया गया, पेनी स्टॉक योजनाओं में हुए अवैध लाभ की तरह है, और SEBI के बाजार क्षति के दावे को मजबूत करता है.

Jane Street के खिलाफ एक अभेद्य मामला
Supreme Court की मिसालों और ठोस साक्ष्यों के कारण Jane Street के खिलाफ SEBI का मामला अभेद्य बनता है:
हेराफेरी के साक्ष्य: SEBI की दो साल की जांच, जिसमें 21 दिनों की हेराफेरी के उदाहरण दिए गए हैं, समन्वित खरीद और बिक्री के विश्लेषण के साथ BANKNIFTY इंडेक्स को प्रभावित करने की ठोस व्यापार लॉग जांच प्रदान करती है. यह Rakhi Trading में गैर-जेन्युइन लेनदेन की कसौटी और Ketan Parekh में मंशा के परिस्थितिजन्य साक्ष्य की ज़रूरत को पूरा करता है.

Mens Rea की आवश्यकता नहीं: Kanaiyalal Patel के फैसले से SEBI को स्पष्ट मंशा साबित करने की आवश्यकता से छूट मिलती है, और Jane Street के ट्रेडों के बाजार पर प्रभाव पर ध्यान केंद्रित किया जाता है. कंपनी के विशाल ऑप्शन पोजिशन, जो कैश मार्केट होल्डिंग्स के अनुपात में अत्यधिक हैं, और एक्सपायरी-दिनों पर केंद्रित गतिविधि, कीमतों को विकृत करने की स्पष्ट मंशा को दर्शाती है.

निवेशक क्षति: जबकि Rakhi Trading में प्रत्यक्ष हानि के प्रमाण के बिना भी दंड की अनुमति दी गई थी, SEBI के आदेश में रिटेल निवेशकों को हुए नुकसान का उल्लेख है, जो Jane Street के हेराफेरीपूर्ण इंडेक्स मूवमेंट के कारण ऑप्शन ट्रेड्स में फंस गए थे. यह Sterlite और Alka Synthetics के तहत मामला और मजबूत करता है.

नियामकीय अवज्ञा: Jane Street द्वारा NSE की चेतावनी की अनदेखी, जैसा कि SEBI के आदेश में उल्लेखित है, Ketan Parekh में निंदा की गई गैर-अनुपालन प्रवृत्ति के अनुरूप है, और ₹4,843.57 करोड़ को जब्त करने जैसे कठोर उपायों को उचित ठहराता है.

संरचनात्मक बचाव: भारतीय ब्रोकिंग इकाइयों का उपयोग कर FPI नियमों से बचना और समन्वित FPI ट्रेड्स से पहचान से बचाव की योजना, Ketan Parekh में निंदा की गई नियामकीय जांच से बचने की योजनाओं के अनुरूप है. यह मामला कर अधिकारियों को भी General Anti-Avoidance Rules (GAAR) लागू करने के लिए प्रेरित कर सकता है, जिससे Jane Street के सिंगापुर के माध्यम से लाभ पुनःप्रेषण की जांच की जा सके, और नियामकीय शिकंजा और कसा जा सके.

कंपनी के समन्वित ट्रेड्स, एक्सपायरी-दिन की हेराफेरी, और नियामकीय बचाव वे सभी अनुचित प्रथाएँ हैं जिनकी कोर्ट ने कड़ी निंदा की है, जबकि इसके भारी मुनाफे और रिटेल निवेशकों की हानि पेनी स्टॉक मामलों में हुई क्षति को दर्शाते हैं. ठोस साक्ष्यों, न्यायिक मिसालों, और हेराफेरी की स्पष्ट रणनीति के साथ, Jane Street के खिलाफ SEBI का मामला नियामकीय प्रवर्तन का एक आदर्श उदाहरण है, जो बाजार की अखंडता की रक्षा करता है. जैसे ही Jane Street को 21 दिनों के भीतर जवाब देना है या SAT में अपील करनी है, वित्तीय दुनिया इसे निकटता से देख रही है, इस तथ्य के साथ कि यह मामला आने वाले वर्षों में भारत के डेरिवेटिव बाजार को नया आकार दे सकता है.

100 अरब डॉलर के एक्सपोर्ट लक्ष्य की ओर भारतीय ज्वेलरी उद्योग, FTA से नए बाजारों पर नजर

भारत मंडपम में 26 से 28 सितंबर तक आयोजित हो रहे तीन दिवसीय बी2बी एक्सपो में 650 से अधिक प्रदर्शक, 3,000 से ज्यादा ब्रांड और 1.5 लाख से अधिक अनूठे डिजाइन प्रदर्शित किए जा रहे हैं.

by बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो
Published - Saturday, 26 September, 2026

Last Modified:
Saturday, 26 September, 2026

भारत का रत्न एवं आभूषण उद्योग आने वाले वर्षों में निर्यात को बढ़ाकर 100 अरब डॉलर तक ले जाने के लक्ष्य पर काम कर रहा है. दिल्ली ज्वेलरी एंड जेम फेयर (DJGF) 2026 के 14वें संस्करण के उद्घाटन के दौरान उद्योग से जुड़े प्रमुख प्रतिनिधियों ने निर्यात बढ़ाने के लिए मुक्त व्यापार समझौतों (FTA), वैल्यू एडिशन, कारीगरों के कौशल विकास और बदलती उपभोक्ता मांग के अनुरूप उत्पाद तैयार करने पर जोर दिया.

नई दिल्ली स्थित भारत मंडपम में 26 से 28 सितंबर तक आयोजित हो रहे इस तीन दिवसीय बी2बी एक्सपो में 650 से अधिक प्रदर्शक, 3,000 से ज्यादा ब्रांड और 1.5 लाख से अधिक अनूठे डिजाइन प्रदर्शित किए जा रहे हैं.

‘वोकल फॉर लोकल’ से ‘लोकल टू ग्लोबल’

उद्घाटन के अवसर पर निर्यात क्षमता और कारीगरों के कौशल विकास पर बल देते हुए लोकसभा सांसद प्रवीण खंडेलवाल ने कहा, भारत का रत्न एवं आभूषण क्षेत्र लगभग 1.65 लाख करोड़ डॉलर के आयात के मुकाबले करीब 2.5 लाख करोड़ डॉलर के सामान का निर्यात करता है, जो इसके मजबूत निर्यात रुझान और देश के व्यापार में महत्वपूर्ण योगदान को दर्शाता है. सरकार के 2030 के निर्यात लक्ष्यों की ओर बढ़ते हुए, उद्योग को निवेश, कौशल विकास और मूल्य संवर्धन के जरिए 'वोकल फॉर लोकल' से 'लोकल टू ग्लोबल' के सफर को गति देनी होगी. इसके साथ ही हमारे कारीगरों को पहचानना और उनका कौशल संवर्धन करना बेहद आवश्यक है, क्योंकि उनकी कारीगरी सीधे तौर पर उत्पाद की गुणवत्ता और वैश्विक प्रतिस्पर्धा को तय करती है. उनकी क्षमताओं को निखारने से भारतीय आभूषण अंतरराष्ट्रीय बाजारों में और अधिक प्रतिस्पर्धी बनेंगे.

100 अरब डॉलर के निर्यात लक्ष्य पर फोकस

वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल (भारत) के रीजनल सीईओ सचिन जैन ने भारतीय अर्थव्यवस्था के विस्तार के साथ सोने और आभूषण उद्योग के लिए बढ़ते अवसरों का उल्लेख किया. उन्होंने कहा कि ‘विकसित भारत 2047’ की दिशा में आगे बढ़ते हुए भारतीय अर्थव्यवस्था के 4.5 ट्रिलियन डॉलर से बढ़कर 30 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद है. जैन ने ‘स्वर्णिम उड़ान 2047’ रोडमैप का उल्लेख करते हुए कहा कि अगले 5 से 7 वर्षों में भारत की सोने की खपत का करीब 20 से 25 फीसदी हिस्सा घरेलू खदानों से आ सकता है. वहीं, आभूषण निर्यात को 100 अरब डॉलर तक ले जाने का लक्ष्य रखा गया है.

FTA से 55 अरब डॉलर के बाजार में अवसर

NJGCI के अध्यक्ष प्रमोद डेरावाला ने मुक्त व्यापार समझौतों के जरिए भारतीय ज्वेलरी उद्योग के लिए बाजार पहुंच बढ़ने की संभावनाओं पर जोर दिया. उन्होंने कहा कि जिन देशों के साथ भारत ने FTA किए हैं, वे करीब 55 अरब डॉलर के आभूषणों का आयात करते हैं, जबकि इन बाजारों में भारत की हिस्सेदारी लगभग 8 अरब डॉलर है. डेरावाला के मुताबिक, यह अंतर भारतीय ज्वेलरी उद्योग के लिए निर्यात बढ़ाने की संभावित गुंजाइश को दर्शाता है. उन्होंने कहा कि सरकारी पहलों और FTA के जरिए बेहतर बाजार पहुंच के साथ विनिर्माण और निर्यात दोनों में विस्तार की संभावना है.

