दूरदर्शी नेतृत्व का प्रमाण, भारत के हेल्थकेयर सेक्टर में आ रहा बदलाव

2024 के अमेरिकी चुनाव राजनीति की एक बड़ी उथल-पुथल साबित हुए, जिसने पूरी दुनिया का ध्यान खींचा. 2023 में, जब प्राइमरी चुनाव से कुछ महीने पहले, मुख्यधारा के मीडिया ने अटकलें लगाईं कि डोनाल्ड ट्रंप की कानूनी परेशानियां उनकी राष्ट्रपति पद की दौड़ को रोक देंगी. लेकिन जब एक क्लाइंट ने मुझसे मेरी राय पूछी, तो मैंने ज्योतिषीय आधार पर भविष्यवाणी की कि ट्रंप के सितारे उनके पक्ष में हैं और उनकी ज्यादातर कानूनी परेशानियां खत्म हो जाएंगी, जिससे उनका राष्ट्रपति पद के लिए रास्ता साफ हो जाएगा. 

2023 के अंत तक, जो बाइडन और डोनाल्ड ट्रंप के बीच मुकाबला कड़ा हो गया. मैंने निजी तौर पर भविष्यवाणी की थी कि ट्रंप न केवल जीतेंगे, बल्कि जोरदार तरीके से जीतेंगे. जून 2024 में, मैंने सार्वजनिक रूप से ट्वीट कर यह कहा कि ट्रंप वापस व्हाइट हाउस जाएंगे. चुनाव से पहले के महीनों में घटनाएं काफी नाटकीय रहीं, ट्रंप ने दो हत्या प्रयासों से बचाव किया. वहीं, एक बहस के दौरान जो बाइडन का खराब प्रदर्शन उनके लोकप्रियता रेटिंग को बुरी तरह गिरा गया, जिसके बाद उन्होंने उपराष्ट्रपति कमला हैरिस के लिए रास्ता छोड़ दिया. बुकमेकर्स ने जल्द ही हैरिस को अमेरिका की पहली महिला राष्ट्रपति बनने का प्रबल दावेदार माना.

इन सबके बीच, मैंने अपनी भविष्यवाणी पर अडिग रहते हुए कहा कि ट्रंप का ज्योतिषीय चार्ट दिखाता है कि वह अजेय रहेंगे. 6 नवंबर 2024 को, ट्रंप ने चुनाव में जीत दर्ज की और सात प्रमुख राज्यों में ऐतिहासिक वापसी की. वह 132 वर्षों में पहले अमेरिकी राष्ट्रपति होंगे जो गैर-लगातार दो कार्यकाल के लिए चुने जाएंगे. ट्रंप 20 जनवरी 2025 को अपने पारंपरिक शपथ ग्रहण समारोह में आधिकारिक रूप से पदभार ग्रहण करेंगे.

डोनाल्ड ट्रंप का ज्योतिषीय विश्लेषण

डोनाल्ड ट्रंप इस समय अपने गुरु महादशा और शुक्र अंतर्दशा में हैं. गुरु उनकी कुंडली के 10वें भाव (करियर) का कारक है, जबकि शुक्र 11वें भाव (इच्छाओं की पूर्ति) का. उनकी कुंडली में शनि गोचर के दौरान 7वें भाव (साझेदारी और जनता से संबंध) में है, जिससे उनका जनसंपर्क और जनता से जुड़ाव मजबूत हुआ. शनि का कुंभ राशि (जो अप्रत्याशितता का संकेत देती है) में होना, चुनाव की अस्थिरता को दर्शाता है, जैसे कमला हैरिस का जो बाइडन की जगह लेना. हालांकि, ट्रंप का ज्योतिषीय समय पूरी तरह उनके पक्ष में रहा, जिससे उनकी जीत का मार्ग प्रशस्त हुआ.

ट्रंप का लग्न सिंह है, जो एक स्थिर राशि है, इसका स्वामी सूर्य वृषभ (जो खुद एक स्थिर राशि है) में स्थित है. यह संयोजन उन्हें अद्भुत धैर्य और संकल्प शक्ति प्रदान करता है. इसका उदाहरण उनके जीवन में व्यापारिक विफलताओं और दिवालिया होने के बाद भी हर बार मजबूती से उभरने में देखा जा सकता है. उनके प्रभावशाली भाषण और करिश्माई व्यक्तित्व भी इन्हीं गुणों का परिणाम हैं.  

उनकी कुंडली में मंगल (जो साहस और युद्ध का प्रतीक है) सिंह राशि में है. यह स्थिति उनकी दृढ़ता और लक्ष्य को पाने के लिए हर संभव प्रयास करने की प्रवृत्ति को दर्शाती है. उनके व्यवसाय और राजनीति में आक्रामक शैली, जैसे रियल एस्टेट के बड़े सौदे और साहसिक लेकिन विवादास्पद रणनीतियां, मंगल के इस प्रभाव से जुड़ी हैं. सूर्य, जो उनके लग्न का स्वामी है, उनकी नेतृत्व क्षमता और आकर्षण को और बढ़ाता है. रैलियों और बहसों के दौरान जनता को आकर्षित करने की उनकी अद्भुत क्षमता, उनकी सिंह राशि और सूर्य के प्रभाव से स्पष्ट होती है.

डोनाल्ड ट्रंप का भविष्य

ट्रंप की कुंडली में सूर्य का 10वें भाव (करियर) में होना उन्हें अद्भुत ऊर्जा और अच्छे स्वास्थ्य का वरदान देता है. भले ही उनका खानपान सामान्य से ज्यादा हो, लेकिन उनकी असीम ऊर्जा और लचीलापन उनके प्रभावशाली व्यक्तित्व का हिस्सा हैं. गुरु (बृहस्पति) का प्रभाव उनके करियर और अप्रत्याशित राजनीतिक सफलता में साफ दिखाई देता है. जब उनकी गुरु महादशा 27 अक्टूबर 2016 को शुरू हुई, तो सिर्फ 10 दिन बाद वे अमेरिका के राष्ट्रपति बन गए. गुरु की कृपा जुलाई 2024 में उनकी जान बचाने में भी दिखी, जब एक हत्या प्रयास में गोली उनके सिर को छूकर निकल गई और सिर्फ उनके कान को घायल किया. वर्तमान में गुरु उनके 10वें भाव को मजबूत कर रहा है, और जून 2025 में यह 11वें भाव (लाभ स्थान) में प्रवेश करेगा, जिससे उन्हें लंबे समय से प्रतीक्षित सफलताएं और लाभ मिलेंगे. 

व्यक्तिगत जीवन, व्यापार और राजनीति में चुनौतियों के बावजूद, ट्रंप ने अद्भुत संघर्षशीलता दिखाई है. 1990 और 2000 के दशक में उन्होंने कई बार दिवालिया होने का सामना किया लेकिन फिर से अपनी संपत्ति खड़ी की. उनके व्यक्तिगत जीवन में विवाद और हाई-प्रोफाइल तलाक भी उनकी पेशेवर वापसी को नहीं रोक सके. उनकी इस ताकत का एक बड़ा कारण शनि का प्रभाव है, जो उनके 7वें भाव (संबंधों और साझेदारियों) में है. शनि, जो अनुशासन का ग्रह है, धैर्य और सहनशक्ति की परीक्षा लेता है लेकिन मेहनत का फल भी देता है. कुंभ राशि, जो उनके 7वें भाव में है, उनके अनोखे और असामान्य दृष्टिकोण को दर्शाती है. इसका उदाहरण उनके विरोधी जेडी वांस को उपराष्ट्रपति उम्मीदवार के रूप में चुनने में देखा जा सकता है.

आर्थिक रूप से, 1990 के दशक में उनके कई व्यापारों ने चैप्टर 11 का सामना किया, लेकिन उन्होंने वापसी की और अब उनकी संपत्ति लगभग 7 अरब डॉलर आंकी जाती है. उनकी अनोखी राजनीतिक रणनीतियां लगातार उनके समर्थकों को प्रेरित करती हैं और उनके लक्ष्य पूरे करती हैं. ट्रंप का दूसरा कार्यकाल बड़े बदलावों के साथ शुरू होने वाला है. दिसंबर 2024 के दूसरे हिस्से में भविष्य की योजनाओं के संकेत मिलेंगे. शपथ ग्रहण के तुरंत बाद, उनके व्यावसायिक उपक्रमों से जुड़ी बड़ी घोषणाएं संभव हैं. 

डोनाल्ड ट्रंप के लिए साल 2025 महत्वपूर्ण  

मार्च से अप्रैल 2025 का समय ट्रंप के लिए बेहद सक्रिय और महत्वपूर्ण रहेगा, अप्रैल में गतिविधियां चरम पर होंगी. इस दौरान उनके बड़े व्यापारिक सौदे और रियल एस्टेट लेन-देन होने की संभावना है. उनके व्यापार और देश दोनों के लिए बड़े समझौते किए जा सकते हैं. उन्हें सम्मान और पुरस्कार मिल सकते हैं, जिससे उनकी प्रतिष्ठा और बढ़ेगी. उनकी संपत्ति का मूल्य भी बढ़ने की संभावना है, और वे फोर्ब्स वेल्थ रैंकिंग में और ऊपर जा सकते हैं. ट्रंप का प्रशासन बड़े बदलाव लाने की उम्मीद है, और उनके व्यावसायिक उपक्रम सुर्खियों में बने रहेंगे. बीते वर्षों की कानूनी चुनौतियों का समाधान भी इस दौरान हो सकता है, जिससे वे और मजबूत और प्रभावशाली बनेंगे. 

