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SEBI और BSE के कॉफी ब्रेक में जाते ही स्टॉक 70,000% उछला

₹22 से ₹11,900 तक एक पल में पहुँचा यह उछाल: जब BSE की निगरानी छुट्टी पर थी और SEBI ने निवेशक संरक्षण को साइलेंट मोड पर डाल दिया, स्वागत है RRP सेमीकंडक्टर के इस बेकाबू रोलरकोस्टर में, जहाँ तर्क पीछे छूट जाता है और कीमतें अपनी ही दुनिया में दौड़ती हैं.

बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो 10 months ago

पलक शाह

एक ऐसे बाजार में जो खुद को पारदर्शिता और “निवेशक संरक्षण” पर गर्व करता है, RRP सेमीकंडक्टर लिमिटेड ने शानदार 70,000 प्रतिशत प्रदर्शन दिया, एक संख्या जो इतनी असंभव है कि इसके लिए अपना SEBI कमिटी बनना चाहिए . यह स्टॉक, जो लगभग एक रात में पैसे छापने वाली मशीन बन गया, किसी तरह BSE की प्रसिद्ध “निगरानी” प्रणाली से निकल गया, जैसे वे नियामक सुरक्षा की जगह सजावटी QR कोड हों .

RRP सेमीकंडक्टर के स्टॉक की असाधारण रैली 2025 में तेजी से सामने आई, जब शेयर का मूल्य जुलाई 2024 में मामूली ₹22 से बढ़कर नवंबर 2025 तक लगभग ₹11,900 पर पहुंच गया, लगभग 70,000 प्रतिशत की दिमाग़ हिला देने वाली वृद्धि . जब तक कीमत खगोलीय ऊंचाइयों तक पहुंची, तब तक नियमों की तरफ से शायद ही कोई सवाल उठाया गया . केवल 7 नवंबर 2025 को ही BSE ने अफवाहों के बीच स्पष्टीकरण मांगा, जिसे कंपनी ने बाद में खारिज कर दिया . इस बीच, खुदरा निवेशक उस रैली को देखकर चकित रह गए जिसने सभी वित्तीय तर्क और बाजार अनुशासन को नकार दिया, और BSE की निगरानी प्रणाली ने एक साल से अधिक समय तक नींद ली .

सोशल मीडिया पर जंगली दावों के बाद सचिन तेंदुलकर की कथित भागीदारी से लेकर महाराष्ट्र सरकार द्वारा 100-एकड़ ज़मीन के मिथकीय आवंटन तक कंपनी ने अंततः चुप्पी तोड़ी . उसने थोड़ी संकोचपूर्ण शैली में स्पष्ट किया कि उसका तेंदुलकर से कोई संबंध नहीं है, उसके पास कोई विशाल जमीन नहीं है, और उसके वित्तीय आँकड़े भी स्टॉक की अत्यधिक कीमत को सही ठहराने के लिए पर्याप्त नहीं हैं . लेकिन तब तक, खुदरा निवेशक पहले ही अपने काल्पनिक रिटर्न से कौन सा द्वीप खरीदना है, इसकी गणना में व्यस्त हो गए थे .

स्पष्टतः, SEBI के निवेशक जागरूकता अभियान काम कर रहे हैं, निवेशक अब पूरी तरह जानते हैं कि वे अपने आप हैं . कोई हाल ही में CIAN एग्रो की परीकथा याद कर सकता है, जो यूनियन मंत्री नितिन गडकरी के परिवार से जुड़ी कंपनी है, जिसने भी “सपनों की दौड़” देखी . ये स्टॉक्स एक समांतर ब्रह्मांड में काम करते हैं जहां मूलभूत बातें वैकल्पिक हैं और निगरानी केवल आकांक्षात्मक है .

इस बीच, BSE “बाजार की ईमानदारी” और “रीयल-टाइम निगरानी” के बारे में सामान्य अस्वीकरण जारी करता रहता है, जबकि ऐसे मूल्य चमत्कार रोज़ उजाले में घटते हैं . जब RRP सेमीकंडक्टर आकाश में उड़ गया, तब शायद एक्सचेंज की प्रणाली ध्यान ध्यानाभ्यास पर थी .

शायद भारतीय पूंजी बाजारों में एकमात्र लगातार चीज यह है कि वे कितनी लगातार वही नहीं देखते जो सब देखते हैं . अगर 70,000 प्रतिशत की बढ़त पर अलर्ट नहीं आता, तो शायद SEBI को अपनी निगरानी विभाग का नाम बदलकर “शिकायत के बाद परिणाम विभाग” रख देना चाहिए .

RRP सेमीकंडक्टर लिमिटेड कोई रातोंरात चमत्कार नहीं है, यह 1980 में G D ट्रेडिंग & एजेंसिज लिमिटेड के रूप में जन्मी एक पुरानी विरासत है, जो लंबे समय से अस्तित्वहीन हो चुकी थी, और 2023-24 में सेमीकंडक्टर वेशभूषा पहनने के लिए फिर सामने आई . यह समय पर किया गया नाम परिवर्तन भारत के सेमीकंडक्टर अभियान के साथ मेल खाता है, शोर का लाभ उठाता है जबकि वास्तव में इस क्षेत्र में लगभग कुछ नहीं करता, लेकिन असली जादू शेयर संरचना के नाटक में है: पुराने प्रमोटर का हिस्सा चयनित कुछ लोगों को विशेष आवंटन के माध्यम से बहुत कम हो गया, उनका संयुक्त हिस्सा केवल 1 प्रतिशत रह गया, जबकि नए सबसे बड़े शेयरहोल्डर ने आधिकारिक रूप से प्रमोटर की टोपी पहनने से इनकार कर दिया और पर्दे के पीछे से शो चला रहे हैं .