सोने की ऊंची कीमतों से लाइटवेट ज्वेलरी की मांग

सोने की कीमतों में तेजी का असर उपभोक्ताओं की पसंद पर भी दिखाई दे रहा है. डेरावाला के अनुसार, ग्राहक अब हल्के वजन वाले आभूषणों को प्राथमिकता दे रहे हैं. हालांकि, 90 फीसदी से अधिक हाई-वैल्यू ज्वेलरी खरीदारी अब भी फिजिकल रिटेल के माध्यम से होती है. इससे संकेत मिलता है कि ऑनलाइन खरीदारी के बढ़ते चलन के बावजूद महंगे आभूषणों की खरीदारी में पारंपरिक ज्वेलर्स और फिजिकल स्टोर की भूमिका महत्वपूर्ण बनी हुई है.

ग्लोबल गोल्ड ज्वेलरी डिमांड में भारत की 27% हिस्सेदारी

इन्फॉर्मा मार्केट्स इन इंडिया के प्रबंध निदेशक योगेश मुद्रास ने कहा कि भारतीय ज्वेलरी उद्योग वैश्विक बाजार में महत्वपूर्ण भूमिका निभा रहा है और बदलाव के दौर से गुजर रहा है. उनके मुताबिक, 2026 की दूसरी तिमाही में वैश्विक स्वर्ण आभूषण मांग में भारत की हिस्सेदारी 27 फीसदी रही. सोने की ऊंची कीमतों के कारण उपभोक्ताओं और रिटेलरों के बीच हल्के वजन और कीमत के लिहाज से किफायती आभूषणों की मांग बढ़ी है. मुद्रास ने कहा कि वित्त वर्ष 2026 में भारत का रत्न एवं आभूषण निर्यात 27.72 अरब डॉलर तक पहुंच गया. हाल ही में घोषित 2040 रोडमैप में इस निर्यात को 100 अरब डॉलर तक ले जाने का लक्ष्य रखा गया है.

उद्घाटन में उद्योग जगत के प्रमुख लोग शामिल

DJGF 2026 के उद्घाटन कार्यक्रम में inD के सीईओ डेविड लिन, द बुलियन एंड ज्वैलर्स एसोसिएशन दिल्ली (TBJA) के अध्यक्ष रामावतार वर्मा, TBJA के वरिष्ठ अध्यक्ष नवीन कुमार जिंदल और ऑल इंडिया ज्वेलर्स एंड गोल्डस्मिथ फेडरेशन (AIJGF) के राष्ट्रीय अध्यक्ष पंकज अरोड़ा, इन्फॉर्मा मार्केट्स इन इंडिया की सीनियर ग्रुप डायरेक्टर पल्लवी मेहरा सहित ज्वेलरी और जेम्स सेक्टर से जुड़े अन्य उद्योग प्रतिनिधि भी मौजूद थे.

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अक्टूबर में आएगी 100% इथेनॉल से चलने वाली कार, गडकरी ने बताया ₹25 वाला फॉर्मूला

गडकरी ने इथेनॉल आधारित वाहनों को बढ़ावा देने की सरकार की नीति का बचाव करते हुए कहा कि भारत में इथेनॉल का इस्तेमाल बढ़ने से पेट्रोलियम ईंधन पर निर्भरता कम करने में मदद मिल सकती है.

by बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो
Published - Saturday, 26 September, 2026

Last Modified:
Saturday, 26 September, 2026

केंद्रीय सड़क परिवहन और राजमार्ग मंत्री नितिन गडकरी ने कहा है कि अक्टूबर में टोयोटा (Toyota) की ऐसी इनोवा (Innova) लॉन्च की जाएगी, जो 100 फीसदी इथेनॉल पर चल सकेगी. उनके मुताबिक, इस कार को चलाने की लागत करीब ₹25 प्रति लीटर पेट्रोल से चलने वाली गाड़ी के बराबर हो सकती है. गडकरी ने यह बात ऐसे समय कही है, जब पेट्रोल में इथेनॉल मिलाने की E20 नीति को लेकर वाहन के माइलेज और इंजन पर संभावित असर की चर्चा जारी है.

अक्टूबर में लॉन्च होगी 100% इथेनॉल वाली इनोवा

गडकरी के मुताबिक, उन्हें अक्टूबर में टोयोटा इनोवा फ्लेक्स-फ्यूल कार के लॉन्च के लिए आमंत्रित किया गया है. यह गाड़ी पेट्रोल के बजाय 100 फीसदी इथेनॉल पर चलने के लिए तैयार की गई है. उन्होंने यह भी दावा किया कि वाहन चलते समय करीब 60 फीसदी बिजली पैदा कर सकेगा.

गडकरी ने इथेनॉल आधारित वाहनों को बढ़ावा देने की सरकार की नीति का बचाव करते हुए कहा कि भारत में इथेनॉल का इस्तेमाल बढ़ने से पेट्रोलियम ईंधन पर निर्भरता कम करने में मदद मिल सकती है. उन्होंने यह भी कहा कि दुनिया के कई देशों में इथेनॉल का इस्तेमाल किया जा रहा है.

क्या है गडकरी का ₹25 वाला फॉर्मूला?

गडकरी ने कहा कि 100 फीसदी इथेनॉल से चलने वाली इस कार को चलाने की लागत करीब ₹25 प्रति लीटर पेट्रोल से चलने वाली कार के बराबर होगी. यानी उनका दावा वाहन की अनुमानित रनिंग कॉस्ट से जुड़ा है. इसे सीधे तौर पर पेट्रोल की कीमत ₹25 प्रति लीटर होने के रूप में नहीं देखा जाना चाहिए.

इथेनॉल की कीमत और वाहन की ईंधन दक्षता के अलावा वास्तविक रनिंग कॉस्ट कई दूसरे कारकों पर भी निर्भर करेगी. इसलिए कार के बाजार में आने के बाद इसकी वास्तविक ईंधन खपत और लागत की तस्वीर ज्यादा स्पष्ट होगी.

E20 पेट्रोल को लेकर क्या है विवाद?

भारत में पेट्रोल में इथेनॉल मिलाने की नीति के तहत E20 फ्यूल का इस्तेमाल बढ़ाया गया है. E20 पेट्रोल में 20 फीसदी इथेनॉल और बाकी हिस्सा पेट्रोल होता है. इस नीति को लेकर कुछ वाहन मालिकों और अन्य पक्षों ने माइलेज, इंजन की उम्र और रखरखाव लागत को लेकर सवाल उठाए हैं.

गडकरी ने इन चिंताओं को खारिज करते हुए कहा कि इथेनॉल-ब्लेंडेड फ्यूल के इस्तेमाल को लेकर देश में वाहनों से कोई बड़ी शिकायत सामने नहीं आई है. सरकार की ओर से भी पहले कहा गया है कि वाहन कंपनियों, ऑटोमोबाइल संगठनों और उपभोक्ता समूहों से E20 के कारण माइलेज, इंजन की टिकाऊपन या रखरखाव लागत पर किसी बड़े प्रतिकूल प्रभाव की ठोस शिकायत नहीं मिली है.

सरकार ने अपने पक्ष में इंजन की ड्यूरेबिलिटी, मटीरियल कम्पैटिबिलिटी और फील्ड ट्रायल से जुड़ी स्टडी का भी हवाला दिया है.

फ्लेक्स-फ्यूल कार क्या होती है?

फ्लेक्स-फ्यूल वाहन ऐसे इंजन से लैस होते हैं, जो पेट्रोल और इथेनॉल के अलग-अलग अनुपात वाले ईंधन पर चल सकते हैं. आम तौर पर इन वाहनों में E20 से लेकर ज्यादा इथेनॉल मिश्रण और कुछ मामलों में लगभग शुद्ध इथेनॉल तक इस्तेमाल किया जा सकता है.

भारत में फ्लेक्स-फ्यूल वाहनों को बढ़ावा देने की दिशा में वाहन कंपनियां भी काम कर रही हैं. जून में मारुति सुजुकी (Maruti Suzuki) ने फ्लेक्स-फ्यूल पैसेंजर कार पेश की थी. इसका उद्देश्य पेट्रोल के साथ अलग-अलग अनुपात में इथेनॉल वाले ईंधन के इस्तेमाल को संभव बनाना है.

इथेनॉल को बढ़ावा देने के पीछे सरकार की क्या वजह है?