यह भी संभावना है कि ट्रंप कुछ मामलों में माफी पत्र जारी करें. यदि वे ऐसा करते हैं, तो यह अप्रैल से जून 2025 के बीच हो सकता है. मई 2025 में उनका कोई बड़ा व्यावसायिक कदम, जैसे नई परियोजना शुरू करना या किसी कंपनी का अधिग्रहण करना, हो सकता है. जून के मध्य से जुलाई के मध्य 2025 के बीच ट्रंप अपने करियर में बड़े फैसले ले सकते हैं, निवेश कर सकते हैं और परोपकारी कार्यों में योगदान कर सकते हैं. जुलाई के अंत तक उनकी संपत्ति और अधिक बढ़ने की संभावना है. अगस्त 2025 में वैश्विक चुनौतियां और आर्थिक अस्थिरता का सामना करना पड़ सकता है, लेकिन राष्ट्रपति के रूप में ट्रंप इनका समाधान करने के लिए खड़े होंगे. यह महीना राजनीति और वित्तीय मामलों में बहुत सक्रिय रहेगा. 2025 ट्रंप के जीवन में एक परिवर्तनकारी समय की शुरुआत करेगा. इस दौरान वे पहले से कहीं अधिक शक्तिशाली, धनवान और प्रभावशाली बनकर उभरेंगे. 

डिस्क्लेमर: इस लेख में व्यक्त की गई राय लेखक की हैं और यह जरूरी नहीं कि प्रकाशन की राय को दर्शाती हों.
  
(लेखक- विक्रम चंदिरामानी, 2001 से ज्योतिष का अभ्यास कर रहे हैं. वे वैदिक और पश्चिमी ज्योतिष के सिद्धांतों को अपनी सहज ज्ञान शक्ति के साथ मिलाकर भविष्य की गहरी जानकारी प्रदान करते हैं)
 

टीईए (TEA) द्वारा साझा किए गए आंकड़ों के अनुसार क्षेत्र का निर्यात अप्रैल 2024 में 294 मिलियन अमेरिकी डॉलर था, जोकि अप्रैल 2023 में 290 मिलियन अमेरिकी डॉलर था. वहीं, मई 2024 में ये 360 मिलियन अमेरिकी डॉलर था, जबकि पिछले साल मई में यह 323 मिलियन अमेरिकी डॉलर थे, यह बिजनेस स्टैंडर्ड ने तिरुप्पुर वस्त्र उद्योग के अद्वितीय पुनरुद्धार के बारे में रिपोर्ट पेश करते हुए कही. तिरुप्पुर, जो भारत के वस्त्र उद्योग का केंद्र है, विशेष रूप से सबसे बड़े बुनाई वस्त्रों के निर्यातक के रूप में, 2024-25 के वित्तीय वर्ष में पिछले वर्ष में हुई महत्वपूर्ण गिरावट के बाद एक अद्वितीय पुनरुद्धार की ओर बढ़ा है. एक समय में सूती धागे की बढ़ती कीमतों और निर्यात में गिरावट से जूझ रहा यह शहर अब फलफूल रहा है, क्योंकि वैश्विक परिधान ब्रांड भारत की ओर बढ़ रहे हैं, जिसका मुख्य कारण तिरुप्पुर की स्थिरता के प्रति प्रतिबद्धता और बांगलादेश की राजनीतिक अस्थिरता के कारण वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं में बदलाव है.

2023-24 में तिरुप्पुर ने निर्यात में 11 प्रतिशत की कमी देखी, जो मुख्य रूप से वैश्विक आर्थिक मंदी, बढ़ती महंगाई और रूस-यूक्रेन युद्ध के कारण थी. हालांकि, परिस्थितियां बदल चुकी हैं और उद्योग ने वर्तमान वित्तीय वर्ष के पहले पांच महीनों में निर्यात में 13 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज की है. अगस्त में अकेले 22 प्रतिशत की उल्लेखनीय वृद्धि हुई, जो पिछले दो वर्षों में सबसे उच्चतम मासिक वृद्धि रही. वैश्विक फैशन ब्रैंड जैसे टॉमी हिलफिगर, मार्क्स एंड स्पेंसर, प्राइमार्क, टेस्को और वार्नर ब्रदर्स ने तिरुप्पुर में अपनी रुचि को फिर से नवीनीकरण किया है, और महत्वपूर्ण आदेश दिए हैं, जो क्षेत्र की वस्त्र क्षमताओं में पुनरुद्धार का संकेत है.

तिरुप्पुर के पुनरुद्धार में एक प्रमुख कारक बांगलादेश में चल रही राजनीतिक अस्थिरता है, जो भारत का प्रमुख प्रतियोगी है वैश्विक वस्त्र बाजार में। बांगलादेश, जो तैयार वस्त्रों का दूसरा सबसे बड़ा निर्यातक है, अंतर्राष्ट्रीय ब्रांडों के लिए एक पसंदीदा गंतव्य रहा है, क्योंकि इसके पास लागत के दृष्टिकोण से लाभ और पर्यावरणीय प्रमाणित निर्माण इकाइयां हैं. हालांकि, वर्तमान राजनीतिक अस्थिरता ने बांगलादेश की आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित किया है, जिससे वैश्विक खरीदारों को अधिक स्थिर विकल्पों की तलाश करने के लिए प्रेरित किया है. इसके अलावा, बांगलादेश की Least Developed Country (LDC) स्थिति से 2026 में ग्रेजुएशन के कारण उसे निर्यात शुल्क-मुक्त लाभों का नुकसान होगा, जिससे अगले तीन से पांच वर्षों में इसके निर्यात की मात्रा में 20 प्रतिशत की कमी हो सकती है. इसने तिरुप्पुर के लिए एक महत्वपूर्ण अवसर उत्पन्न किया है ताकि वह इस अंतर को भर सके.

तिरुप्पुर की स्थिरता के प्रति प्रतिबद्धता ने इसे अंतर्राष्ट्रीय खरीदारों के लिए और भी आकर्षक बना दिया है. शहर ने "ग्रीन तिरुप्पुर" पहल के तहत स्थायी वस्त्र निर्माण में खुद को एक नेता के रूप में स्थापित किया है. तिरुप्पुर निर्यातकों के संघ (टीईए) के अध्यक्ष के. एम. सुब्रमणियन के अनुसार, अब उद्योग एक कार्बन-निगेटिव क्लस्टर बन चुका है. तिरुप्पुर लगभग 1,900 मेगावॉट (MW) पवन और सौर ऊर्जा उत्पन्न करता है, जो इसके 300 मेगावॉट की आवश्यकता से कहीं अधिक है, और अतिरिक्त ऊर्जा को राष्ट्रीय ग्रिड में आपूर्ति किया जाता है. इसके अलावा, हर दिन 150 मिलियन लीटर पानी, जो वस्त्र प्रसंस्करण के लिए आवश्यक होता है, लगभग 100 प्रतिशत पुनर्नवीनीकरण किया जाता है, और उद्योग ने क्षेत्र में दो मिलियन पेड़ लगाने के लिए एक महत्वाकांक्षी योजना शुरू की है. इन उपायों ने तिरुप्पुर को पर्यावरणीय, सामाजिक और शासन (ESG) मानकों के पालन में मदद की है, जिससे यह अमेरिका, यूरोप और ऑस्ट्रेलिया के पर्यावरणीय रूप से जागरूक ब्रांडों के लिए एक पसंदीदा गंतव्य बन गया है.

भविष्य की जरूरतों को ध्यान में रखते हुए, तिरुप्पुर स्थिरता पर जोर दे रहा है. तिरुप्पुर क्लस्टर की असाधारण स्थिरता मील के पत्थरों को उजागर करने के प्रयास में, टीईए डच-कनाडाई स्थिरता फर्म, ग्रीन स्टोरी, एम्सटर्डम के साथ मिलकर एक विस्तृत श्वेत पत्र तैयार करने के लिए सहयोग कर रहा है, जो इस प्रतिष्ठित वस्त्र केंद्र के पर्यावरणीय और सामाजिक योगदानों पर प्रकाश डालेगा. यह सहयोगात्मक प्रयास अंततः ग्रीन स्टोरी (एम्सटर्डम) के माध्यम से तिरुप्पुर क्लस्टर के लिए एक डिजिटल उत्पाद पासपोर्ट (DPP) के निर्माण में परिणत होगा, जो प्रत्येक उत्पाद श्रेणी के लिए पर्यावरणीय डेटा को पारदर्शी और ट्रेस करने योग्य बनाएगा. जीवन चक्र मूल्यांकन (LCA) पद्धतियों को शामिल करके, इस पहल का उद्देश्य उद्योग के लिए प्रदर्शन मापदंड स्थापित करना है, जिससे तिरुप्पुर को वैश्विक स्थिरता मानकों को पूरा करने में मदद मिलेगी और इसे पर्यावरण-मैत्रीपूर्ण वस्त्र निर्माण में एक नेता के रूप में अपनी प्रतिष्ठा को बढ़ावा मिलेगा.

