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बदलता शक्ति संतुलन: अंबानी बंधु, एक प्रतिद्वंद्वी और नया शक्ति समीकरण

जैसे-जैसे विवाद बढ़ते हैं और प्रवर्तन कार्रवाई तेज होती है, भारत का सबसे शक्तिशाली व्यावसायिक वंश एक असहज प्रश्न का सामना कर रहा है: आज की राजनीतिक अर्थव्यवस्था में वास्तविक पकड़ किसके हाथ में है?

बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो 2 months ago

पलक शाह

भारत के वित्तीय जंगल में रिपोर्टिंग करते हुए मैंने जल्दी ही सीख लिया था कि इस देश में शक्ति की अपनी एक व्याकरण होती है. कुछ नाम दरवाज़े खोलते हैं. कुछ नाम फाइलें बंद कर देते हैं. और कुछ नाम नीति और राजनीति की उथल-पुथल से ऊपर तैरते हुए प्रतीत होते हैं. लगभग तीन दशकों तक अंबानी उपनाम भारत में कॉर्पोरेट शक्ति की पराकाष्ठा का प्रतीक रहा है. सरकारें बदलीं. नियामक बदले. बाज़ार ऊपर-नीचे हुए. लेकिन साम्राज्य कायम रहा.

फिर भी, हाल के समय में भारत के कॉर्पोरेट परिदृश्य में कुछ असामान्य घटित हो रहा है. दो भाई, जिन्होंने लगभग दो दशकों तक व्यावसायिक प्रतिद्वंद्विता में समय बिताया मुकेश और अनिल अंबानी, अब एक साथ गहन नियामकीय, जांच और नीतिगत निगरानी का सामना कर रहे हैं. यह संयोग इसलिए उल्लेखनीय है क्योंकि वे विवादों से अपरिचित नहीं हैं, बल्कि इसलिए कि दोनों के इर्द-गिर्द कार्रवाई का पैमाना, समय और संस्थागत विस्तार भारत में हाल के समय में अभूतपूर्व है.

इन समानांतर घटनाओं के ऊपर भारतीय कॉर्पोरेट शक्ति की बदलती ज्यामिति भी परत दर परत जुड़ी हुई है. पिछले एक दशक में गौतम अडानी ऐसे एकमात्र उद्योगपति के रूप में उभरे हैं जिनका पैमाना मुकेश अंबानी की बराबरी करता है. अडानी ने बुनियादी ढांचे, नवीकरणीय ऊर्जा, हवाई अड्डों, बंदरगाहों, मीडिया और रक्षा विनिर्माण साझेदारियों में तेज़ विस्तार किया है.

मूक मुकदमेबाजी का युद्ध

मुकेश अंबानी के लिए दबाव के बिंदु शोरगुल वाले शीर्षक नहीं, बल्कि लंबी छाया वाले विवाद हैं. केंद्र में केजी-डी6 बेसिन की तेल और गैस विरासत है. भारत सरकार का दावा, जो अरबों डॉलर में है, पूंजीगत व्यय को बढ़ा-चढ़ाकर दिखाने और राजस्व साझाकरण से जुड़े प्रश्नों के आरोपों से संबंधित है. पन्ना–मुक्ता–ताप्ती क्षेत्रों में, दिल्ली उच्च न्यायालय ने ओएनजीसी की गैस के कथित प्रवासन और विचलन से जुड़े विवाद में रिलायंस के खिलाफ फैसला दिया. मामला अब सर्वोच्च न्यायालय में अंतिम निर्णय की प्रतीक्षा में है. मध्यस्थता में झटकों और लंबित अपीलों के साथ मिलाकर, इन पेट्रोलियम विवादों से जुड़ा संचयी वित्तीय जोखिम कई अरब डॉलर आंका गया है.