सरकार लंबे समय से पेट्रोलियम ईंधन के विकल्प के तौर पर इथेनॉल, इलेक्ट्रिक और हाइड्रोजन आधारित वाहनों को बढ़ावा देने की बात करती रही है. गडकरी का कहना है कि इथेनॉल के उत्पादन से किसानों के लिए आय के नए अवसर बन सकते हैं.

उन्होंने अलग-अलग मौकों पर मक्का समेत इथेनॉल उत्पादन में इस्तेमाल होने वाली फसलों की मांग बढ़ने का भी जिक्र किया है. सरकार की नीति का एक उद्देश्य पेट्रोल में इथेनॉल का मिश्रण बढ़ाकर कच्चे तेल के आयात पर निर्भरता कम करना और घरेलू स्तर पर वैकल्पिक ईंधन को बढ़ावा देना है.

बाइक टैक्सी को लेकर भी गडकरी ने कही बात

कार्यक्रम के दौरान गडकरी ने बाइक टैक्सी सेवाओं को बढ़ावा देने की भी बात कही. उनके मुताबिक, ऐप आधारित प्लेटफॉर्म उन लोगों के लिए अतिरिक्त कमाई का जरिया बन सकते हैं, जिनके पास पहले से दोपहिया वाहन हैं.

उन्होंने राज्यों के परिवहन मंत्रियों से ग्रामीण क्षेत्रों में भी इस तरह की सेवाओं के विकल्प पर विचार करने की अपील की. गडकरी का कहना है कि बाइक टैक्सी के विस्तार से बड़ी संख्या में लोगों के लिए रोजगार और अतिरिक्त आय के अवसर पैदा हो सकते हैं.

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अगले हफ्ते 7 शेयर होंगे एक्स-डिविडेंड, R Systems देगी ₹8 प्रति शेयर

BSE के आंकड़ों के मुताबिक, 29 सितंबर से 1 अक्टूबर के बीच इन कंपनियों के शेयर एक्स-डिविडेंड होंगे. इस सूची में Steel Authority of India (SAIL), Indraprastha Gas (IGL) और R Systems International जैसी कंपनियां शामिल हैं.

by बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो
Published - Saturday, 26 September, 2026

Last Modified:
Saturday, 26 September, 2026

शेयर बाजार में अगले सप्ताह सात कंपनियों के शेयर एक्स-डिविडेंड होने वाले हैं. BSE के आंकड़ों के मुताबिक, 29 सितंबर से 1 अक्टूबर के बीच इन कंपनियों के शेयर एक्स-डिविडेंड होंगे. इस सूची में Steel Authority of India (SAIL), Indraprastha Gas (IGL) और R Systems International जैसी कंपनियां शामिल हैं. इनमें R Systems International ने ₹8 प्रति शेयर का सबसे ज्यादा अंतरिम डिविडेंड घोषित किया है.

29 सितंबर को Leo Dryfruits का शेयर होगा एक्स-डिविडेंड

अगले सप्ताह एक्स-डिविडेंड होने वाले शेयरों में सबसे पहले Leo Dryfruits and Spices Trading Limited का नाम है. कंपनी का शेयर 29 सितंबर को एक्स-डिविडेंड होगा. कंपनी ने ₹0.50 प्रति शेयर के फाइनल डिविडेंड की घोषणा की है. इसके लिए रिकॉर्ड डेट भी 29 सितंबर तय की गई है.

30 सितंबर को SAIL और Saraswati Saree Depot

इसके बाद 30 सितंबर को दो कंपनियों के शेयर एक्स-डिविडेंड होंगे. Steel Authority of India Limited (SAIL) ने ₹2.35 प्रति शेयर के फाइनल डिविडेंड का ऐलान किया है. कंपनी ने डिविडेंड के लिए 30 सितंबर को रिकॉर्ड डेट तय की है.

इसी दिन Saraswati Saree Depot Limited का शेयर भी एक्स-डिविडेंड होगा. कंपनी अपने शेयरधारकों को ₹3 प्रति शेयर का अंतरिम डिविडेंड देगी. इसके लिए रिकॉर्ड डेट 30 सितंबर रखी गई है.

1 अक्टूबर को चार कंपनियों के शेयर होंगे एक्स-डिविडेंड

1 अक्टूबर को सबसे ज्यादा चार कंपनियों के शेयर एक्स-डिविडेंड होने वाले हैं. इनमें Goenka Business and Finance Limited, Indraprastha Gas Limited (IGL), R Systems International Limited और Sainik Finance and Industries Limited शामिल हैं. Goenka Business and Finance ने ₹0.50 प्रति शेयर के फाइनल डिविडेंड की घोषणा की है. कंपनी की एक्स-डिविडेंड डेट 1 अक्टूबर है, जबकि रिकॉर्ड डेट 2 अक्टूबर तय की गई है.

Indraprastha Gas Limited (IGL) के शेयर भी 1 अक्टूबर को एक्स-डिविडेंड होंगे. कंपनी ने ₹1.50 प्रति शेयर के फाइनल डिविडेंड का ऐलान किया है. IGL के लिए रिकॉर्ड डेट भी 1 अक्टूबर है. R Systems International ने ₹8 प्रति शेयर के अंतरिम डिविडेंड की घोषणा की है. कंपनी के शेयर 1 अक्टूबर को एक्स-डिविडेंड होंगे और रिकॉर्ड डेट भी इसी दिन है. प्रति शेयर घोषित रकम के आधार पर यह अगले सप्ताह एक्स-डिविडेंड होने वाली सात कंपनियों में सबसे बड़ा डिविडेंड है.

Sainik Finance and Industries Limited भी 1 अक्टूबर को एक्स-डिविडेंड होगी. कंपनी ने ₹0.50 प्रति शेयर के अंतरिम डिविडेंड की घोषणा की है और इसके लिए रिकॉर्ड डेट 1 अक्टूबर निर्धारित की गई है.

चार फाइनल और तीन अंतरिम डिविडेंड

अगले सप्ताह एक्स-डिविडेंड होने वाली सात कंपनियों में चार कंपनियों ने फाइनल डिविडेंड और तीन ने अंतरिम डिविडेंड घोषित किया है. फाइनल डिविडेंड देने वाली कंपनियों में Leo Dryfruits and Spices Trading, SAIL, Goenka Business and Finance और IGL शामिल हैं. वहीं Saraswati Saree Depot, R Systems International और Sainik Finance and Industries ने अंतरिम डिविडेंड की घोषणा की है.

प्रति शेयर डिविडेंड की रकम देखें तो R Systems International ₹8 के साथ सबसे आगे है. इसके बाद Saraswati Saree Depot ₹3 और SAIL ₹2.35 प्रति शेयर का डिविडेंड देगी. IGL ने ₹1.50 प्रति शेयर का डिविडेंड घोषित किया है, जबकि Leo Dryfruits and Spices Trading, Goenka Business and Finance और Sainik Finance and Industries की ओर से ₹0.50 प्रति शेयर का डिविडेंड दिया जाएगा.

एक्स-डिविडेंड डेट का क्या मतलब है?

एक्स-डिविडेंड डेट वह तारीख होती है जब शेयर खरीदने वाला निवेशक घोषित डिविडेंड का हकदार नहीं होता. डिविडेंड पाने के लिए निवेशक का कंपनी की तय रिकॉर्ड डेट के अनुसार पात्र होना जरूरी होता है. इसलिए डिविडेंड वाले शेयरों पर नजर रखने वाले निवेशकों के लिए एक्स-डिविडेंड डेट के साथ रिकॉर्ड डेट को समझना भी जरूरी है.

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शादी अब सिर्फ रस्म नहीं, पूरा एक्सपीरियंस है: VanVivaha 2026 में दिखी बदलती वेडिंग इंडस्ट्री की तस्वीर

फैशन से ज्वेलरी, डेस्टिनेशन वेडिंग से ट्रैवल और डेकोर से टेक्नोलॉजी तक, भारतीय शादियों का कारोबार तेजी से एक बड़े लाइफस्टाइल इकोसिस्टम में बदल रहा है. गुरुग्राम में आयोजित VanVivaha 2026 में इसी बदलती तस्वीर की झलक देखने को मिली

by बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो
Published - Saturday, 26 September, 2026

Last Modified:
Saturday, 26 September, 2026

भारतीय शादी की तैयारी कभी परिवार और रिश्तेदारों की बैठकों से शुरू होती थी और धीरे-धीरे कपड़े, ज्वेलरी, वेन्यू और कैटरिंग तक पहुंचती थी. अब तस्वीर बदल रही है. शादी सिर्फ एक समारोह नहीं रह गई है, बल्कि यह फैशन, ब्यूटी, हॉस्पिटैलिटी, ट्रैवल, डेकोर, एंटरटेनमेंट, टेक्नोलॉजी और पर्सनलाइज्ड एक्सपीरियंस से जुड़ा एक बड़ा बाजार बनती जा रही है.