तिरुप्पुर, जो भारत के बुनाई वस्त्रों के निर्यात का 55 प्रतिशत हिस्सा है, लगभग 28,000 निर्माण इकाइयों का घर है, जिनमें 8 लाख से अधिक लोग काम करते हैं. वित्तीय वर्ष 2025 के पहले पांच महीनों में क्षेत्र के निर्यात का मूल्य 14,679 करोड़ रुपये था, जो वित्तीय वर्ष 2024 की इसी अवधि में 12,995 करोड़ रुपये था. अगस्त में अकेले निर्यात 3,114 करोड़ रुपये तक पहुँच गया, जबकि अगस्त 2023 में यह 2,550 करोड़ रुपये था. आने वाले समय में, इस क्लस्टर के वित्तीय वर्ष 2025 में 20 प्रतिशत तक बढ़ने की उम्मीद है, और निर्यात राजस्व 42,000 करोड़ रुपये को पार करने का अनुमान है.

हालाँकि तिरुप्पुर का पुनरुद्धार प्रभावशाली है, फिर भी चुनौतियां बनी हुई हैं. भारत के वस्त्र उद्योग की विखंडित प्रकृति, जिसमें 1,400 बड़े कंपनियाँ और 1.5 मिलियन से अधिक छोटे पैमाने की इकाइयाँ शामिल हैं, पर्यावरणीय अनुपालन में एक बाधा प्रस्तुत करती है. छोटे निर्माता अक्सर कठोर ESG आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए वित्तीय और तकनीकी संसाधनों की कमी महसूस करते हैं. इसके अतिरिक्त, यूरोपीय संघ का कार्बन बॉर्डर एडजस्टमेंट मेकेनिज़म (CBAM), जो उच्च-उत्सर्जन वाले आयातों पर कर लगाता है, भविष्य में एक चुनौती हो सकता है अगर वस्त्रों को इसके दायरे में शामिल किया गया तो, इन जोखिमों को कम करने के लिए, भारत को UK और EU के साथ अनुकूल मुक्त व्यापार समझौतों (FTA) की व्यवस्था करनी होगी ताकि वस्त्रों को CBAM के दायरे से बाहर रखा जा सके और उत्पादन-लिंक्ड प्रोत्साहन योजना को छोटे इकाइयों का समर्थन करने के लिए पुनर्गठित करना होगा, ताकि उद्योग में स्थिरता अधिक सुलभ और सस्ती हो सके.

तिरुप्पुर का पुनरुद्धार उसकी वैश्विक चुनौतियों के सामने लचीलापन और अनुकूलन क्षमता को उजागर करता है. अपनी स्थायी प्रथाओं का उपयोग करते हुए और विकसित होती अंतर्राष्ट्रीय व्यापार नीतियों के साथ मेल खाते हुए, तिरुप्पुर अपनी स्थिति को वैश्विक वस्त्र केंद्र के रूप में मजबूत करने के लिए तैयार है. स्थिरता में निरंतर निवेश और रणनीतिक नीति समायोजन के साथ, तिरुप्पुर इस पुनरुद्धार को निरंतर विकास में बदल सकता है, यह सुनिश्चित करते हुए कि भारत आने वाले वर्षों में वैश्विक वस्त्र बाजार में एक प्रमुख खिलाड़ी के रूप में उभरकर सामने आए.

अतिथि लेखक-सुधीर मिश्रा, फाउंडर और मैनेजिंग पार्टनर, ट्रस्ट लीगल 

अतिथि लेखक-स्वास्ति मिश्रा, सीनियर एसोसिएट, ट्रस्ट लीगल एडवोकेट्स एंड कन्सल्टेंट्स 

अतिथि लेखक अखिल शिवानंदन,  सीईओ और सीओओ,  ग्रीन स्टोरी, एम्सटर्डम 

अपनी आखिरी मौद्रिक नीति में आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने वही किया जो आवश्यक था - एक संतुलित और अच्छी तरह से तैयार की गई नीति जो उच्च मुद्रास्फीति की परिस्थितियों में काम कर रही थी. उच्च विकास के लिए मजबूत नींव सुनिश्चित करने के लिए टिकाऊ मूल्य स्थिरता पर जोर समय पर दिया गया और इसे अच्छे प्रभाव से दोहराया गया. यह कई लोगों, विशेष रूप से खाद्य-आधारित मुद्रास्फीति के संदर्भ में लोगों की नर्वसनेस को शांत करेगा. 

भारत की मुद्रास्फीति की कहानी दुनिया के अन्य हिस्सों से अलग

भारत की मुद्रास्फीति की कहानी दुनिया के अन्य हिस्सों की तुलना में विपरीत रही है. खाद्य मुद्रास्फीति ने सीपीआई को ऊंचा बनाए रखा, जबकि कोर मुद्रास्फीति अपेक्षाकृत नियंत्रित रही. दरअसल, सीपीआई ने आरबीआई की सहिष्णुता सीमा दोनों पक्षों पर तोड़ी, यानी जुलाई में यह 4 प्रतिशत से नीचे गिर गई - जो 57 महीने का न्यूनतम था, फिर अक्टूबर में 6 प्रतिशत से ऊपर चली गई, जैसा कि अपेक्षित था. जबकि वैश्विक डिसइन्फ्लेशन जारी रहा, वैश्विक सीपीआई मुद्रास्फीति 2023 में 6.7 प्रतिशत के वार्षिक औसत से घटकर 2024 में 5.8 प्रतिशत और 2025 में 4.3 प्रतिशत होने का अनुमान है और विकसित अर्थव्यवस्थाएं उभरती बाजारों और विकासशील अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में जल्द ही अपने मुद्रास्फीति लक्ष्यों को प्राप्त करेंगी.

वैश्विक वृद्धि वर्ष भर स्थिर रही

MPC ने FY2025 के लिए सीपीआई मुद्रास्फीति अनुमान को 30 बीपीएस बढ़ाकर 4.8 प्रतिशत कर दिया. महत्वपूर्ण रूप से, खाद्य मुद्रास्फीति को नरम होने की उम्मीद है क्योंकि मौसमी रूप से सब्जियों की कीमतों में नरमी, अधिक खरीफ की आवक और संतोषजनक मृदा नमी स्तरों के साथ उच्च जलाशय स्तरों की स्थिति रबी उत्पादन के लिए अच्छी है. फिर जीडीपी अनुमानों पर देर से स्वीकारोक्ति आई, जिसमें RBI ने FY25 के अनुमान को 7.2 प्रतिशत से घटाकर 6.6 प्रतिशत कर दिया, जिसका मतलब है कि FY25 के दूसरी छमाही में 7 प्रतिशत वृद्धि है. यह आवश्यक वास्तविक पुनर्निर्माण भविष्य में नीति उपायों के लिए द्वार खोलता है, यहां फिर से, भारत की विकास कहानी पहले छमाही में मजबूत प्रदर्शन के साथ वैश्विक कहानी से अलग दिखी. वैश्विक वृद्धि वर्ष भर स्थिर रही लेकिन अपेक्षाकृत कम थी. हालांकि, सतह के नीचे महत्वपूर्ण संशोधन हुए हैं, जिसमें संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए अनुमानों को अपग्रेड किया गया है, जबकि अन्य विकसित अर्थव्यवस्थाओं, विशेष रूप से बड़े यूरोपीय देशों के लिए अनुमान में कमी आई है.

CRR को 50 बीपीएस घटाकर 4 प्रतिशत किया

आरबीआई ने कुछ आवश्यक पूर्व-व्यापी उपायों की घोषणा की जैसे सिस्टमिक तरलता अगले कुछ महीनों में टैक्स बहिर्वाह, मुद्रा का संचलन और पूंजी प्रवाह में अस्थिरता के कारण कड़ी हो जाएगी. इसलिए, संभावित तरलता संकट को कम करने के लिए, आरबीआई ने CRR को 50 बीपीएस घटाकर 4 प्रतिशत (दो समान ट्रांचों में 25 बीपीएस प्रत्येक) कर दिया, जिससे सिस्टम में 1.16 ट्रिलियन रुपये की तरलता का इंजेक्शन होगा. यह तरलता संबंधी प्रतिबंधों को कम करेगा और बैंकों की फंड लागत को भी घटाएगा. सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि यह जमा दरों के शिखर का संकेत है.विदेशी inflows, दोनों FPI और FDI, पर संभावित समस्याओं को देखते हुए, आरबीआई ने FCNR उधारी को प्रोत्साहित करने के लिए FCNR (B) जमा पर ब्याज दर की सीमा को अस्थायी रूप से बढ़ाया है, चाहे वह शॉर्ट-टर्म हो या लॉन्ग-टर्म। यह भी दिखाता है कि आरबीआई विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप की भारी लागत और असंतुलित फॉरवर्ड प्रीमिया के प्रति जागरूक है, जो आगे भी जारी रह सकता है.