केजी-डी6 प्रकरण के बीच, दिसंबर 2025 में रिपोर्टें सामने आईं कि सरकार ने रिलायंस इंडस्ट्रीज़ और बीपी से लगभग 30 अरब डॉलर (लगभग ₹2.7 लाख करोड़) की मांग की है, यह आरोप लगाते हुए कि उन्होंने अनुबंधित गैस उत्पादन पूरा नहीं किया और भंडार प्रबंधन में चूक की. रिलायंस ने इसे तुरंत “तथ्यात्मक रूप से गलत” बताते हुए खारिज किया और स्पष्ट किया कि वास्तविक सरकारी दावा मात्र 247 मिलियन डॉलर है. अलग से, मार्च 2025 तक, पेट्रोलियम और प्राकृतिक गैस मंत्रालय ने ओएनजीसी के पड़ोसी ब्लॉक से गैस प्रवासन के आरोपों पर लगभग 2.81 अरब डॉलर (₹24,490 करोड़) का मांग नोटिस जारी किया, जो अब सर्वोच्च न्यायालय के समक्ष लंबित पन्ना-मुक्ता-ताप्ती विवादों की प्रतिध्वनि है. अब तक सरकार की ओर से कुल दावों पर कोई स्पष्टीकरण नहीं आया है.

लेकिन ये बहुस्तरीय दावे, मध्यस्थता में झटकों और लंबित अपीलों के साथ मिलकर, रिलायंस की पेट्रोलियम विवादों में संचयी जोखिम को अरबों डॉलर तक बढ़ा देते हैं. याचिकाएं निजी वादियों द्वारा नहीं, बल्कि केंद्र सरकार और पेट्रोलियम मंत्रालय द्वारा दायर की गई हैं, यह दर्शाता है कि यह राज्य बनाम कॉर्पोरेट के पैमाने की लड़ाई है.

इसके समानांतर सेबी के समक्ष लंबित एक अंदरूनी व्यापार मामला है, जहां कार्यवाही वर्षों से चल रही है और संबंधित सर्वोच्च न्यायालय वाद में आदेश सुरक्षित बताया जाता है. भारत की सबसे बड़ी बाजार पूंजीकरण वाली कंपनी के लिए लंबित नियामकीय अनिश्चितता कोई फुटनोट नहीं, यह एक संरचनात्मक चर है.

नीतिगत मोड़

नीतिगत बदलावों ने भी असहजता बढ़ाई है. रिलायंस के कंसोर्टियम को उन्नत बैटरी निर्माण के लिए सरकार की उत्पादन-आधारित प्रोत्साहन (PLI) योजना के तहत स्वीकृति मिली थी, जिसे बाद में प्रगति के अभाव का हवाला देते हुए रद्द कर दिया गया. फिर, नवीनतम केंद्रीय बजट में पशु और पक्षी आयात से संबंधित आयात रियायतें वापस ले ली गईं और शुल्क लगाए गए, ऐसे विकास जो समूह की उच्च-प्रोफ़ाइल वंतारा पशु संरक्षण पहल से जुड़ते हैं. बड़े डिजिटल और दूरसंचार उपक्रमों से संबंधित पूर्व कर संरचनाएं और प्रोत्साहन भी विकसित हुए हैं. इनमें से कोई भी कार्रवाई अकेले शत्रुता का संकेत नहीं देती. सामूहिक रूप से वे उस नीति रुख की ओर संकेत करती हैं जो समूह को पहले प्राप्त था, उससे अधिक सतर्क है.

यदि मुकेश अंबानी की चुनौतियां जटिल मुकदमों और नीतिगत पुनर्संतुलन में निहित हैं, तो अनिल अंबानी की स्थिति कहीं अधिक गतिशील है.

प्रवर्तन की बाढ़: अनिल की संपत्ति कुर्की

पिछले छह महीनों में, कई एजेंसियों प्रवर्तन निदेशालय, केंद्रीय अन्वेषण ब्यूरो, सेबी, और गंभीर धोखाधड़ी जांच कार्यालय ने उनसे जुड़ी संस्थाओं के संबंध में समानांतर जांच शुरू की है. चार एजेंसियों की ये समवर्ती जांच एक “दुर्लभ अभिसरण” है.