इसी बदलते वेडिंग इकोसिस्टम को एक मंच पर लाने की कोशिश गुरुग्राम में आयोजित VanVivaha 2026 में नजर आई. 24 और 25 सितंबर को गुरुग्राम में आयोजित इस दो दिवसीय आयोजन में आयोजकों के मुताबिक 6,000 से ज्यादा विजिटर्स पहुंचे. 100 से अधिक प्रदर्शकों ने फैशन, ज्वेलरी, हॉस्पिटैलिटी, डेस्टिनेशन वेडिंग, प्लानिंग, डेकोर, ब्यूटी, ट्रैवल, एंटरटेनमेंट, गिफ्टिंग और वेडिंग टेक्नोलॉजी से जुड़े विकल्प पेश किए.

एक शादी, कई इंडस्ट्री और एक ही प्लेटफॉर्म

आज एक बड़ी शादी के पीछे सिर्फ दूल्हा-दुल्हन और परिवार नहीं होते. वहां वेडिंग प्लानर, डिजाइनर, ज्वेलर, होटल, डेकोर कंपनी, मेकअप आर्टिस्ट, ट्रैवल एजेंसी, फोटोग्राफर और एंटरटेनमेंट टीम जैसे कई पेशेवर एक साथ काम करते हैं. VanVivaha ने इसी कनेक्शन को एक जगह लाने की कोशिश की. करीब 1.40 लाख वर्ग फुट क्षेत्र में आयोजित इस प्रदर्शनी में 70,000 वर्ग फुट से ज्यादा का एग्जिबिशन स्पेस था.

यह बदलाव इसलिए भी महत्वपूर्ण है क्योंकि शादी का फैसला अब केवल कीमत और उपलब्धता पर निर्भर नहीं रहता. परिवारों और कपल्स के लिए थीम, डिजाइन, लोकेशन, सर्विस, सोशल मीडिया प्रेजेंस और पूरे समारोह का अनुभव भी महत्वपूर्ण होता जा रहा है.

परंपरा के साथ ग्लोबल प्रभाव

भारतीय शादियों में ग्लोबल वेडिंग ट्रेंड्स की मौजूदगी भी बढ़ रही है. हालांकि, इन ट्रेंड्स को सीधे अपनाने के बजाय भारतीय संस्कृति और पारिवारिक परंपराओं के साथ मिलाकर पेश किया जा रहा है. Black Rock Hotels & Resorts के मैनेजिंग डायरेक्टर गौरव मुडगल के मुताबिक, ग्लोबल प्रभाव भारतीय शादियों में तेजी से प्रवेश कर रहे हैं, लेकिन उन्हें भारतीय परंपराओं, परिवारों और समारोहों के अनुरूप ढाला जा रहा है. उनके अनुसार, ग्लोबल इंस्पिरेशन और लोकल प्रासंगिकता का यह मेल भारतीय वेडिंग इंडस्ट्री की दिशा तय करेगा. यानी शादी में विदेशी थीम या इंटरनेशनल स्टाइल अपनाना अब भारतीय पहचान से अलग होने का संकेत नहीं है. इसके बजाय दोनों को मिलाकर एक नया वेडिंग एक्सपीरियंस तैयार किया जा रहा है.

सेलिब्रेशन से आगे बढ़कर बड़ा बिजनेस इकोसिस्टम

VanVivaha में Redico Khaitan, Revlon, BlackRock Hotels & Resorts, Mulecha Jewellers, PNG Jewellers, Karan Moin, Piccadilly और Samharo Events जैसे स्थापित नामों के साथ कई विशेषज्ञ और उभरते कारोबारी भी शामिल हुए.

यह विविधता इस बात की ओर इशारा करती है कि भारतीय वेडिंग इंडस्ट्री में कारोबार के लिए अवसर केवल पारंपरिक सेवाओं तक सीमित नहीं हैं. टेक्नोलॉजी, ट्रैवल, गिफ्टिंग, एंटरटेनमेंट और नए तरह के एक्सपीरियंस भी इसका हिस्सा बन रहे हैं. VanVivaha के फाउंडर तेजवंत सिंह लांबा के अनुसार, पहले दिन ही करीब 3,500 से ज्यादा विजिटर्स पहुंचे थे और 1,500 से अधिक प्री-रजिस्ट्रेशन हुए थे. आयोजकों का कहना है कि प्रदर्शकों की प्रतिक्रिया को देखते हुए अगले संस्करण में बड़े स्टॉल, बेहतर लोकेशन और अधिक भागीदारी की मांग सामने आई है.

वेडिंग इंडस्ट्री में बढ़ रहा नेटवर्किंग का महत्व

VanVivaha में सिर्फ उत्पादों और सेवाओं की प्रदर्शनी तक सीमित रहने के बजाय नेटवर्किंग पर भी जोर दिया गया. Make My Lagan और Sundowner Networking Party जैसी गतिविधियों के जरिए वेडिंग प्रोफेशनल्स, ब्रांड्स और संभावित ग्राहकों को एक-दूसरे से जोड़ने की कोशिश की गई.

यह बदलाव बताता है कि वेडिंग इंडस्ट्री में बिजनेस अब सिर्फ स्टॉल पर उत्पाद दिखाने तक सीमित नहीं है. नए क्लाइंट, नए सहयोग और अलग-अलग क्षेत्रों के पेशेवरों के बीच नेटवर्क भी इस कारोबार का महत्वपूर्ण हिस्सा बनते जा रहे हैं. VanVivaha के को-फाउंडर सार्थक सैनी के मुताबिक, वेन्यू, डेकोर, फैशन, फूड और एंटरटेनमेंट जैसे क्षेत्र अब अलग-अलग खानों में काम नहीं कर रहे हैं. उनके अनुसार, एक शादी को बेहतर अनुभव बनाने के लिए डिजाइन, टेक्नोलॉजी, हॉस्पिटैलिटी, एंटरटेनमेंट और स्टोरीटेलिंग जैसे कई क्षेत्रों का एक साथ काम करना जरूरी है.

ब्यूटी से लेकर ज्वेलरी तक, बढ़ रहा अनुभव का दायरा

शादी के बदलते स्वरूप में ब्यूटी और पर्सनल स्टाइलिंग भी महत्वपूर्ण हिस्सा बन चुके हैं. VanVivaha में Revlon जैसे ब्यूटी ब्रांड की मौजूदगी ने इस सेगमेंट की भूमिका को सामने रखा. Revlon India की मैनेजिंग डायरेक्टर मेघना मोदी ने कहा कि कंपनी का VanVivaha के साथ जुड़ाव ब्राइडल और वेडिंग मेकअप के क्षेत्र में अपनी मौजूदगी को मजबूत करने की दिशा में है. उन्होंने कहा, ज्वेलरी भी अब सिर्फ पारंपरिक आभूषणों तक सीमित नहीं है. आज दुल्हन और परिवार शादी के अलग-अलग समारोहों के लिए अलग लुक और ज्वेलरी की योजना बनाते हैं. ऐसे में डिजाइन, पर्सनलाइजेशन और पूरे लुक के साथ ज्वेलरी का तालमेल भी बाजार का हिस्सा बन गया है.

अगली मंजिल: 2-3 गुना विस्तार

पहले संस्करण के बाद आयोजकों ने अगले संस्करण को मौजूदा आकार से 2-3 गुना तक बढ़ाने की योजना बताई है. यह विस्तार केवल एक प्रदर्शनी के आकार में बढ़ोतरी नहीं होगा, बल्कि उस बाजार की बढ़ती विविधता को भी दर्शाएगा जिसमें शादी अब एक दिन का आयोजन न रहकर कई दिनों और कई अनुभवों में फैली गतिविधि बन चुकी है.

आज एक भारतीय शादी में मेहंदी, संगीत, कॉकटेल, शादी और रिसेप्शन जैसे कई समारोह हो सकते हैं. हर समारोह के लिए अलग ड्रेस, मेकअप, डेकोर, फूड और एंटरटेनमेंट की जरूरत हो सकती है. डेस्टिनेशन वेडिंग जुड़ने पर होटल, ट्रैवल और लॉजिस्टिक्स भी इसी इकोसिस्टम का हिस्सा बन जाते हैं.

यही वजह है कि वेडिंग इंडस्ट्री को अब सिर्फ 'शादी का कारोबार' कहकर देखना पर्याप्त नहीं लगता. यह तेजी से एक ऐसे लाइफस्टाइल और एक्सपीरियंस इकोसिस्टम का रूप ले रहा है, जहां परिवार ग्राहक हैं, लेकिन उनके साथ काम करने वाले डिजाइनर, होटल, ज्वेलर, प्लानर, टेक्नोलॉजी कंपनियां और क्रिएटिव प्रोफेशनल्स भी इस पूरी कहानी के अहम हिस्सेदार हैं.