सिक्योर्ड ओवरनाइट रुपी रेट किया पेश

इसके अलावा, आरबीआई ने एक नया बेंचमार्क - सिक्योर्ड ओवरनाइट रुपी रेट (SORR) - पेश किया है, जिससे ब्याज दर डेरिवेटिव्स बाजार का विकास बढ़ेगा और ब्याज दर बेंचमार्क की विश्वसनीयता में सुधार होगा. ग्रामीण अर्थव्यवस्था और छोटे तथा सीमांत किसानों के लिए सहायक उपाय के रूप में, कृषि ऋण के लिए बिना गिरवी के ऋण की सीमा को प्रति उधारकर्ता 40,000 रुपये बढ़ा दिया गया.आगे बढ़ते हुए, आरबीआई फरवरी से दरों में कटौती के चक्र की शुरुआत करने के लिए तैयार है. तब तक, बाहरी असंतुलन और USD की मजबूती के प्रभाव पर बेहतर स्पष्टता सामने आ जाएगी. इसके अलावा, खाद्य मूल्य वृद्धि की मंदी, अंतर्निहित विकास पुनरुद्धार की सीमा और संघीय बजट की स्थिति का स्पष्ट समझ एक बेहतर मार्गदर्शन प्रदान करेगा. निश्चित रूप से, ट्रंप का उद्घाटन और भू-राजनीतिक पृष्ठभूमि मुख्य धारा की धारणाओं को बदलने का कारण नहीं बननी चाहिए. फिर भी, विकास पुनरुद्धार और मूल्य स्थिरता की दिशा में रास्ते में रुकावटें अभी भी संभव हैं, लेकिन आरबीआई की देश विशेष गतिशीलता की समझ और नीति को समायोजित करने की क्षमता, साथ ही एक विशाल टूलकिट का उपयोग भारत को अच्छी स्थिति में रखेगा.

लेखक- सच्चिदानंद शुक्ला, ग्रुप चीफ इकोनॉमिस्ट, L&T

भारत अब वैश्विक फूड इनोवेशन में बड़ी भूमिका निभाने की ओर बढ़ रहा है. हाल ही में संपन्न वर्ल्ड फूड इंडिया 2024 ने देश की फूड प्रोसेसिंग यात्रा को आगे बढ़ाने में अहम योगदान दिया है. भारत का फूड प्रोसेसिंग सेक्टर 2025-26 तक $535 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है. इस बदलाव के साथ, भारत केवल कच्चा माल देने वाला देश नहीं, बल्कि वैल्यू-एडेड प्रोडक्ट्स बनाने वाला वैश्विक केंद्र बन सकता है.

बादाम इस बदलाव का एक शानदार उदाहरण हैं. ‘Grow in California, Make in India’ के तहत, भारत न केवल अपने घरेलू स्वास्थ्य-उन्मुख बाजार को बढ़ावा दे सकता है, बल्कि अंतरराष्ट्रीय बाजारों में भी अपनी पकड़ मजबूत कर सकता है. भारत में इस्तेमाल होने वाले 80% बादाम कैलिफ़ोर्निया से आयात किए जाते हैं. यह भारत की फूड प्रोसेसिंग इंडस्ट्री के लिए एक बेहतरीन अवसर है. भारत यदि बादाम जैसे पौधे आधारित उत्पादों पर ध्यान केंद्रित करे, तो वह हेल्दी और वैल्यू-एडेड प्रोडक्ट्स के लिए बढ़ती मांग को पूरा कर सकता है. 

भारत दुनिया का सबसे बड़ा बादाम आयातक है. 2023 में, भारत ने 259 मिलियन किलोग्राम बादाम आयात किए, जिनकी कीमत $937 मिलियन थी. यह मांग भारत के लिए हेल्दी और पौधे आधारित प्रोडक्ट्स बनाने का बड़ा अवसर है. भारत में मिलेट्स की बढ़ती लोकप्रियता यह दिखाती है कि लोग पारंपरिक और हेल्दी डाइट की ओर वापस जा रहे हैं. इसी तरह, बादाम भी पोषण से भरपूर और हेल्दी विकल्प हैं. प्रोटीन, फाइबर और हेल्दी फैट से भरपूर होने के कारण यह हर उम्र के लिए फायदेमंद हैं.  

परंपरागत रूप से, भारत में बादाम को साबुत या मिठाइयों में इस्तेमाल किया जाता था. लेकिन अब फूड प्रोसेसिंग इंडस्ट्री के बढ़ने के साथ, बादाम का इस्तेमाल कई नए और इनोवेटिव प्रोडक्ट्स में किया जा सकता है. बादाम का उपयोग साबुत, कटे हुए, स्लाइस, या पाउडर के रूप में किया जा सकता है. इससे बादाम का आटा, बादाम का मक्खन, बादाम का तेल और बादाम आधारित ड्रिंक्स बनाए जा सकते हैं. यह प्रोडक्ट्स ग्लूटेन-फ्री और हेल्दी विकल्प प्रदान करते हैं, जो आज के हेल्थ-कॉन्शियस उपभोक्ताओं के लिए बहुत उपयुक्त हैं.

भारत में बादाम आधारित वैल्यू-एडेड प्रोडक्ट्स बनाकर उन्हें अंतरराष्ट्रीय बाजार में निर्यात करने का भी बड़ा अवसर है. अमेरिका और यूरोप में पौधे आधारित और पोषण युक्त प्रोडक्ट्स की मांग तेजी से बढ़ रही है. अमेरिका में पौधे आधारित फूड का बाजार $8.1 बिलियन का है और यह तेजी से बढ़ रहा है. भारत इन प्रोडक्ट्स का निर्माण कर न केवल अपनी वैश्विक पहचान बना सकता है, बल्कि हेल्दी और पौष्टिक फूड्स का एक प्रमुख निर्यातक भी बन सकता है. 

भारत सरकार की नीतियां, जैसे PLI योजना और 100% FDI, फूड प्रोसेसिंग सेक्टर को बढ़ावा दे रही हैं. सितंबर 2024 में नई दिल्ली में आयोजित वर्ल्ड फूड इंडिया 2024 ने इस सेक्टर की महत्ता को और भी मजबूत किया. ‘Grow in California, Make in India’ का लक्ष्य भारत को वैल्यू-एडेड, हेल्दी फूड्स के लिए वैश्विक स्तर पर एक मजबूत प्रतिस्पर्धी बनाना है. इससे न केवल रोजगार बढ़ेगा, बल्कि भारत का फूड प्रोसेसिंग सेक्टर भी मजबूत होगा.

(लेखक: जूली एडम्स, वाइस प्रेसीडेंट, ग्लोबल टेक्निकल एंड रेगुलेटरी अफेयर्स, Almond Board of California)
 

SEBI की अधिकारी अनीता अनूप, जो Adani Group से जुड़ी कुछ मामलों को देख रही थीं, अचानक पिछले हफ्ते ट्रांसफर हो गईं, यह जानकारी BW को सूत्रों के हवाले से मिली है. वह SEBI में Chief General Manager (CGM) के पद पर थीं और Quasi Judicial Cell की एक महत्वपूर्ण अधिकारी थीं, जो Show Cause Notices (SCN) से जुड़े मामलों को देखती है. SEBI के अधिकारी, जिन्हें Competent Authority के रूप में नियुक्त किया जाता है, उनके पास SCN के तहत आदेश देने और निवेशकों और शेयर बाजार के हित में दंड लगाने का अधिकार होता है. अनीता अनूप को संतोष शुक्ला ने बदल दिया है, जो कुछ महीने पहले SEBI में वापस लौटे थे. अब Anita को Legal Cell का प्रमुख बना दिया गया है.

अनीता अनूप का ट्रांसफर SEBI के सामान्य ट्रांसफर प्रक्रिया से अलग था, क्योंकि केवल वही अधिकारी ट्रांसफर की गईं. आमतौर पर SEBI के ट्रांसफर में कई अधिकारियों को एक साथ एक स्थान से दूसरे स्थान पर भेजा जाता है, लेकिन अनीता अनूप के मामले में उनका ट्रांसफर अकेले किया गया.

SEBI ने Adani Group के 4 सूचीबद्ध कंपनियों और Hindenburg Research Report 2022 में जिक्र किए गए कई अन्य व्यक्तियों को SCN जारी किया है. जिन सूचीबद्ध कंपनियों को SCN जारी किया गया है, उनमें Adani Energy Solutions, Adani Power, Adani Enterprises और Adani Ports & SEZ शामिल हैं, जिन पर न्यूनतम सार्वजनिक शेयरधारिता नियमों के उल्लंघन का आरोप है. SEBI ने Adani Group पर यह आरोप लगाया है कि वह विदेशी संस्थाओं को मोहरे के रूप में इस्तेमाल करके सूचीबद्ध कंपनियों में प्रमोटर की शेयरधारिता छिपा रहा था. Adani Group से जुड़ी कुछ SCNs पर विचार अनीता अनूप द्वारा ट्रांसफर से पहले किया जा रहा था.

Stock Operators का MSEI पर फोकस

BSE (जो एकमात्र सूचीबद्ध स्टॉक एक्सचेंज है) और NSE (जो लिस्टिंग के लिए SEBI की मंजूरी का इंतजार कर रहा है) के शानदार प्रदर्शन के बाद, अब स्टॉक मार्केट ऑपरेटर MSEI (Metropolitan Stock Exchange) के अनलिस्टेड शेयरों को निशाना बना रहे हैं, जो भारत में वर्तमान में कार्यशील तीसरा स्टॉक एक्सचेंज है। एक महीने से भी कम समय में, MSEI का शेयर जो पहले करीब Rs 1.30 था, अब बढ़कर Rs 2.9 तक पहुंच गया है, जैसा कि एक ऑनलाइन प्लेटफार्म से प्राप्त डेटा में दिखाया गया है, जो निजी कंपनियों के ट्रेड किए गए शेयरों के दाम रिकॉर्ड करता है.