लगभग ₹12,000 करोड़ मूल्य की संपत्तियां कथित रूप से ईडी द्वारा कुर्क की गई हैं, जो एजेंसी के इतिहास की सबसे बड़ी प्रवर्तन कार्रवाइयों में से एक है. तलाशी, समन और लुक-आउट नोटिस तेजी से जारी हुए हैं. अनिल की पत्नी टीना को ईडी कार्यालय में बुलाया गया. उनके बच्चे भी प्रवर्तन एजेंसी की जांच के दायरे में हैं.

एक उल्लेखनीय विकास सर्वोच्च न्यायालय में प्रवर्तन निदेशालय द्वारा सीलबंद लिफाफे में प्रत्युत्तर हलफनामा दाखिल करना था, एक प्रक्रियात्मक उपाय जिसने हाल के वर्षों में पारदर्शिता और विधिसम्मत प्रक्रिया पर बहस को जन्म दिया है. कई ईसीआईआर इन मामलों की आधारशिला हैं, जिनमें रिलायंस कम्युनिकेशंस और संबंधित वित्तीय संरचनाओं से जुड़े मामले शामिल हैं. जांच जारी है. कोई अंतिम न्यायिक निष्कर्ष नहीं निकला है. लेकिन संस्थागत समन्वय का यह विस्तार अंबानी परिवार के कॉर्पोरेट इतिहास में अभूतपूर्व है.

अनिल के पास क्या है?

दशकों तक, अनिल अंबानी के व्यवसाय समूह की प्रमुख सूचीबद्ध कंपनी रिलायंस इन्फ्रास्ट्रक्चर ने उनके कॉर्पोरेट पोर्टफोलियो का आधार संभाला है. इसकी सबसे प्रमुख विरासत परिसंपत्तियों में दिल्ली में बीएसईएस बिजली वितरण फ्रेंचाइज बीएसईएस यमुना पावर और बीएसईएस राजधानी पावर शामिल हैं, जिन्हें 2025 में सर्वोच्च न्यायालय से लगभग ₹21,400–₹28,400 करोड़ के लंबे समय से लंबित नियामकीय परिसंपत्तियों की चार वर्षों में वसूली की मंजूरी मिली. इसे नियामकीय निगरानी के तहत टैरिफ के माध्यम से वसूल किया जा सकता है. वर्षों के वित्तीय तनाव और विनिवेश के बाद ये कुछ शेष प्रमुख आय स्रोतों में हैं.

रोजा पावर सप्लाई कंपनी लिमिटेड, रिलायंस पावर की सहायक कंपनी, उत्तर प्रदेश के शाहजहांपुर के निकट रोज़ा में 1,200 मेगावाट का कोयला-आधारित तापीय विद्युत संयंत्र संचालित करती है. यह संयंत्र, जिसने 2024 के अंत में वार्डे पार्टनर्स को ऋण पूर्व-भुगतान के बाद शून्य-ऋण स्थिति प्राप्त की, राज्य को प्रमुख विद्युत आपूर्तिकर्ता है.

बिजली वितरण से परे, रिलायंस इन्फ्रास्ट्रक्चर मुंबई मेट्रो वन परियोजना संचालित करता है. यह एक प्रमुख शहरी परिवहन परिसंपत्ति है और इसमें स्टेशनों तथा ट्रांजिट-उन्मुख विकास से जुड़ी महत्वपूर्ण अचल संपत्ति शामिल है. हालांकि इसका वित्तीय प्रदर्शन मिश्रित रहा है और हालिया न्यायालय तथा मध्यस्थता कार्यवाहियों के अधीन रहा है. रक्षा क्षेत्र में, कंपनी की एयरोस्पेस और रक्षा शाखा फ्रांस की डसॉल्ट एविएशन के साथ संयुक्त उद्यम के माध्यम से भारत में विमान घटकों और फाल्कन 2000 बिजनेस जेट के निर्माण के प्रयासों का हिस्सा है. यह रिलायंस इन्फ्रास्ट्रक्चर के लिए कुछ उच्च-प्रौद्योगिकी विनिर्माण सहयोगों में से एक है. इस साझेदारी के नवीनतम मोड़ में, डसॉल्ट ने उद्यम में अपनी हिस्सेदारी बहुमत तक बढ़ा दी है. यह रणनीतिक नियंत्रण में बदलाव को रेखांकित करता है, जबकि रिलायंस महत्वपूर्ण अल्पसंख्यक हिस्सेदारी बनाए हुए है.