VanVivaha 2026 इसी बदलाव का एक उदाहरण रहा, जहां शादी की तैयारी से जुड़े अलग-अलग हिस्से एक ही छत के नीचे दिखाई दिए. अब देखना यह होगा कि अगले संस्करण में यह प्लेटफॉर्म इस पूरे इकोसिस्टम को किस तरह और बड़े पैमाने पर जोड़ता है.

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UPITS 2026: YEIDA में 469 करोड़ रुपये की 5 औद्योगिक परियोजनाओं के लिए जमीन आवंटित

शुक्रवार को उत्तर प्रदेश इंटरनेशनल ट्रेड शो (UPITS) 2026 के उद्घाटन के दौरान इन कंपनियों को जमीन आवंटन पत्र सौंपे गए. केंद्रीय गृह एवं सहकारिता मंत्री अमित शाह ने पांचों कंपनियों के प्रतिनिधियों को लेटर ऑफ अलॉटमेंट प्रदान किए.

by बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो
Published - Saturday, 26 September, 2026

Last Modified:
Saturday, 26 September, 2026

यमुना एक्सप्रेसवे औद्योगिक विकास प्राधिकरण (YEIDA) क्षेत्र में परियोजनाओं के लिए पांच कंपनियों को 71,190 वर्ग मीटर जमीन आवंटित की गई है. इन परियोजनाओं में कुल 469 करोड़ रुपये के निवेश का प्रस्ताव है और इनके जरिए 4,625 रोजगार के अवसर पैदा होने की उम्मीद है. शुक्रवार को उत्तर प्रदेश इंटरनेशनल ट्रेड शो (UPITS) 2026 के उद्घाटन के दौरान इन कंपनियों को जमीन आवंटन पत्र सौंपे गए. केंद्रीय गृह एवं सहकारिता मंत्री अमित शाह ने पांचों कंपनियों के प्रतिनिधियों को लेटर ऑफ अलॉटमेंट प्रदान किए.

पांच कंपनियों को मिला जमीन आवंटन

C&R Textiles को 16,000 वर्ग मीटर जमीन आवंटित की गई है. कंपनी ने परियोजना में 104 करोड़ रुपये के निवेश का प्रस्ताव रखा है, जिससे करीब 2,000 रोजगार के अवसर पैदा होने की उम्मीद है. कंपनी की ओर से प्रबंध निदेशक छत्रपति रंजीत राय ने आवंटन पत्र प्राप्त किया.

Perfectpack को 16,200 वर्ग मीटर जमीन मिली है. कंपनी 125 करोड़ रुपये का निवेश करेगी और इससे करीब 700 रोजगार के अवसर पैदा होने की उम्मीद है. कंपनी के चेयरमैन एवं प्रबंध निदेशक संजय राजगढ़िया ने आवंटन पत्र प्राप्त किया.

SABS Exports International को 16,180 वर्ग मीटर जमीन आवंटित की गई है. कंपनी ने 87 करोड़ रुपये के निवेश का प्रस्ताव दिया है और परियोजना से 475 रोजगार के अवसर पैदा होने की उम्मीद है. कंपनी के निदेशक चेतन सभरवाल ने आवंटन पत्र प्राप्त किया.

Simplast India को 12,000 वर्ग मीटर जमीन मिली है. कंपनी की प्रस्तावित परियोजना में 78 करोड़ रुपये का निवेश होगा और इससे 300 रोजगार के अवसर पैदा होने की उम्मीद है. कंपनी के निदेशक गौरव चुग ने आवंटन पत्र प्राप्त किया.

Sahu Exports को 10,810 वर्ग मीटर जमीन आवंटित की गई है. कंपनी ने 75 करोड़ रुपये के निवेश का प्रस्ताव रखा है. परियोजना से 1,150 रोजगार के अवसर पैदा होने की उम्मीद है. कंपनी के निदेशक संजीव साहू ने जमीन आवंटन पत्र प्राप्त किया.

अमित शाह ने निवेशकों से की बातचीत

जमीन आवंटन पत्र सौंपने के साथ अमित शाह ने निवेशकों के साथ बातचीत भी की. इस दौरान उत्तर प्रदेश में औद्योगिक विस्तार, निवेश के अवसरों और राज्य में कारोबारी गतिविधियों को तेज करने से जुड़े मुद्दों पर चर्चा हुई.

UPITS के जरिए हुए ये जमीन आवंटन निवेश प्रस्तावों को जमीनी स्तर पर वास्तविक परियोजनाओं में बदलने की दिशा में एक कदम हैं. पांचों परियोजनाओं से राज्य में औद्योगिक गतिविधियों और रोजगार को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है.

इन आवंटनों से YEIDA क्षेत्र की नई औद्योगिक परियोजनाओं को जगह देने में भूमिका भी सामने आती है. उत्तर प्रदेश सरकार निवेश प्रस्तावों को वास्तविक परियोजनाओं में बदलने और राज्य के औद्योगिक आधार का विस्तार करने पर जोर दे रही है.

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JSW One Platforms ने 3,054 करोड़ रुपये के IPO के लिए दाखिल किए ड्राफ्ट पेपर, जानें पूरा प्लान

प्रस्तावित IPO में 1,300 करोड़ रुपये का फ्रेश इश्यू और मौजूदा निवेशकों की ओर से 1,754 करोड़ रुपये का ऑफर फॉर सेल शामिल है.

by बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो
Published - Saturday, 26 September, 2026

Last Modified:
Saturday, 26 September, 2026

JSW One Platforms ने आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (IPO) के जरिए 3,054 करोड़ रुपये तक जुटाने के लिए भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (SEBI) के पास ड्राफ्ट पेपर दाखिल किए हैं. कंपनी मैन्युफैक्चरिंग और कंस्ट्रक्शन सेक्टर के लिए टेक्नोलॉजी आधारित B2B प्लेटफॉर्म संचालित करती है.

ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) के मुताबिक, प्रस्तावित IPO में 1,300 करोड़ रुपये तक का फ्रेश इश्यू और 1,754.01 करोड़ रुपये तक का ऑफर फॉर सेल (OFS) शामिल है. OFS के तहत JSW Steel, JSW Cement और Mitsui & Co अपने शेयर बेचेंगे.

IPO से जुटाई रकम का कहां होगा इस्तेमाल

फ्रेश इश्यू से मिलने वाली रकम में से 125 करोड़ रुपये का इस्तेमाल कंपनी की सहायक इकाई JSW One Distribution में मार्केटिंग और ब्रांड निर्माण गतिविधियों के लिए किया जाएगा. वहीं, 500 करोड़ रुपये JSW One Finance Ltd में निवेश किए जाएंगे, जिससे कंपनी के पूंजी आधार को मजबूत किया जा सके. इसके अलावा, टेक्नोलॉजी और प्लेटफॉर्म के विकास पर 350 करोड़ रुपये तक खर्च करने की योजना है. बाकी रकम का इस्तेमाल सामान्य कॉरपोरेट जरूरतों के लिए किया जाएगा.

MSME को मैन्युफैक्चरिंग और कंस्ट्रक्शन सामग्री से जोड़ता है प्लेटफॉर्म

JSW One Platforms एक इंटीग्रेटेड डिजिटल B2B प्लेटफॉर्म संचालित करती है, जो सूक्ष्म, लघु और मध्यम उद्यमों (MSMEs) को मैन्युफैक्चरिंग और कंस्ट्रक्शन सामग्री बेचने वाले विक्रेताओं से जोड़ता है.

प्लेटफॉर्म पर कॉमर्स के अलावा एम्बेडेड फाइनेंसिंग, लॉजिस्टिक्स, प्रोसेसिंग और कस्टमाइजेशन जैसी सेवाएं उपलब्ध हैं. कंपनी के पास अपने प्राइवेट ब्रांड भी हैं.

30 जून 2026 तक प्लेटफॉर्म पर 95,611 रजिस्टर्ड ग्राहक और 1,713 विक्रेता थे. इसके अलावा प्लेटफॉर्म पर कुल 165 ब्रांड मौजूद थे और इसका नेटवर्क 6,963 सर्विसेबल पिन कोड तक फैला था. कंपनी 81 लॉजिस्टिक्स पार्टनर्स, 12 कॉन्ट्रैक्ट सर्विस सेंटर और 9 कॉन्ट्रैक्ट मैन्युफैक्चरर्स के नेटवर्क के साथ काम करती है.