इस शानदार उलझन को और जटिल बनाते हुए, एक समान नाम वाली कंपनी मौजूद है, जो पर्दे के पीछे गैर-प्रमोटर प्रमुख के स्वामित्व में है, जिसने सरकार की प्रतिष्ठित सेमीकंडक्टर PLI योजना के लिए आवेदन किया और प्रसिद्ध रूप से योग्य नहीं हुई. फिर भी, बाजार ने, सामूहिक भोलेपन (या नियामक अंधापन) का अद्भुत प्रदर्शन करते हुए, सेमीकंडक्टर लेबल को पूरी तरह अपनाया, कीमतें ऐसी ऊँचाइयों तक पहुंच गईं जिन्हें कोई भी वास्तविक व्यापारिक तथ्य सही नहीं ठहरा सकता. ये दो समान कंपनियाँ जानबूझकर भ्रम की एक उबलती कड़ाही में मिश्रित हो गईं, गैर-प्रमोटर मास्टर रणनीतिकार ने किसी भी संबंध से इनकार किया, शायद कानूनी समस्याओं से बचने के लिए, जबकि स्टॉक के उड़ान का नाटक देखकर आनंद ले रहे थे .

इस बीच, मूल प्रमोटर ने एक आदर्श किराया-प्राप्ति व्यवस्था पा ली: खुशी-खुशी काल्पनिक शेयर मूल्य को बढ़ते देखना, शायद अनजाने अग्रिम व्यक्ति के रूप में खेलने के लिए उदार मुआवज़े से सुरक्षित . पृष्ठभूमि में, BSE स्पष्ट रूप से बढ़े हुए वॉल्यूम और ट्रेडिंग कमीशन का आनंद लेता है, शायद SEBI द्वारा प्रायोजित स्वतंत्र बाजारों के आधिकारिक नाटक से सुखद रूप से विचलित .

और फिर अंतिम दृश्य: 25 नवंबर, जब कोई उच्च अधिकारी संभवतः BSE से फुसफुसाता है कि अभिनय करने का नाटक करें . एक्सचेंज स्टॉक को साप्ताहिक एक-व्यापार पागलपन में स्थानांतरित करता है, इसे 1 प्रतिशत मूल्य बैंड नीलामी में लॉक करता है, जहां ट्रेड कम हैं लेकिन कीमतें शानदार रूप से अधिक हैं. शानदार रूप से, स्टॉक लगभग हमेशा के लिए ₹11,000 पर फ्रीज हो जाता है, गिरने के लिए बहुत कीमती, व्यापार के लिए बहुत नाज़ुक यह दर्शाता है कि जब बाजार, नियामक और ऑपरेटर खुशी-खुशी इतिहास के सबसे बड़े स्वतंत्र बाजार भ्रम को बनाए रखने के लिए साजिश करते हैं, तो क्या होता है.

पलक शाह, BW रिपोर्टर्स

(पलक शाह एक अनुभवी खोजी पत्रकार हैं और *The Market Mafia: Chronicle of India’s High-Tech Stock Market Scandal & The Cabal That Went Scot-Free के निडर लेखक हैं. मुंबई में लगभग दो दशकों की ग्राउंड रिपोर्टिंग के अनुभव के साथ, पालक ने खुद को एक अडिग सच की खोज करने वाले पत्रकार के रूप में स्थापित किया है, जो पैसे, सत्ता और नियमन के गठजोड़ की तहों में गहराई तक जाते हैं. उनके लेख भारत के सबसे प्रतिष्ठित वित्तीय अखबारों जैसे The Economic Times, Business Standard, The Financial Express और The Hindu Business Line में प्रकाशित हुए हैं जहां उनकी तीखी रिपोर्टिंग ने नरेटिव गढ़े और कॉर्पोरेट बोर्डरूम्स को हिला कर रख दिया.

19 साल की उम्र में ही अपराध पत्रकारिता की ओर खिंचाव महसूस करने वाले पालक ने जल्द ही समझ लिया कि 1980 के दशक के मुंबई के गिरोह युद्ध अब एक और अधिक चिकने, लेकिन कहीं अधिक खतरनाक संगठित अपराध यानी कॉर्पोरेट टावरों में रची जाने वाली सफेदपोश साजिशों में बदल चुके हैं. यह अहसास ही उन्हें फाइनेंशियल जर्नलिज्म की ओर ले गया, जहां उन्होंने भारत की ‘सफेद धन’ अर्थव्यवस्था की जटिल चालों को वर्षों तक समझा और उजागर किया है. शेयर बाजार में हेरफेर से लेकर नियामक खामियों तक, पलक का काम हाई-फाइनेंस की चमक-दमक से पर्दा हटाकर दिखाता है कि असली धागे खींच कौन रहा है.)

 

 

 

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