MSEI के शेयर की बढ़त को किसी भी Price to Earnings (PE) रेशियो से सही नहीं ठहराया जा सकता, क्योंकि यह एक्सचेंज लाभ नहीं कमाता। असल में, यह एक खर्चीला सफेद हाथी है, जिसकी प्रतिष्ठा पहले के कॉर्पोरेट गवर्नेंस मुद्दों से खराब हो चुकी है. MSEI का एकमात्र फायदा यह है कि इसे SEBI से स्टॉक एक्सचेंज का लाइसेंस मिला हुआ है, जो प्राप्त करना काफी कठिन है, क्योंकि इसके लिए कई अव्यावहारिक शर्तों को पूरा करना पड़ता है. इसलिए, MSEI को SEBI की मदद के बिना पुनर्जीवित नहीं किया जा सकता, और अगर व्यापारी इसके शेयर खरीद रहे हैं, तो इसका मतलब है कि वे SEBI से मदद मिलने की उम्मीद कर रहे हैं.

NSE का मार्केट कैप लगभग Rs 4.7 लाख करोड़ (करीब USD 57 बिलियन) है, और उसका वर्तमान PE लगभग 55 है, जो मजबूत लाभ और परिचालन राजस्व से समर्थित है. वहीं, BSE का मार्केट कैप Rs 61,000 करोड़ है और उसका PE करीब 75 है, जो अधिक आय की वजह से हुआ है. इन आंकड़ों के हिसाब से, BSE के शेयर को बढ़ाने वाले व्यापारी और निवेशक यह मानते हैं कि SEBI या नियामक बदलाव एक्सचेंज के भविष्य को आज से बेहतर बना सकते हैं. पहले से ही एक केंद्रीय क्लियरिंग कॉर्पोरेशन की बातें हो रही हैं, जो NSE के मॉडल को तोड़ सकती है और BSE तथा MSEI को कुछ व्यापार हस्तांतरित कर सकती है. कोई नहीं जानता कि भविष्य में क्या होगा और बदलाव किस दिशा में जाएगा, लेकिन स्टॉक एक्सचेंजों का सपना आजकल चर्चा में है. इस बीच, क्या किसी ने यह देखा है कि BSE और NSE पर ऑप्शन ट्रेडिंग वॉल्यूम घट रहे हैं, खासकर हालिया नियामक और कर परिवर्तन के बाद?

महाराष्ट्र का हाई वोल्टेज पॉलिटिकल ड्रामा

महाराष्ट्र विधानसभा चुनावों में BJP की ऐतिहासिक जीत के बाद, मुख्यमंत्री (CM) पद के दावेदार देवेंद्र फडणवीस को थोड़ा इंतजार करना पड़ रहा है. फडणवीस की प्रसिद्ध पंक्तियां "मैं समंदर हूं...लौट कर आऊंगा" टीवी चैनलों और व्हाट्सएप ग्रुप्स पर गूंजती रहीं. लेकिन दिल्ली में BJP के शीर्ष नेताओं ने महाराष्ट्र के CM का नाम तय करने में अपना समय लिया, जिससे 'समंदर' (फडणवीस) को यह सोचने पर मजबूर कर दिया कि क्या वह सच में लौटेंगे, जैसा उन्होंने अपने फिल्मी अंदाज में कहा था. RSS से लेकर फडणवीस की मां तक, सबका मानना है कि उन्हें फिर से मुख्यमंत्री बनना चाहिए. लेकिन चर्चा है कि फडणवीस लगभग 2-3 साल तक मुख्यमंत्री रह सकते हैं, जिसके बाद एकनाथ शिंदे इस पद को संभालेंगे. महाराष्ट्र का यह हाई वोल्टेज पॉलिटिकल ड्रामा फिलहाल जारी रहेगा.

(लेखक- पलक शाह, BW रिपोर्टर. पलक शाह ने "द मार्केट माफिया-क्रॉनिकल ऑफ इंडिया हाई-टेक स्टॉक मार्केट स्कैंडल एंड द कबाल दैट वेंट स्कॉट-फ्री" नामक पुस्तक लिखी है. पलक लगभग दो दशकों से मुंबई में पत्रकारिता कर रहे हैं, उन्होंने द इकोनॉमिक टाइम्स, बिजनेस स्टैंडर्ड, द फाइनेंशियल एक्सप्रेस और द हिंदू बिजनेस लाइन जैसी प्रमुख वित्तीय अखबारों के लिए काम किया है).
 

भारत एक डिजिटल क्रांति के मुहाने पर है, और डेटा सेंटर इस बदलाव के केंद्र में हैं. 2025 तक, भारत डेटा स्टोरेज और प्रोसेसिंग का एक ग्लोबल हब बनने की ओर अग्रसर है. यह सब पॉलिसी सपोर्ट, तकनीकी प्रगति, और बढ़ती डिजिटल अर्थव्यवस्था के कारण हो रहा है, आइए जानें भारत में डेटा सेंटर से जुड़े मुख्य रुझान:

1. भारत बनेगा डेटा सेंटर का हब
भारत का डेटा सेंटर बाजार तेजी से बढ़ रहा है. अनुमान है कि 2025 तक यह $10 बिलियन का हो सकता है. इंटरनेट का बढ़ता इस्तेमाल, 5G की शुरुआत, और क्लाउड सेवाओं की जरूरत इस ग्रोथ को बढ़ा रही है. मुंबई, चेन्नई, हैदराबाद और बेंगलुरु जैसे शहर डेटा सेंटर के लिए सबसे उपयुक्त जगह बन रहे हैं क्योंकि यहां अच्छी इंफ्रास्ट्रक्चर, कुशल लोग, और समुद्र के केबल स्टेशन पास में हैं. 

2. डेटा लोकलाइजेशन कानूनों का असर
भारत सरकार के डेटा लोकलाइजेशन नियमों, जैसे डिजिटल पर्सनल डेटा प्रोटेक्शन एक्ट, ने डेटा सेंटर बनाने की रफ्तार तेज कर दी है. AWS, Microsoft, और Google जैसे अंतरराष्ट्रीय खिलाड़ी भारत में बड़ा निवेश कर रहे हैं. वहीं, Jio और Yotta Infrastructure जैसी भारतीय कंपनियां भी अपनी क्षमता बढ़ा रही हैं. इससे न केवल डेटा भारत में सुरक्षित रहेगा, बल्कि आर्थिक विकास भी होगा. 

3. ग्रीन डेटा सेंटर का बढ़ता चलन
2025 तक, भारत में डेटा सेंटर पर्यावरण के अनुकूल हो रहे हैं. सोलर और विंड एनर्जी जैसे नवीकरणीय स्रोतों का उपयोग किया जा रहा है. राजस्थान और गुजरात जैसे राज्य इसमें अग्रणी हैं. साथ ही, लिक्विड कूलिंग और प्राकृतिक संसाधनों से तापमान नियंत्रित करने जैसी तकनीकें ऊर्जा की बचत में मदद कर रही हैं.

4. एज कंप्यूटिंग और छोटे शहरों की ओर बढ़ता फोकस  
एज कंप्यूटिंग के बढ़ते चलन से डेटा सेंटर का ढांचा बदल रहा है. 5G और IoT डिवाइस की बढ़ती संख्या के कारण छोटे डेटा सेंटर अब छोटे शहरों (टियर 2 और टियर 3) में बनाए जा रहे हैं. इससे लेटेंसी कम होती है और स्मार्ट सिटी व ऑटोनॉमस गाड़ियों जैसे कामों के लिए बेहतर अनुभव मिलता है, यह छोटे शहरों में आर्थिक विकास को भी बढ़ावा दे रहा है. 

5. कोलोकेशन और हाइपरस्केल डेटा सेंटर का विस्तार  
2025 तक, भारत में कोलोकेशन और हाइपरस्केल डेटा सेंटर का दबदबा रहेगा. कोलोकेशन सेंटर कई कंपनियों को एक ही इंफ्रास्ट्रक्चर शेयर करने का मौका देते हैं, जो छोटे व्यवसायों के लिए किफायती है. वहीं, हाइपरस्केल सेंटर बड़े पैमाने पर डेटा प्रोसेस करने के लिए बनाए जाते हैं और Amazon व Google जैसी कंपनियों की जरूरतों को पूरा करते हैं. 

6. सुरक्षा और ऑटोमेशन में प्रगति
साइबर खतरों को देखते हुए, डेटा सेंटर उन्नत सुरक्षा उपाय अपना रहे हैं, जैसे जीरो ट्रस्ट आर्किटेक्चर, AI आधारित खतरा पहचानना, और बायोमेट्रिक एक्सेस,  ऑटोमेशन भी ऑपरेशंस को बेहतर बना रहा है. AI सिस्टम ऊर्जा की खपत, मेंटेनेंस की जरूरतों की भविष्यवाणी, और लगातार कामकाज में मदद कर रहे हैं. 

7. सरकार का समर्थन और नीतियां
भारत सरकार की नेशनल पॉलिसी ऑन सॉफ्टवेयर प्रोडक्ट्स और राज्य स्तर की योजनाएं डेटा सेंटर के विकास को बढ़ावा दे रही हैं. कई राज्य सस्ती जमीन, बिजली और टैक्स में छूट दे रहे हैं, 5G और डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर की प्रगति भी डेटा सेंटर की मांग बढ़ा रही है.

8. छोटे शहरों में निवेश के अवसर  
डेटा की खपत अब बड़े शहरों तक सीमित नहीं है. डेटा सेंटर ऑपरेटर टियर 2 और टियर 3 शहरों की ओर बढ़ रहे हैं, जहां कम लागत, जमीन की उपलब्धता और डिजिटल सेवाओं की बढ़ती मांग है.