FY26 में 45 फीसदी बढ़ा राजस्व

कंपनी का परिचालन से राजस्व वित्त वर्ष 2026 में 44.93 फीसदी बढ़कर 5,743.39 करोड़ रुपये हो गया, जो पिछले वित्त वर्ष में 3,962.81 करोड़ रुपये था. इसी अवधि में कंपनी का ग्रॉस मर्चेंडाइज वैल्यू (GMV) भी बढ़कर 18,596.91 करोड़ रुपये हो गया, जबकि पिछले वित्त वर्ष में यह 12,564.84 करोड़ रुपये था.

30 जून 2026 को समाप्त तिमाही में कंपनी का परिचालन से राजस्व 1,642.45 करोड़ रुपये रहा. इस दौरान कंपनी का कर पश्चात लाभ (PAT) 14.21 करोड़ रुपये रहा, जबकि तिमाही GMV 5,949.73 करोड़ रुपये था.

260 करोड़ रुपये तक हो सकता है प्री-IPO प्लेसमेंट

DRHP के मुताबिक, कंपनी 260 करोड़ रुपये तक के प्री-IPO प्लेसमेंट पर भी विचार कर सकती है. अगर यह प्लेसमेंट पूरा होता है, तो इससे जुटाई गई रकम को फ्रेश इश्यू के आकार से घटा दिया जाएगा.

DRHP में उद्धृत इंडस्ट्री रिपोर्ट के अनुसार, भारत का B2B ट्रेड मार्केट करीब 2 ट्रिलियन डॉलर का है. वित्त वर्ष 2026 में मैन्युफैक्चरिंग और कंस्ट्रक्शन B2B कॉमर्स में डिजिटल पैठ करीब 3 फीसदी आंकी गई थी. ऐसे में JSW One Platforms का प्रस्तावित IPO भारत के B2B कारोबार में बढ़ते डिजिटल इस्तेमाल के बीच आया है.

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सरकार ने FY27 की सकल उधारी घटाई, बॉन्ड बिक्री का लक्ष्य 7.86 लाख करोड़ रुपये

सरकार अक्टूबर-मार्च के दौरान 7.86 लाख करोड़ रुपये के बॉन्ड जारी करेगी. सरकार ने बॉन्ड जारी करने का रुख लंबी अवधि वाली प्रतिभूतियों की ओर बढ़ाया है.

by बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो
Published - Saturday, 26 September, 2026

Last Modified:
Saturday, 26 September, 2026

भारत ने वित्त वर्ष 2026-27 के लिए अपनी सकल बाजार उधारी योजना को घटाकर करीब 15.995 लाख करोड़ रुपये कर दिया है. बजट में पहले इसके 17.20 लाख करोड़ रुपये रहने का अनुमान लगाया गया था. सरकार वित्त वर्ष की दूसरी छमाही में बॉन्ड बिक्री के जरिए 7.86 लाख करोड़ रुपये जुटाने की योजना बना रही है.

अक्टूबर-मार्च के लिए उधारी कार्यक्रम पहले बताए गए 7.96 लाख करोड़ रुपये से थोड़ा कम है. संशोधित योजना ऐसे समय में आई है जब सरकार बॉन्ड यील्ड पर दबाव को नियंत्रित करने और सरकारी प्रतिभूति बाजार में स्थिरता बनाए रखने की कोशिश कर रही है.

उधारी योजना में संशोधन

15.995 लाख करोड़ रुपये का नया आंकड़ा उस 16.09 लाख करोड़ रुपये से भी कम है, जिसकी घोषणा पहली समीक्षा के बाद की गई थी. सरकार अप्रैल-सितंबर के दौरान पहले ही 8.135 लाख करोड़ रुपये जुटा चुकी है. इस महीने की शुरुआत में हुई एक नीलामी में सरकार ने तय योजना से 6,500 करोड़ रुपये कम उधार लिया था.

सरकार ने वित्त वर्ष 2026-27 के बजट में शुरुआत में सकल उधारी 17.20 लाख करोड़ रुपये तय की थी. इसके बाद बॉन्ड स्विच ऑपरेशन के जरिए उधारी की जरूरत कम हुई और यह आंकड़ा पहले 16.09 लाख करोड़ रुपये पर आया. अब इसे और घटाकर 15.995 लाख करोड़ रुपये कर दिया गया है.

वित्तीय घाटे को पूरा करने के लिए इस्तेमाल होने वाली शुद्ध बाजार उधारी 11.73 लाख करोड़ रुपये के बजटीय स्तर पर ही बनी हुई है.

लंबी अवधि की प्रतिभूतियों पर जोर

अक्टूबर से मार्च के दौरान सरकार 3, 5, 7, 10, 15, 30, 40 और 50 साल की अवधि वाली प्रतिभूतियां जारी करेगी. इनमें 10 साल की अवधि वाले बॉन्ड की उधारी में सबसे बड़ी हिस्सेदारी बनी रहेगी. हालांकि, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) और बाजार प्रतिभागियों के साथ चर्चा के बाद उधारी कार्यक्रम की संरचना को लंबी अवधि वाली प्रतिभूतियों की ओर स्थानांतरित किया गया है.

पांच साल की अवधि वाले बॉन्ड की हिस्सेदारी अप्रैल-सितंबर की 15.4 फीसदी से घटकर 12.1 फीसदी रह जाएगी. वहीं, 10 साल की प्रतिभूतियों की हिस्सेदारी 29 फीसदी से घटकर 26.3 फीसदी होगी.

इसके विपरीत, 15 साल और 30 साल की प्रतिभूतियों की संयुक्त हिस्सेदारी दूसरी छमाही की उधारी में 26.8 फीसदी रहेगी, जो पहली छमाही में 21.8 फीसदी थी. सरकार 40 साल और 50 साल की अवधि वाले बॉन्ड भी जारी करेगी.

बॉन्ड बाजार पर नजर

संशोधित उधारी योजना ऐसे समय में आई है जब भारत के सरकारी बॉन्ड बाजार में दबाव बना हुआ है और हाल के कारोबारी सत्रों में यील्ड बढ़ी है. कारोबारियों के अनुसार, कुछ सबसे अधिक कारोबार वाली अवधि के बॉन्ड की आपूर्ति कम होने से हालिया बिकवाली के बाद इन सेगमेंट में मांग को समर्थन मिल सकता है.

उधारी कैलेंडर ऐसे समय में जारी किया गया है जब भारत की बैंकिंग प्रणाली में नकदी की उपलब्धता ऊंचे स्तर पर है. RBI ने हाल में अतिरिक्त रुपये की नकदी को वित्तीय प्रणाली से सोखने के लिए खुले बाजार में बॉन्ड बिक्री और अन्य लिक्विडिटी मैनेजमेंट उपायों का इस्तेमाल किया है.

नवीनतम संशोधन के बाद सरकार वित्त वर्ष 2026-27 में डेटेड सिक्योरिटीज के जरिए करीब 16 लाख करोड़ रुपये उधार लेगी. वहीं, नियोजित शुद्ध बाजार उधारी को बजटीय स्तर पर बनाए रखते हुए वित्त वर्ष की दूसरी छमाही में जारी किए जाने वाले कर्ज की अवधि की संरचना में बदलाव किया गया है.

भारत की FY27 उधारी योजना में कटौती

भारत ने वित्त वर्ष 2026-27 की सकल बाजार उधारी को 17.20 लाख करोड़ रुपये से घटाकर 15.995 लाख करोड़ रुपये कर दिया है. दूसरी छमाही यानी अक्टूबर-मार्च में सरकार 7.86 लाख करोड़ रुपये के बॉन्ड जारी करेगी. सरकार ने उधारी की अवधि को भी लंबी अवधि वाली प्रतिभूतियों की ओर बढ़ाया है.

अप्रैल-सितंबर में जुटाए 8.135 लाख करोड़ रुपये

सरकार अप्रैल-सितंबर के दौरान अब तक 8.135 लाख करोड़ रुपये जुटा चुकी है. इस महीने की शुरुआत में हुई नीलामी में तय योजना से 6,500 करोड़ रुपये कम उधारी की गई थी. बॉन्ड स्विच ऑपरेशन के बाद सकल उधारी का अनुमान पहले 16.09 लाख करोड़ रुपये किया गया था, जिसे अब और घटाया गया है.

15 और 30 साल के बॉन्ड की हिस्सेदारी बढ़ी

दूसरी छमाही में 15 साल और 30 साल की प्रतिभूतियों की संयुक्त हिस्सेदारी 26.8 फीसदी होगी, जबकि पहली छमाही में यह 21.8 फीसदी थी. वहीं, पांच साल के बॉन्ड की हिस्सेदारी 15.4 फीसदी से घटकर 12.1 फीसदी और 10 साल के बॉन्ड की हिस्सेदारी 29 फीसदी से घटकर 26.3 फीसदी होगी. सरकार 40 और 50 साल की अवधि वाले बॉन्ड भी जारी करेगी.