इनमें से अधिकांश प्रमुख परिसंपत्तियां, जिन्हें लंबे समय से अनिल अंबानी की वापसी का आधार माना जाता था, नियामकीय और प्रवर्तन जांच के दायरे में आ गई हैं. बीएसईएस और मुंबई मेट्रो में हिस्सेदारी भी शामिल है, जिन्हें प्रवर्तन निदेशालय द्वारा चल रही जांच में अस्थायी रूप से कुर्क किया गया है.

शक्ति की तीसरी धुरी: गौतम अडानी

दोनों भाइयों की कानूनी यात्राओं के ऊपर भारत की कॉर्पोरेट शक्ति संरचना में एक तीसरी धुरी है: गौतम अडानी. पिछले दशक में अडानी ऐसे भारतीय उद्योगपति के रूप में उभरे हैं जिनकी संपत्ति वैश्विक धनकुबेर सूचियों में मुकेश अंबानी की बराबरी करती रही है. बाज़ार प्रतिस्पर्धा बुनियादी ढांचे, ऊर्जा, रियल एस्टेट, हवाई अड्डों, रक्षा साझेदारियों और मीडिया परिसंपत्तियों तक फैल गई है. एक खेमे को दूसरे के खिलाफ नियामकीय दबाव से जोड़ने वाले आरोप, प्रति-आरोप और अटकलें अक्सर प्रसारित होती हैं. अदालत में इनमें से किसी की भी पुष्टि नहीं हुई है. फिर भी, भारत के दो सबसे बड़े समूहों के बीच शक्ति संतुलन के बदलने की धारणा बनी हुई है.

एनडीटीवी जैसे मीडिया परिसंपत्तियों का अधिग्रहण, रक्षा विनिर्माण साझेदारियों में बदलाव, शहरी बुनियादी ढांचे की परिसंपत्तियों के लिए प्रतिस्पर्धा, और नवीकरणीय ऊर्जा तथा पेट्रोकेमिकल संक्रमण में स्थिति निर्धारण, इन सभी ने भारत के सबसे बड़े व्यावसायिक घरानों और राजनीतिक प्रतिष्ठान के बीच संबंधों की जांच को तीव्र किया है. सार्वजनिक विमर्श ने कभी इन्हें संरेखण, कभी प्रतिद्वंद्विता, या दोनों के रूप में प्रस्तुत किया है. जो सत्यापित है वह सरल है: कॉर्पोरेट मानचित्र पुनः खींचा जा रहा है जबकि दोनों अंबानी भाइयों के विरुद्ध मुकदमे और प्रवर्तन कार्रवाई न्यायिक चैनलों से आगे बढ़ रही हैं.

इन घटनाक्रमों के पीछे की संस्थागत संरचना भी उतनी ही महत्वपूर्ण है. जांच एजेंसियों में वरिष्ठ नियुक्तियां और विस्तारित कार्यकाल कुछ प्रवर्तन कार्रवाइयों के साथ मेल खाते हैं. आलोचक इसे अधिकार का केंद्रीकरण मानते हैं. सरकार का कहना है कि यह आर्थिक अपराध जांच में निरंतरता और प्रभावशीलता को दर्शाता है. जो निर्विवाद है वह यह कि आज भारतीय राज्य की जांच की गति और संपत्ति फ्रीज करने की क्षमता एक दशक पहले की तुलना में कहीं अधिक है. यह स्पष्ट रूप से प्रवर्तन निदेशालय की बढ़ी हुई शक्तियों में परिलक्षित होता है. 2019 के संशोधनों के बाद, ईडी स्थानीय पुलिस की रिपोर्ट या एफआईआर की प्रतीक्षा किए बिना तलाशी और गिरफ्तारी शुरू कर सकता है. संपत्ति कुर्की तथा तलाशी और छापे की उसकी शक्तियां विशेष रूप से व्यापक हैं. मनी लॉन्ड्रिंग निवारण अधिनियम के तहत जमानत प्राप्त करना अत्यंत कठिन है. सर्वोच्च न्यायालय ने यह बरकरार रखा है कि आरोपी को यह सिद्ध करना होगा कि वह दोषी नहीं है और दोबारा अपराध करने की संभावना नहीं है. क्या इससे प्रारंभिक चरण में न्यायिक निगरानी में उल्लेखनीय कमी आई है, यह अभी भी बहस का विषय है, क्योंकि इस युग में अपराधों की प्रकृति भी अधिक जटिल हो गई है.