निष्कर्ष (Conclusion):
2025 तक भारत दुनिया के सबसे सक्रिय डेटा सेंटर बाजारों में से एक होगा. पॉलिसी सपोर्ट, तकनीकी नवाचार, और विशाल डिजिटल इकोसिस्टम इस विकास को बढ़ावा दे रहे हैं. एज कंप्यूटिंग से लेकर ग्रीन एनर्जी तक, भारत का डेटा सेंटर भविष्य न केवल देश की जरूरतों को पूरा करेगा, बल्कि वैश्विक डिजिटल अर्थव्यवस्था में भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगा. 

(लेखक- श्रीकांत नवलकर, डायरेक्टर, Clover Infotech)
 

सुप्रीम कोर्ट द्वारा टेलीकॉम कंपनियों के पक्ष में दिए गए फैसले का इंडस्ट्री ने स्वागत किया. सुप्रीम कोर्ट ने टेलीकॉम कंपनियों को टावरों, टावर पार्ट्स, शेल्टर्स पर भुगतान की गई ड्यूटी और सेल्युलर सर्विसेज के लिए दिए गए सर्विस टैक्स के लिए टैक्स क्रेडिट को क्लेम करने की मंजूरी दी है. इस फैसले का फायदा भारती एयरटेल, वोडाफोन, टाटा टेलीसर्विसेज और इंडस टावर्स को होगा. यह निर्णय न्यायमूर्ति बीवी. नागरत्ना और न्यायमूर्ति एन. कोटिश्वर सिंह की खंडपीठ ने पारित किया.

सुप्रीम कोर्ट के फैसले का स्वागत

डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रोवाइडर्स एसोसिएशन (DIPA) के महानिदेशक मनोज कुमार सिंह ने कहा कि सुप्रीम कोर्ट का ऐतिहासिक फैसला, जिसमें टेलीकॉम कंपनियों को टावर कंपोनेंट्स और शेल्टर पर इनपुट टैक्स क्रेडिट लेने की अनुमति दी गई है, भारत के डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर क्षेत्र के लिए एक बड़ा बदलाव है. यह फैसला इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाताओं के लिए आर्थिक राहत लेकर आया है, जो भारत की डिजिटल क्रांति की रीढ़ हैं. 

यह निर्णय DIPA (Digital Infrastructure Providers Association) के लगातार प्रयासों को मान्यता देता है, जो टेलीकॉम टावर्स को आवश्यक प्लांट और मशीनरी के रूप में स्वीकार कराने पर जोर देते रहे हैं. इससे इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाताओं की वित्तीय स्थिति बेहतर होगी और उन्हें पूरे भारत में डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर तेजी से बनाने में मदद मिलेगी. यह फैसला उस समय आया है जब देश 5G विस्तार, डिजिटल बदलाव, और 6G तकनीक के विकास की ओर तेजी से बढ़ रहा है.  

टेलीकॉम सेक्टर को मिलेगी गति

उन्होंने कहा कि यह फैसला टेलीकॉम सेक्टर की विकास गति को तेज करेगा और डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर के क्षेत्र में बड़े फायदे पहुंचाएगा. इससे काफी मात्रा में वर्किंग कैपिटल (कार्यशील पूंजी) मुक्त होगी, जिसे इंफ्रास्ट्रक्चर विकास में दोबारा लगाया जा सकेगा. साथ ही, सेवा की लागत भी कम होगी. इस वित्तीय राहत से दूरदराज और ग्रामीण इलाकों में कनेक्टिविटी के लिए तेजी से इंफ्रास्ट्रक्चर लगाया जा सकेगा. यह फैसला सरकार की डिजिटल इंडिया योजना और 5G विस्तार को मजबूत करता है और भारत के डिजिटल बदलाव को तेज करने के लिए जरूरी आर्थिक आधार प्रदान करता है.  

प्रमुख कंपनियों को बड़ा होगा फायदा

इस फैसले से सेक्टर की प्रमुख कंपनियों को बड़ा फायदा होगा, क्योंकि अब वे ऐसे टैक्स क्रेडिट का दावा कर सकती हैं जो पहले मान्य नहीं थे. DIPA ने इस सुधार के लिए लगातार सरकार के साथ संवाद किया है. इंफ्रास्ट्रक्चर उद्योग ने पहले ही देशभर में 8.1 लाख से ज्यादा टेलीकॉम टावर बनाए हैं, जो भारत के डिजिटल भविष्य के प्रति उनकी प्रतिबद्धता को दर्शाता है. यह ऐतिहासिक निर्णय उद्योग की क्षमता को और मजबूत करेगा ताकि बढ़ती डिजिटल कनेक्टिविटी की मांग को पूरा किया जा सके, नए निवेश लाए जा सकें, और इनोवेशन को बढ़ावा दिया जा सके. हम सुप्रीम कोर्ट के इस दूरदर्शी फैसले की सराहना करते हैं, जिसने डिजिटल इंडिया की नींव को और मजबूत किया है. 
 

1950 से 1980 के दशक के बीच, भारत में 'लाइसेंस राज' नामक एक व्यवस्था थी, जहां सरकारों ने व्यवसायों पर कड़ी पकड़ बनाए रखी. व्यापारियों को कड़े लाइसेंस नियमों और कई शर्तों का पालन करना पड़ता था. इन मुश्किल शर्तों के कारण व्यवसाय अक्सर कुछ न कुछ नियम तोड़ने के लिए मजबूर हो जाते थे, जिससे सरकारी बाधाएं और लालफीताशाही बढ़ जाती थी.  आज के समय में, बाजार नियामक SEBI, जिसे माधबी पुरी बुच की अध्यक्षता में चलाया जा रहा है, फिर से एक ऐसी सख्त नीति लागू कर रहा है जिसे 'लाइसेंस राज' जैसा बताया जा रहा है. यही नीति हाल ही में बाजार में गिरावट का एक मुख्य कारण बनी.

सेबी की इस 'लाइसेंस राज' जैसी नीति का असर हाल ही में तब दिखा जब उसने म्यूचुअल फंड्स (MFs), जो भारत के सबसे बड़े निवेशक हैं, को शेयर बाजार में तेज़ी से खरीदने या बेचने पर रोक लगाने का आदेश दिया. पिछले कुछ वर्षों से, म्यूचुअल फंड्स विदेशी निवेशकों (FPIs) के विपरीत भारतीय बाजार को स्थिर बनाए रखने में मदद करते थे. लेकिन सेबी के इस नए सर्कुलर ने म्यूचुअल फंड्स को बाजार में सक्रिय रूप से खरीदारी करने से रोक दिया, जिससे उद्योग में डर का माहौल बन गया. 

अगस्त में सेबी ने घोषणा की कि म्यूचुअल फंड्स को अब 'इंसाइडर ट्रेडिंग' नियमों के तहत और सख्ती से नियंत्रित किया जाएगा. यह नियम पहले से लागू थे, लेकिन अब सेबी ने इसे और सख्त बना दिया. सेबी ने म्यूचुअल फंड्स की स्वयं-नियामक संस्था (AMFI) को दो हफ्तों के अंदर एक मानक प्रक्रिया (SOP) तैयार करने के लिए कहा. यह प्रक्रिया 2 नवंबर से लागू होनी थी, जिसका उद्देश्य बाजार में गलत गतिविधियों की पहचान और रोकथाम करना था. 

इससे पहले भी, सेबी के मार्जिन से जुड़े नियमों ने बाजार की धारणा को खराब कर दिया था. अब जब AMFI द्वारा तैयार की गई SOP लागू हुई, तो बाजार में और अधिक उथल-पुथल मच गई. निफ्टी और सेंसेक्स में गिरावट लगातार बढ़ रही है क्योंकि म्यूचुअल फंड्स खरीदारी में रुचि नहीं दिखा रहे हैं. यह स्थिति तब है जब बाकी वैश्विक बाजार स्थिर हैं और अमेरिकी बाजार नए ऊंचाई पर पहुंच रहे हैं. भारतीय बाजार का मूल्यांकन (PE रेशियो) भी अमेरिका और कई अन्य देशों के मुकाबले कम है. 

SEBI और AMFI ने ऐसा क्या किया जिससे म्यूचुअल फंड्स घबरा गए?  

सेबी के नए नियमों (SOP) के तहत, म्यूचुअल फंड्स को हर हफ्ते तीन स्तर के अलर्ट तैयार करने होंगे ताकि संदिग्ध ट्रेडिंग गतिविधियों का पता लगाया जा सके. पहला स्तर- बड़े, मिड-कैप और स्मॉल-कैप शेयरों के लिए ट्रेडिंग वॉल्यूम और वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस (VWAP) पर आधारित होगा. दूसरा स्तर- ट्रेडिंग के दौरान कीमतों में बदलाव, ब्लॉक ट्रेड्स और ट्रेडिंग के एक घंटे के भीतर शेयरों की वॉल्यूम पर ध्यान देगा. तीसरा स्तर- सभी संदिग्ध अलर्ट की आगे जांच होगी, और अगर कुछ गलत पाया गया तो फंड मैनेजर या डीलर को जांच पूरी होने तक छुट्टी पर भेज दिया जाएगा।  

VWAP क्या है और इससे डर क्यों?  