शुद्ध बाजार उधारी में बदलाव नहीं

सरकार की 11.73 लाख करोड़ रुपये की शुद्ध बाजार उधारी का लक्ष्य बरकरार है. इसमें बदलाव मुख्य रूप से सकल उधारी और दूसरी छमाही में जारी किए जाने वाले बॉन्ड की अवधि की संरचना में किया गया है.

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भारत का विदेशी मुद्रा भंडार घटकर 765.90 अरब डॉलर, जानिए क्यों आई इतनी बड़ी गिरावट

विदेशी मुद्रा भंडार के साप्ताहिक आंकड़े रुपये और देश के बाहरी क्षेत्र की स्थिति को समझने के लिए महत्वपूर्ण माने जाते हैं.

by बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो
Published - Saturday, 26 September, 2026

Last Modified:
Saturday, 26 September, 2026

भारत का विदेशी मुद्रा भंडार 18 सितंबर को समाप्त सप्ताह में 14.88 अरब डॉलर घटकर 765.90 अरब डॉलर रह गया. इससे पिछले सप्ताह भी भंडार में गिरावट दर्ज की गई थी. सितंबर की शुरुआत में रिकॉर्ड स्तर के करीब पहुंचने के बाद अब रिजर्व में लगातार उतार-चढ़ाव देखने को मिल रहा है.

विदेशी मुद्रा भंडार किसी देश की बाहरी वित्तीय स्थिति का अहम संकेतक होता है. इसमें विदेशी मुद्रा परिसंपत्तियां, सोना, विशेष आहरण अधिकार (SDR) और अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) में रिजर्व पोजीशन शामिल होते हैं. भंडार में बदलाव का असर देश की बाहरी भुगतान क्षमता और विदेशी मुद्रा बाजार की स्थिति पर पड़ सकता है.

विदेशी मुद्रा भंडार में क्यों आई गिरावट?

भारत के विदेशी मुद्रा भंडार का सबसे बड़ा हिस्सा विदेशी मुद्रा परिसंपत्तियों (FCA) में होता है. इसमें डॉलर के साथ दूसरी विदेशी मुद्राओं में रखी गई परिसंपत्तियां भी शामिल हैं. इन परिसंपत्तियों के मूल्य में बदलाव, विभिन्न मुद्राओं की विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव और भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप से कुल रिजर्व में बदलाव हो सकता है.

इसलिए किसी एक सप्ताह में विदेशी मुद्रा भंडार में गिरावट को सीधे तौर पर अर्थव्यवस्था में कमजोरी का संकेत नहीं माना जा सकता. इसके लिए यह देखना जरूरी होता है कि गिरावट किस घटक में हुई है और इसके पीछे क्या वजह रही है.

रुपये पर क्या हो सकता है असर?

विदेशी मुद्रा भंडार का इस्तेमाल देश की बाहरी भुगतान जरूरतों को पूरा करने और विदेशी मुद्रा बाजार में अत्यधिक उतार-चढ़ाव को नियंत्रित करने में किया जाता है. पर्याप्त विदेशी मुद्रा भंडार होने से आयात भुगतान और वैश्विक वित्तीय दबावों से निपटने में मदद मिलती है.

हालांकि, सिर्फ एक सप्ताह में रिजर्व घटने के आधार पर रुपये की दिशा को लेकर कोई सीधा निष्कर्ष नहीं निकाला जा सकता. रुपये की चाल पर कच्चे तेल की कीमत, आयात बिल, विदेशी निवेश का प्रवाह, डॉलर की मजबूती और वैश्विक बाजार की स्थिति जैसे कई कारकों का असर पड़ता है.

आगे किन आंकड़ों पर रहेगी नजर?

आने वाले सप्ताहों में विदेशी मुद्रा भंडार के साथ विदेशी मुद्रा परिसंपत्तियों और स्वर्ण भंडार में बदलाव पर भी नजर रहेगी. अगर रिजर्व में लगातार गिरावट जारी रहती है, तो इसके कारणों और इसके अलग-अलग घटकों में हुए बदलाव को समझना महत्वपूर्ण होगा.

भारत की अर्थव्यवस्था ऊर्जा आयात, वैश्विक व्यापार और विदेशी पूंजी प्रवाह से जुड़ी हुई है. ऐसे में विदेशी मुद्रा भंडार के साप्ताहिक आंकड़े रुपये और देश के बाहरी क्षेत्र की स्थिति को समझने के लिए महत्वपूर्ण माने जाते हैं.

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28 से 30 सितंबर तक बैंक हड़ताल, SBI-PNB समेत कई बैंकों ने ग्राहकों को किया अलर्ट

हड़ताल को देखते हुए सरकार ने ग्राहकों की बैंकिंग जरूरतों को पूरा करने के लिए 27 सितंबर, रविवार को सरकारी बैंकों की शाखाएं खोलने का निर्देश दिया है.

by बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो
Published - Saturday, 26 September, 2026

Last Modified:
Saturday, 26 September, 2026

बैंक कर्मचारियों की 28 सितंबर से प्रस्तावित तीन दिवसीय देशव्यापी हड़ताल को देखते हुए भारतीय स्टेट बैंक (SBI), बैंक ऑफ इंडिया समेत कई बैंकों ने ग्राहकों को जरूरी बैंकिंग काम पहले ही पूरा करने की सलाह दी है. हड़ताल के दौरान शाखाओं में सामान्य कामकाज प्रभावित हो सकता है, हालांकि डिजिटल बैंकिंग सेवाएं उपलब्ध रहने की उम्मीद है.

यूनाइटेड फोरम ऑफ बैंक यूनियंस (UFBU) ने 28 से 30 सितंबर तक तीन दिवसीय देशव्यापी हड़ताल का आह्वान किया है. बैंक यूनियनों की प्रमुख मांगों में पांच दिन का बैंकिंग सप्ताह लागू करना शामिल है. हड़ताल को देखते हुए सरकार ने ग्राहकों की बैंकिंग जरूरतों को पूरा करने के लिए 27 सितंबर, रविवार को सरकारी बैंकों की शाखाएं खोलने का निर्देश दिया है.

SBI ने ग्राहकों को दी यह सलाह

भारतीय स्टेट बैंक (SBI) ने ग्राहकों को सलाह दी है कि वे हड़ताल की प्रस्तावित तारीखों से पहले अपने जरूरी बैंकिंग लेनदेन पूरे कर लें. बैंक ने कहा है कि हड़ताल के दौरान शाखाओं और कार्यालयों में सेवाएं प्रभावित हो सकती हैं. SBI ने ग्राहकों को नकदी की जरूरत के लिए एटीएम और कैश डिपॉजिट-विदड्रॉल मशीनों का इस्तेमाल करने की सलाह दी है. इसके अलावा YONO, इंटरनेट बैंकिंग, मोबाइल बैंकिंग और UPI जैसी डिजिटल सेवाओं का इस्तेमाल भी किया जा सकता है.

PNB ने ग्राहकों को भेजा अलर्ट मैसेज

पंजाब नेशनल बैंक (PNB) ने हड़ताल को देखते हुए अपने ग्राहकों को पहले ही मैसेज भेजकर जरूरी बैंकिंग काम समय रहते पूरा करने की सलाह दी है. बैंक ने कहा है कि हड़ताल के दौरान एटीएम, मोबाइल बैंकिंग, इंटरनेट बैंकिंग और यूपीआई जैसी डिजिटल सेवाओं के साथ बिजनेस कॉरेस्पॉन्डेंट सेवाएं उपलब्ध रखने का प्रयास किया जाएगा.

बैंक ऑफ इंडिया ने भी जारी की एडवाइजरी

बैंक ऑफ इंडिया ने भी ग्राहकों से 28, 29 और 30 सितंबर को प्रस्तावित हड़ताल के दौरान डिजिटल बैंकिंग सेवाओं का इस्तेमाल करने की अपील की है. बैंक ने मोबाइल बैंकिंग, एटीएम, इंटरनेट बैंकिंग, बैंक प्रतिनिधि (BC) केंद्र और UPI जैसी सेवाओं का इस्तेमाल करने की सलाह दी है.

क्षेत्रीय ग्रामीण बैंक भी प्रस्तावित हड़ताल में शामिल होंगे. वहीं, पुराने निजी क्षेत्र के बैंक कर्नाटक बैंक ने भी कहा है कि हड़ताल की स्थिति में उसकी शाखाओं, कार्यालयों और विभागों का सामान्य कामकाज प्रभावित हो सकता है. बैंक ने सेवाओं को सामान्य बनाए रखने के लिए जरूरी कदम उठाने की बात कही है.

