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आरबीआई ने स्टॉक ब्रोकर्स के लिए कर्ज देने के नियम किए कड़े; 100% गारंटी अनिवार्य

आरबीआई द्वारा स्टॉक ब्रोकर्स और पूंजी बाजार मध्यस्थों (CMIs) के लिए कर्ज नियमों को कड़ा करना बाजार में लीवरेज को नियंत्रित करने और वित्तीय जोखिम को कम करने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है.

बिजनेस वर्ल्ड ब्यूरो 7 months ago

पलक शाह

आरबीआई ने स्टॉक ब्रोकर्स और अन्य पूंजी बाजार मध्यस्थों (CMIs) के लिए बैंकिंग ऋण नियमों को काफी कड़ा कर दिया है, और यह अनिवार्य कर दिया है कि 1 अप्रैल, 2026 से उन्हें दी जाने वाली सभी नई क्रेडिट सुविधाएं पूरी तरह से संपार्श्विक द्वारा समर्थित हों.

संपार्श्विक अब 100% अनिवार्य

13 फरवरी को जारी आरबीआई (वाणिज्यिक बैंक – क्रेडिट सुविधाएं) संशोधन निर्देश, 2026 के तहत, केंद्रीय बैंक ने स्पष्ट रूप से एसेट-बैक्ड लेंडिंग की दिशा में कदम बढ़ाया है और ब्रोकर्स को बिना सुरक्षा वाले एक्सपोजर की संभावना समाप्त कर दी है.

सबसे महत्वपूर्ण बदलाव यह है कि CMIs को दी जाने वाली सभी क्रेडिट सुविधाएं पूरी तरह सुरक्षित आधार पर दी जाएंगी, यानी 100% संपार्श्विक कवर अनिवार्य होगा. पहले, बैंक सुविधाओं को बैंक गारंटी (BGs) के माध्यम से संरचित कर सकते थे, जिसमें फिक्स्ड डिपॉजिट और अनसिक्योर्ड कंपोनेंट जैसे व्यक्तिगत या कॉर्पोरेट गारंटी शामिल होती थीं. अब यह लचीलापन समाप्त कर दिया गया है.

आरबीआई ने यह भी स्पष्ट किया है कि बैंक जो सिक्योरिटीज़ संपार्श्विक के रूप में स्वीकार करते हैं, उन पर उचित हेयरकट लागू करें, जिसमें इक्विटी शेयरों के मामले में न्यूनतम 40% हेयरकट हो.

बैंक गारंटियों के लिए सख्त नियम

स्टॉक एक्सचेंज या क्लियरिंग कॉरपोरेशन के पक्ष में ब्रोकर्स के लिए जारी गारंटी के लिए, बैंक को न्यूनतम 50% संपार्श्विक कवर सुनिश्चित करना होगा. इसमें कम से कम 25% राशि नकद में होनी चाहिए. प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग के लिए जारी गारंटी के मामले में, सुविधा पूरी तरह नकद, नकद समकक्ष और सरकारी सिक्योरिटीज़ से सुरक्षित होनी चाहिए, जिसमें न्यूनतम 50% नकद में हो.

प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग के लिए बैंक फंडिंग पर रोक

लीवरेज को नियंत्रित करने के लिए एक बड़े कदम में, आरबीआई ने ब्रोकर्स को अपने खाते पर सिक्योरिटीज़ की खरीद के लिए बैंक वित्त प्रदान करने पर रोक लगा दी है, जिससे प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग गतिविधियों के लिए फंडिंग प्रभावी रूप से निषिद्ध हो गई है.

सिक्योरिटीज में मार्केट मेकिंग के लिए कुछ सीमित छूट दी गई है, बशर्ते कि कड़े सुरक्षा उपाय हों. इसके अलावा, कर्ज़ सिक्योरिटीज़ के वेयरहाउसिंग के लिए अल्पकालिक कार्यशील पूंजी वित्त की अनुमति 45 दिनों तक दी गई है ताकि फर्म के ग्राहक की मांग पूरी की जा सके.

एक्सपोजर को कैपिटल मार्केट एक्सपोज़र माना जाएगा

अब CMIs के सभी एक्सपोज़र को कैपिटल मार्केट एक्सपोजर (CME) के रूप में वर्गीकृत किया जाएगा. इसका मतलब है कि ऐसी लेंडिंग बैंक पर लागू कुल कैपिटल मार्केट एक्सपोज़र लिमिट और कॉन्सन्ट्रेशन नियमों के अधीन होगी. बाजार प्रतिभागियों का कहना है कि इससे विशेषकर बड़े लीवरेज्ड ब्रोकर्स को बैंक क्रेडिट देने की प्रवृत्ति कम हो सकती है.