वैश्विक शक्ति की ज्यामिति

वैश्विक परिप्रेक्ष्य ने भारत के कॉर्पोरेट शक्ति समीकरण में एक और परत जोड़ दी है. संयुक्त राज्य अमेरिका में, संघीय अभियोजकों और प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग ने गौतम अडानी से जुड़ी संस्थाओं के विरुद्ध दीवानी और आपराधिक कार्यवाहियां शुरू की हैं. यह प्रतिभूति प्रकटीकरण से संबंधित आरोपों के बाद हुआ है, जिन पर अदालत में विवाद जारी है और उद्योगपति को समन जारी किए गए हैं.

इसके विपरीत, मुकेश अंबानी ने वर्षों में अमेरिकी राजनीतिक और व्यावसायिक अभिजात वर्ग के साथ दृश्यमान संबंध विकसित किए हैं. अपने मुंबई स्थित निवास पर अंतरराष्ट्रीय गणमान्य व्यक्तियों और यहां तक कि ट्रम्प परिवार के सदस्यों की उपस्थिति वाले उच्च-प्रोफ़ाइल कार्यक्रमों की मेजबानी की है. और अमेरिकी कंपनियों के साथ प्रौद्योगिकी और ऊर्जा सहयोग में रिलायंस को एक रणनीतिक भागीदार के रूप में स्थापित किया है. यह तुलना उल्लेखनीय है: एक भारतीय समूह वाशिंगटन में नियामकीय चुनौतियों का सामना कर रहा है, जबकि दूसरा अंतरराष्ट्रीय कॉर्पोरेट कूटनीति को गहरा कर रहा है.

राज्य की नई ताकत

तो भारत में दोनों अंबानी भाई एक ही समय में दबाव में क्यों हैं?

एक व्याख्या संरचनात्मक है: तेल और गैस के विरासत विवाद निर्णय के चरण में परिपक्व हुए हैं. ठीक उसी समय दूरसंचार और बुनियादी ढांचे के वित्तपोषण से जुड़े वित्तीय तनाव के मामले प्रवर्तन समीक्षा के लिए तैयार हुए हैं.

दूसरी राजनीतिक अर्थव्यवस्था से जुड़ी है: जैसे-जैसे भारत उत्पादन-आधारित प्रोत्साहन योजनाओं, बजटीय तर्कसंगठन और राजकोषीय सख्ती के माध्यम से औद्योगिक नीति का पुनर्संतुलन करता है, उसके सबसे बड़े समूह भी अनुपालन मानकों से अछूते नहीं हैं. तीसरी संभावना प्रतिस्पर्धी पूंजीवाद ही हो सकती है, जब कॉर्पोरेट साम्राज्य विनियमित क्षेत्रों में फैलते हैं, तो राज्य के साथ टकराव सांख्यिकीय रूप से अपरिहार्य हो जाता है.

अब तक कोई दस्तावेजी साक्ष्य समन्वित लक्ष्यीकरण स्थापित नहीं करता. न ही किसी न्यायिक निष्कर्ष ने किसी भी भाई के विरुद्ध राज्य की दुर्भावनापूर्ण कार्रवाई का संकेत दिया है. मुकेश अंबानी से जुड़े मामले विचाराधीन हैं. अनिल अंबानी से जुड़े मामले जांच के अधीन हैं. विधिसम्मत प्रक्रिया जारी है. लेकिन दृश्य स्पष्ट है: भारत की सबसे सशक्त व्यावसायिक विरासत के दो उत्तराधिकारी संप्रभु सत्ता के साथ समानांतर टकराव का सामना कर रहे हैं.