इन बैंकों पर नहीं होगा हड़ताल का असर

आईसीआईसीआई बैंक, एचडीएफसी बैंक, एक्सिस बैंक और इंडसइंड बैंक जैसे नए निजी क्षेत्र के बैंकों के सामान्य रूप से काम करने की उम्मीद है. इन बैंकों के ग्राहक सामान्य बैंकिंग सेवाओं का इस्तेमाल कर सकेंगे.

सरकार ने हड़ताल से बचने की अपील की

हड़ताल से पहले वित्त मंत्रालय ने बैंक कर्मचारी संगठनों से हड़ताल से बचने और लंबित मांगों को बातचीत के जरिए सुलझाने की अपील की है. मंत्रालय के अनुसार, बैंक कर्मचारी संगठनों की ज्यादातर चिंताओं का काफी हद तक समाधान किया जा चुका है.

ऐसे में 28 से 30 सितंबर के दौरान बैंक शाखा से जुड़े किसी जरूरी काम की योजना बना रहे ग्राहकों के लिए बेहतर होगा कि वे उसे पहले ही पूरा कर लें. वहीं, सामान्य डिजिटल लेनदेन के लिए UPI, मोबाइल और इंटरनेट बैंकिंग जैसी सेवाओं का इस्तेमाल किया जा सकता है.

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घर खरीदने या किराये पर लेने से पहले जांच सकेंगे इंटरनेट कनेक्टिविटी, TRAI ने लॉन्च किया रेटिंग प्लेटफॉर्म

इस प्लेटफॉर्म पर घरों, दफ्तरों, संस्थानों और सार्वजनिक स्थानों की डिजिटल कनेक्टिविटी को एक से पांच स्टार के पैमाने पर रेटिंग दी जाएगी.

by बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो
Published - Saturday, 26 September, 2026

Last Modified:
Saturday, 26 September, 2026

घर या ऑफिस खरीदने और किराये पर लेने से पहले अब वहां मोबाइल नेटवर्क, फाइबर और इंटरनेट कनेक्टिविटी की स्थिति की जानकारी मिल सकेगी. भारतीय दूरसंचार नियामक प्राधिकरण (TRAI) ने शुक्रवार को ‘डिजिटल कनेक्टिविटी रेटिंग प्लेटफॉर्म’ लॉन्च किया है. इस प्लेटफॉर्म पर घरों, दफ्तरों, संस्थानों और सार्वजनिक स्थानों की डिजिटल कनेक्टिविटी को एक से पांच स्टार के पैमाने पर रेटिंग दी जाएगी.

ट्राई ने इमारतों के भीतर डिजिटल कनेक्टिविटी की जांच के लिए एक मोबाइल ऐप भी शुरू किया है. नियामक के मुताबिक, आज मोबाइल डेटा का करीब 70-80 फीसदी इस्तेमाल घरों और दफ्तरों के अंदर होता है. ऐसे में संपत्ति की डिजिटल कनेक्टिविटी को भी उसकी सुविधाओं का एक अहम हिस्सा माना जा रहा है.

एक से पांच स्टार तक मिलेगी रेटिंग

ट्राई के चेयरमैन अनिल कुमार लाहोटी ने कहा कि डिजिटल कनेक्टिविटी रेटिंग प्लेटफॉर्म संपत्तियों के भीतर कनेक्टिविटी को अधिक मापने योग्य, पारदर्शी और सुलभ बनाने की दिशा में एक कदम है. इससे बेहतर योजना बनाने, विभिन्न हितधारकों के बीच तालमेल सुधारने और उपभोक्ताओं को संपत्ति की कनेक्टिविटी के बारे में जानकारी उपलब्ध कराने में मदद मिलेगी.

प्लेटफॉर्म पर संपत्तियों को एक से पांच स्टार तक रेटिंग दी जाएगी. इसमें एक स्टार सबसे कम और पांच स्टार सबसे अधिक रेटिंग को दर्शाएगा. निर्माणाधीन संपत्तियों के लिए आधे स्टार की रेटिंग का भी प्रावधान किया गया है.

संपत्ति खरीदने और किराये के फैसले में मिलेगी मदद

TRAI के मुताबिक, प्लेटफॉर्म पर उपभोक्ताओं के लिए सार्वजनिक रेटिंग सर्च पेज उपलब्ध होगा. यहां किसी संपत्ति का नाम या स्थान डालकर उसकी डिजिटल कनेक्टिविटी रेटिंग देखी जा सकेगी. इससे घर खरीदने या किराये पर लेने वाले लोगों को संपत्ति की इंटरनेट और मोबाइल कनेक्टिविटी को ध्यान में रखते हुए फैसला लेने में मदद मिल सकती है.

मोबाइल ऐप के जरिये किए गए डिजिटल कनेक्टिविटी टेस्ट का विवरण भी प्लेटफॉर्म पर दर्ज हो जाएगा. उपभोक्ता रेटेड संपत्तियों की प्रकाशित रेटिंग के साथ संबंधित प्रमाणपत्रों को भी सत्यापित कर सकेंगे.

डेवलपर और प्रॉपर्टी मैनेजर ऑनलाइन कर सकेंगे आवेदन

प्लेटफॉर्म पर संपत्ति प्रबंधक अपना और संपत्ति का पंजीकरण कर सकेंगे. इसके बाद वे रेटिंग के लिए आवेदन जमा करने, जरूरी दस्तावेज अपलोड करने और पंजीकृत डिजिटल कनेक्टिविटी रेटिंग एजेंसी (DCRA) का चयन करने के साथ आवेदन की स्थिति भी देख सकेंगे.

DCRA के लिए भी ऑनलाइन पंजीकरण की सुविधा उपलब्ध होगी. एजेंसियां उन्हें आवंटित संपत्तियों की जानकारी देख सकेंगी, उनका आकलन कर सकेंगी और टेस्ट के नतीजे तथा अपनी टिप्पणियां प्लेटफॉर्म पर दर्ज कर सकेंगी. इमारत का मौके पर आकलन DCRA के लिए बनाए गए मोबाइल ऐप के जरिए किया जाएगा.

निर्माणाधीन परियोजनाओं के लिए चरणबद्ध प्रमाणन

प्लेटफॉर्म पर तैयार और निर्माणाधीन, दोनों तरह की संपत्तियों की रेटिंग की जा सकेगी. निर्माणाधीन परियोजनाओं के लिए चरणबद्ध प्रमाणन की व्यवस्था की गई है. इसमें डिजिटल कनेक्टिविटी इंफ्रास्ट्रक्चर की डिजाइन और योजना, उसकी स्थापना तथा निर्माण पूरा होने के बाद टेस्टिंग के आधार पर अंतिम ग्रेड या रेटिंग प्रमाणपत्र जारी किया जाएगा.

किन मानकों पर तय होगी रेटिंग?

यह प्लेटफॉर्म 2024 में जारी डिजिटल कनेक्टिविटी रेटिंग (DCR) फ्रेमवर्क पर आधारित है. इसके तहत संपत्ति की डिजिटल कनेक्टिविटी का आकलन कई मानकों पर किया जाता है. इनमें फाइबर की उपलब्धता, मोबाइल नेटवर्क, इमारत के भीतर कनेक्टिविटी और वाई-फाई इंफ्रास्ट्रक्चर शामिल हैं.

इसके अलावा डिजिटल कनेक्टिविटी के लिए वैकल्पिक व्यवस्था, इंफ्रास्ट्रक्चर की मजबूती और डिजिटल सिस्टम के लिए बिजली की उपलब्धता को भी आकलन में शामिल किया जाता है. अलग-अलग तरह की संपत्तियों के लिए अलग-अलग मानक निर्धारित किए गए हैं.

अभी तक सिर्फ सात संपत्तियों को मिली स्टार रेटिंग

TRAI के चेयरमैन के मुताबिक, संपत्ति मालिकों और डेवलपरों के लिए डिजिटल कनेक्टिविटी रेटिंग लेना अनिवार्य नहीं है. इसी वजह से अब तक इसे अपनाने की गति धीमी रही है और अभी तक सिर्फ सात संपत्तियों को स्टार रेटिंग मिली है.

हालांकि, रेटिंग देने के लिए कई एजेंसियों को सूचीबद्ध किया गया है और कुछ डेवलपरों ने DCR फ्रेमवर्क को अपनाना शुरू कर दिया है. ट्राई का मानना है कि उपभोक्ताओं के बीच जागरूकता बढ़ने के साथ रेटिंग की मांग भी बढ़ सकती है. ऐसे में घर खरीदने या किराये पर लेने वाले लोग संपत्ति की डिजिटल कनेक्टिविटी रेटिंग की जानकारी मांग सकते हैं, जिससे डेवलपरों को भी रेटिंग हासिल करने के लिए प्रोत्साहन मिल सकता है.

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