सतत निगरानी और मार्जिन कॉल

बैंकों को निर्देश दिया गया है कि वे लोन-टू-वैल्यू (LTV) अनुपात की लगातार निगरानी करें. किसी भी उल्लंघन को सात कार्यदिवसों के भीतर सुधारना अनिवार्य होगा. सुविधा समझौतों में संपार्श्विक की कमी होने पर मार्जिन कॉल के स्पष्ट प्रावधान भी शामिल होने चाहिए.

आरबीआई ने स्पष्ट किया है कि ऐसी फाइनेंसिंग के लिए रखी गई संपार्श्विक आमतौर पर उधार लेने वाले CMI की होनी चाहिए. समूह या प्रमोटर संपार्श्विक केवल तभी स्वीकार की जाएगी जब यह बिना किसी बाध्यता के, विशेष रूप से सुविधा के लिए चार्ज की गई और कानूनी रूप से प्रवर्तनीय हो.

ब्रोकर्स पर व्यावहारिक प्रभाव

उद्योग विशेषज्ञों का मानना है कि नए ढांचे से ब्रोकिंग इकोसिस्टम में लीवरेज काफी कम होगा. पूरी तरह से संपार्श्विक की आवश्यकता से पूंजी अवरुद्ध होगी, बैंक गारंटियों की लागत बढ़ेगी और केवल प्रमोटर गारंटी बैंक लाइन बढ़ाने के लिए पर्याप्त नहीं रहेगी.

यह निर्देश 1 अप्रैल, 2026 से प्रभावी होंगे. मौजूदा ऋण और गारंटियां उनकी परिपक्वता तक जारी रह सकती हैं, लेकिन कोई भी नई या नवीनीकृत सुविधा संशोधित नियमों के अनुसार ही दी जाएगी.

इस संशोधन के साथ, आरबीआई ने स्पष्ट रूप से संकेत दिया है कि वह संबंध-आधारित लेंडिंग से दूर जाकर पूंजी बाजार मध्यस्थों के लिए कड़े, नियम-आधारित और एसेट-बैक्ड क्रेडिट शासन की दिशा में बढ़ रहा है.

पलक शाह, BW रिपोर्टर्स

(पलक शाह एक अनुभवी खोजी पत्रकार हैं और The Market Mafia: Chronicle of India’s High-Tech Stock Market Scandal & The Cabal That Went Scot-Free के निडर लेखक हैं. मुंबई में लगभग दो दशकों की ग्राउंड रिपोर्टिंग के अनुभव के साथ, पालक ने खुद को एक अडिग सच की खोज करने वाले पत्रकार के रूप में स्थापित किया है, जो पैसे, सत्ता और नियमन के गठजोड़ की तहों में गहराई तक जाते हैं. उनके लेख भारत के सबसे प्रतिष्ठित वित्तीय अखबारों जैसे The Economic Times, Business Standard, The Financial Express और The Hindu Business Line में प्रकाशित हुए हैं जहां उनकी तीखी रिपोर्टिंग ने नरेटिव गढ़े और कॉर्पोरेट बोर्डरूम्स को हिला कर रख दिया.

19 साल की उम्र में ही अपराध पत्रकारिता की ओर खिंचाव महसूस करने वाले पालक ने जल्द ही समझ लिया कि 1980 के दशक के मुंबई के गिरोह युद्ध अब एक और अधिक चिकने, लेकिन कहीं अधिक खतरनाक संगठित अपराध यानी कॉर्पोरेट टावरों में रची जाने वाली सफेदपोश साजिशों में बदल चुके हैं. यह अहसास ही उन्हें फाइनेंशियल जर्नलिज्म की ओर ले गया, जहां उन्होंने भारत की ‘सफेद धन’ अर्थव्यवस्था की जटिल चालों को वर्षों तक समझा और उजागर किया है. शेयर बाजार में हेरफेर से लेकर नियामक खामियों तक, पलक का काम हाई-फाइनेंस की चमक-दमक से पर्दा हटाकर दिखाता है कि असली धागे खींच कौन रहा है.)

 
 

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