एक ऐसे देश में जहां कॉर्पोरेट पैमाना अक्सर कथित प्रतिरक्षा में अनुवादित होता है, शक्ति के शिखर पर नियामकीय अभिसरण का यह दृश्य ऐतिहासिक है. क्या यह पूंजी और राज्य शक्ति के बीच भारत के संबंधों के गहरे पुनर्गठन का संकेत है या केवल लंबे समय से लंबित कानूनी विवादों का स्वाभाविक निष्कर्ष, इसका निर्धारण टीवी स्टूडियो या बाज़ार अटकलों में नहीं, बल्कि अदालतों में होगा.

फिलहाल, यह प्रश्न दलाल स्ट्रीट और दिल्ली दोनों पर मंडरा रहा है: क्या यह अछूत उद्योगपतियों के युग का संध्या काल है, या केवल एक परिपक्व गणराज्य में उच्च-दांव का उतार-चढ़ाव, जहां अंततः सबसे शक्तिशाली लोगों को भी अपनी किस्मत सार्वजनिक दृष्टि में मुकदमेबाज़ी के माध्यम से तय करनी होती है?

अंबानी की कहानी पतन के बारे में नहीं हो सकती. लेकिन यह अधिक एक नए संतुलन के बारे में है, जहां सबसे बड़े साम्राज्य भी निर्देश नहीं देते, बल्कि बातचीत करते हैं.

व्यापारिक गलियारों में संरेखण, प्रतिद्वंद्विता और प्रभाव को लेकर अटकलें स्वतंत्र रूप से घूमती रहती हैं. साक्ष्य, हालांकि, बाज़ार की चालों और घोषित लेन-देन तक सीमित हैं. जो निर्विवाद है वह यह कि भारत के अरबपतियों की श्रेणी अब स्थिर नहीं रही.

पलक शाह, BW रिपोर्टर्स

(पलक शाह एक अनुभवी खोजी पत्रकार हैं और The Market Mafia: Chronicle of India’s High-Tech Stock Market Scandal & The Cabal That Went Scot-Free के निडर लेखक हैं. मुंबई में लगभग दो दशकों की ग्राउंड रिपोर्टिंग के अनुभव के साथ, पालक ने खुद को एक अडिग सच की खोज करने वाले पत्रकार के रूप में स्थापित किया है, जो पैसे, सत्ता और नियमन के गठजोड़ की तहों में गहराई तक जाते हैं. उनके लेख भारत के सबसे प्रतिष्ठित वित्तीय अखबारों जैसे The Economic Times, Business Standard, The Financial Express और The Hindu Business Line में प्रकाशित हुए हैं जहां उनकी तीखी रिपोर्टिंग ने नरेटिव गढ़े और कॉर्पोरेट बोर्डरूम्स को हिला कर रख दिया.

19 साल की उम्र में ही अपराध पत्रकारिता की ओर खिंचाव महसूस करने वाले पालक ने जल्द ही समझ लिया कि 1980 के दशक के मुंबई के गिरोह युद्ध अब एक और अधिक चिकने, लेकिन कहीं अधिक खतरनाक संगठित अपराध यानी कॉर्पोरेट टावरों में रची जाने वाली सफेदपोश साजिशों में बदल चुके हैं. यह अहसास ही उन्हें फाइनेंशियल जर्नलिज्म की ओर ले गया, जहां उन्होंने भारत की ‘सफेद धन’ अर्थव्यवस्था की जटिल चालों को वर्षों तक समझा और उजागर किया है. शेयर बाजार में हेरफेर से लेकर नियामक खामियों तक, पलक का काम हाई-फाइनेंस की चमक-दमक से पर्दा हटाकर दिखाता है कि असली धागे खींच कौन रहा है.)

 

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