VWAP एक तकनीकी इंडिकेटर है, जो किसी शेयर का औसत मूल्य उसकी कीमत और ट्रेडिंग वॉल्यूम के आधार पर बताता है. यह किसी भी समय अवधि या पूरे दिन के लिए हो सकता है. लेकिन SOP में VWAP के लिए कोई समय अवधि नहीं बताई गई है, जिससे व्यापारी पूरे दिन के VWAP पर ध्यान देते हैं. म्यूचुअल फंड्स के बड़े ट्रेडर्स एक दिन में 30 से 100 ऑर्डर करते हैं. लेकिन अगर उनके ऑर्डर VWAP से बहुत दूर होते हैं, तो उन्हें "फ्रंट रनिंग" (गलत तरीके से ट्रेडिंग) या लालफीताशाही के जाल में फंसने का डर है. 

इस डर के कारण, ट्रेडर्स अब केवल दिन के आखिरी 30-60 मिनट में खरीदारी या बिक्री करेंगे ताकि VWAP के करीब रह सकें. अगर किसी ट्रेडर ने गिरते बाजार में कम कीमत पर खरीदने के लिए बार-बार अपने ऑर्डर में बदलाव किया, तो उसे VWAP से दूर जाने का जोखिम होगा, जिससे उसे नियमों का उल्लंघन करने का डर रहेगा. सेबी के इन नियमों ने म्यूचुअल फंड्स को इतना डरा दिया है कि वे फ्री होकर ट्रेडिंग करने की बजाय "लाइसेंस राज" जैसे हालात महसूस कर रहे हैं.

क्यों घबराए म्यूचुअल फंड्स (MFs)?

नई SOP के तहत, VWAP (वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस) और बाजार में भागीदारी के आधार पर एक मैट्रिक्स तैयार किया गया है, जो "अलर्ट" जनरेट कर सकता है और इसे संदिग्ध गतिविधि माना जा सकता है. व्यवहारिक रूप से, चूंकि एक सामान्य ट्रेडर एक दिन में 30 से 100 ट्रेड करता है, इसलिए बाजार की परिस्थितियां कभी-कभी FPI (विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक) के बड़े बेचे गए ऑर्डरों से मेल नहीं खा पातीं, खासकर पहले 90 मिनट और आखिरी 90 मिनट में, जब सबसे ज्यादा ट्रेड्स होते हैं.

उदाहरण: मान लीजिए, अगर FPI सुबह के समय किसी स्टॉक की 70% वॉल्यूम बेचने का निर्णय लेते हैं और भारतीय म्यूचुअल फंड वही स्टॉक खरीदने का चाहता है, तो म्यूचुअल फंड को दिनभर खरीदारी करनी होगी और तय वॉल्यूम के प्रतिशत से ज्यादा नहीं खरीद सकता, ताकि वे VWAP या वॉल्यूम बेंचमार्क से बाहर न जाएं और संदिग्ध गतिविधि के तहत जांच में न फंसे.

क्या पहले से मुश्किलें थीं?

2019 में, सेबी ने म्यूचुअल फंड्स के निवेश के लिए स्टॉक्स को बड़े, मिड और स्मॉल-कैप में पुनः वर्गीकृत किया था. म्यूचुअल फंड्स को अब इन वर्गों के बाहर के स्टॉक्स में निवेश करने की अनुमति नहीं है. अब, हाल ही में आई सर्कुलर ने म्यूचुअल फंड्स के कामकाज पर और अधिक प्रतिबंध लगा दिए हैं, जिससे निवेशकों के लिए अच्छा रिटर्न कम हो सकता है. 

यह म्यूचुअल फंड्स के लिए एक असमान खेल का मैदान पैदा करता है, जिससे निवेशक म्यूचुअल फंड्स से दूर जा सकते हैं. यह बाजार की ईमानदारी और मूल्य निर्धारण प्रक्रिया के खिलाफ हो सकता है. म्यूचुअल फंड्स के उद्योग के लोग चुपचाप यह मानते हैं कि वे बेबस हैं, जबकि SIPs (सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान) से हर महीने 25,000 करोड़ रुपये से ज्यादा आ रहे हैं. जल्द ही, जब निवेशक यह देखेंगे कि उनके निवेश से अच्छे रिटर्न नहीं मिल रहे, तो वे अपना पैसा अन्य निवेश विकल्पों में लगा सकते हैं और म्यूचुअल फंड्स को छोड़ सकते हैं.

मार्जिन फंडिंग पर कड़ी नियमावली

उपर्युक्त सख्त नियमों के अलावा, अक्टूबर में एक और नियामक सर्कुलर आया, जिसमें 1010 स्टॉक्स, ज्यादातर छोटे और मिड-कैप श्रेणी के, को 'कोलैटरल' (संपत्ति) की लिस्ट से बाहर कर दिया गया. ये स्टॉक्स अब मार्जिन ट्रेडिंग फसलिटी (MTF) के लिए पंजीकरण नहीं कर सकते थे. यह शेयर बाजारों के लिए एक और बड़ा झटका था. अक्टूबर तक, एक्सचेंजों के क्लियरिंग कॉर्पोरेशंस 1730 स्टॉक्स को मार्जिन के रूप में स्वीकार कर रहे थे, लेकिन नवम्बर से यह लिस्ट घटकर केवल 700 स्टॉक्स रह गई. अब बैंक और एनबीएफसी (नॉन-बैंकिंग फाइनेंस कंपनियां) उन स्टॉक्स को लोन के लिए स्वीकार नहीं कर सकतीं, जो लिस्ट में नहीं हैं, या फिर उन्हें ज्यादा पैसे नहीं देंगे. 

जब यह नया नियम लागू हुआ, बाजार अपने उच्चतम स्तर पर थे, और स्टॉकब्रोकरों का MTF बुक लगभग 73,500 करोड़ रुपये था. लेकिन नवंबर में नए नियम के चलते अचानक ही पैनिक सेलिंग (घबराहट में बिक्री) शुरू हो गई, क्योंकि कई निवेशक अचानक से अतिरिक्त मार्जिन (सुरक्षा राशि) नहीं ला पा रहे थे, जिससे स्टॉक्स की कीमतें गिरने लगीं और छोटे तथा मिड-कैप शेयरों में भारी नुकसान हुआ. इसके साथ ही, एक्सचेंजों ने कुछ स्टॉक्स को ग्रेडेड सर्विलांस में डाल दिया और उनके सर्किट फिल्टर्स बढ़ा दिए, जिससे इन स्टॉक्स में और भी बिक्री हुई.

संक्षेप में कहे तो नवंबर में कई नियामक कदम एक साथ आए, जिससे छोटे और मिड-कैप स्टॉक्स की डिमांड और सप्लाई में भारी गड़बड़ी हुई और बाजार में भारी गिरावट आई. यह सभी कदम नीतिगत कारणों से थे, न कि स्टॉक्स के बुनियादी तथ्यों (फंडामेंटल्स) के कारण.

चुनाव और शेयर बाजार

अगर चुनावों के पास बाजार में गिरावट आती है, तो यह मतदाताओं की भावनाओं पर बुरा असर डाल सकता है और सरकार के खिलाफ जा सकता है. मार्च में, जब राष्ट्रीय चुनावों की तिथियाँ घोषित की गईं, तो SEBI के प्रमुख माधुरी पुरी बुच ने छोटे और मिड-कैप स्टॉक्स में "अत्यधिक उत्साह", "अनियंत्रित मूल्यांकन", और "फंडामेंटल्स से समर्थन नहीं" जैसे बयान दिए. ऐसे बयान चुनावों के करीब होने पर निवेशकों के मनोबल को गिरा सकते हैं, क्योंकि विदेशी निवेशक सतर्क हो जाते हैं और घरेलू खुदरा निवेशक भी डर जाते हैं जब बाजार गिरते हैं और छोटे तथा मिड-कैप स्टॉक्स में ज्यादा नुकसान होता है. 

इस बार भी, जब SEBI के म्यूचुअल फंड्स से जुड़े सख्त नियम और मार्जिन प्लेज का आदेश लागू हुआ, तब महाराष्ट्र में चुनाव होने वाले थे, जो देश का सबसे बड़ा शेयर बाजार निवेशक राज्य है. क्या हमें SEBI द्वारा पैदा की गई इस स्थिति पर अधिक ध्यान देना चाहिए? यह एक कहानी है जिसे मैं बाद में बताऊंगा. 

(लेखक- पलक शाह, BW रिपोर्टर. पलक शाह ने "द मार्केट माफिया-क्रॉनिकल ऑफ इंडिया हाई-टेक स्टॉक मार्केट स्कैंडल एंड द कबाल दैट वेंट स्कॉट-फ्री" नामक पुस्तक लिखी है. पलक लगभग दो दशकों से मुंबई में पत्रकारिता कर रहे हैं, उन्होंने द इकोनॉमिक टाइम्स, बिजनेस स्टैंडर्ड, द फाइनेंशियल एक्सप्रेस और द हिंदू बिजनेस लाइन जैसी प्रमुख वित्तीय अखबारों के लिए काम किया है).
 

लेखक-नीलेश कृपलानी 
 

जैसे-जैसे हम 2025 के करीब पहुंच रहे हैं, तकनीकी परिदृश्य में उन बदलावों के लिए जगह बन रही है, जो उद्योगों को फिर से परिभाषित करेंगे और हमारे जीने और काम करने के तरीके को नया रूप देंगे. क्लोवर इंफोटेक के चीफ टेक्नोलॉजी ऑफिसर व लेखक नीलेश कृपलानी ने कुछ प्रमुख ट्रेंड्स बताए हैं, जिन्हें हमें इनोवेशन के इस नए युग में प्रवेश करते हुए देखना चाहिए:

1. आर्टिफिशियल इंटेलीजेंस (AI) और जनरेटिव AI (GenAI)

आर्टिफिशियल इंटेलीजेंस (AI) और जनरेटिव AI (GenAI) व्यवसायों के संचालन में और भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाने के लिए तैयार हैं. 2025 तक, संगठन AI का उपयोग न केवल भविष्यवाणी विश्लेषण और स्वचालन के लिए करेंगे, बल्कि कंटेंट क्रिएशन और डिजाइन के लिए भी इसका उपयोग करेंगे. कंपनियां जैसे OpenAI और Google पहले ही GenAI के क्षेत्र में सीमाओं को आगे बढ़ा रही हैं, ऐसे टूल्स के साथ जो मानवीय जैसी टेक्स्ट, चित्र, और यहां तक कि कोड भी उत्पन्न कर सकते हैं. रीटेल क्षेत्र में, Sephora AI-आधारित व्यक्तिगत सिफारिशों का उपयोग करके ऑनलाइन खरीदारों के लिए उपयुक्त उत्पादों का चयन करती है, जबकि Adobe जनरेटिव AI का उपयोग करके डिजाइनरों को आसानी से चित्र और लेआउट बनाने की सुविधा प्रदान कर रहा है. 2025 में, जिम्मेदार और ट्रांस्पेरेंट AI पर अधिक ध्यान दिया जाएगा, जिससे उपयोगकर्ताओं में विश्वास और एथिकल मानकों का पालन सुनिश्चित किया जा सके.

2. क्वांटम कंप्यूटिंग का उभार
क्वांटम कंप्यूटिंग अब भविष्यवाणी करने वाली अवधारणा नहीं रह गई है; यह उन उद्योगों के लिए गेम-चेंजर बनने के कगार पर है जो जटिल समस्या समाधान पर निर्भर हैं. 2025 तक, कंपनियां जैसे IBM और Google क्वांटम प्रोसेसिंग क्षमताओं को आगे बढ़ाने की उम्मीद कर रही हैं, जो वित्त और फार्मास्यूटिकल्स जैसे उद्योगों में महत्वपूर्ण प्रभाव डालेंगी. Daimler AG क्वांटम कंप्यूटिंग का उपयोग इलेक्ट्रिक वाहनों के बैटरी सामग्री को अनुकूलित करने के लिए कर रहा है, जबकि JP Morgan वित्तीय बाजारों में जोखिम आकलन के लिए क्वांटम एल्गोरिदम का परीक्षण कर रहा है. ये क्वांटम इनोवेशन दवाओं की खोज और लॉजिस्टिक ऑप्टिमाइजेशन जैसे क्षेत्रों में नए अवसर लाने का वादा कर रहे हैं, जो पहले अपनाने वालों को प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त प्रदान करेंगे.

4. विकेंद्रीकरण और Web3 का विस्तार
विकेंद्रीकरण की दिशा में बदलाव तेजी से बढ़ेगा, जो Web3 प्रौद्योगिकियों के उदय द्वारा प्रेरित होगा. 2025 तक, विकेंद्रीकृत अनुप्रयोगों (dApps) की एक लहर आएगी जो उपयोगकर्ता गोपनीयता और डेटा स्वामित्व को प्राथमिकता देंगे. कंपनियां जैसे Uniswap और OpenSea पहले ही Web3 की संभावनाओं को प्रदर्शित कर रही हैं, जिसमें विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) और NFT मार्केटप्लेस शामिल हैं. Twitter भी अपने प्रोजेक्ट "Bluesky" के माध्यम से विकेंद्रीकृत सोशल मीडिया मॉडल का अन्वेषण कर रहा है, जिसका उद्देश्य उपयोगकर्ताओं को उनके डेटा और ऑनलाइन उपस्थिति पर अधिक नियंत्रण देना है. ब्लॉकचेन-आधारित समाधान उद्योगों को फिर से आकार देंगे, चाहे वह वित्त हो या आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधन, क्योंकि पारदर्शी और सुरक्षित प्रणालियों की मांग बढ़ रही है.

4. मेटावर्स का विकास
मेटावर्स, एक आभासी दुनिया है, जहां लोग इंटरएक्ट कर सकते हैं, काम कर सकते हैं और खेल सकते हैं, इनमें 2025 तक महत्वपूर्ण विकास नजर आएगा. कंपनियां जैसे Meta (पूर्व में Facebook) और Epic Games इस दिशा में अग्रणी हैं, जो आभासी वातावरण पर काम कर रहे हैं, जहां उपयोगकर्ता वर्क मीटिंग्स, सामाजिक इंटरएक्शन और मनोरंजन में संलग्न हो सकते हैं. उदाहरण के लिए, Nike ने पहले ही मेटावर्स में एक आभासी स्टोर लॉन्च किया है, जो उपयोगकर्ताओं को खरीदारी करने और ब्रैंड को डिजिटल रूप में अनुभव करने की सुविधा प्रदान करता है. इस बीच, Microsoft Mesh 3D जैसे प्लेटफॉर्म आभासी स्थान में सहयोगात्मक बैठकों की सुविधा प्रदान कर रहे हैं, जिससे भौतिक और डिजिटल अनुभवों के बीच की रेखा धुंधली हो रही है. जैसे-जैसे मेटावर्स अधिक सुलभ होता जाएगा, यह परिभाषित करेगा कि लोग और व्यवसाय डिजिटल स्पेस में कैसे इंटरएक्ट करते हैं.

5. ग्रीन टेक्नोलॉजी और सस्टेनेबल डेवलपमेंट की पहल
जैसे जलवायु परिवर्तन एक महत्वपूर्ण वैश्विक मुद्दा बन गया है, टेक इंडस्ट्री सस्टेनेबिलिटी को पहले से कहीं अधिक प्राथमिकता देगी. 2025 तक, रिन्यूएबल एनर्जी, एनर्जी एफीशिएंट टेक्नोलॉजी और सस्टेनेबल मैटेरियल्स में इनोवेशन सामान्य हो जाएगा. Tesla और Siemens जैसी कंपनियां हरित ऊर्जा समाधानों में भारी निवेश कर रही हैं, Tesla जहां सौर ऊर्जा पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, वहीं Siemens ऊर्जा-कुशल बुनियादी ढांचे पर काम कर रहा है. मैन्यूफैक्चरिंग में Apple ने 2030 तक सभी प्रोडक्ट्स में 100 प्रतिशत रिसाइकल्ड मैटेरियल का उपयोग करने का संकल्प लिया है, जो टेक कंपनियों के लिए पर्यावरणीय दृष्टिकोण अपनाने का उदाहरण प्रस्तुत करता है. General Electric के ऊर्जा प्रबंधन प्रणालियों में IoT-आधारित स्मार्ट ग्रिड टेक्नोलॉजी देखने को मिल रही है, जोकि व्यवसायों को संसाधन उपयोग की निगरानी और अनुकूलन करने में मदद करेगी, जिससे सस्टेनेबल डेवलपमेंट की दिशा में मार्ग प्रशस्त होगा.

निष्कर्ष
2025 को आकार देने वाली ये तकनीकी प्रवृत्तियाँ विभिन्न उद्योगों में नवाचार और विकास के लिए अत्यधिक अवसर प्रदान करती हैं। जैसे-जैसे व्यवसाय इन परिवर्तनों के साथ तालमेल बैठाते हैं, सूचित और लचीला बने रहना महत्वपूर्ण होगा। इन प्रवृत्तियों को अपनाना न केवल संगठनों को प्रतिस्पर्धात्मक बनाए रखने में मदद करेगा, बल्कि यह एक अधिक कनेक्टिड, सस्टेनेबल और सुरक्षित भविष्य में योगदान करेगा. 

Pantomath Group ने अपनी तिमाही रिपोर्ट "मार्केट कैलिडोस्कोप: क्वार्टरली मार्केट इनसाइट्स" (Market Kaleidoscope: Quarterly Market Insights) जारी की है, जिसमें मौजूदा बाजार रुझान, विभिन्न सेक्टर्स का प्रदर्शन और आर्थिक पूर्वानुमान शामिल हैं. इस रिपोर्ट में भारतीय और वैश्विक बाजारों का अवलोकन और भारतीय आईपीओ बाजार के बारे में भी जानकारी दी गई है.

भारत का आर्थिक भविष्य मजबूत

वित्तीय वर्ष 2024 में 8.2 प्रतिशत की वृद्धि के बाद, पैंटोमैथ की एक रिपोर्ट में बताया गया है कि भारत का आर्थिक भविष्य मजबूत है. वित्तीय वर्ष 2025 के लिए 7.2 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान है, जो मुख्य रूप से मजबूत उपभोग (खपत) और निवेश से प्रेरित है, राजकोषीय घाटा GDP का 5.6 प्रतिशत रहा. 2024 के लोकसभा चुनाव के अंतिम परिणामों के बाद जून की शुरुआत में भारतीय बाजार अस्थिर रहा, लेकिन बाद में स्थिर होकर वित्तीय वर्ष 2025 की दूसरी तिमाही में और बढ़ गया. यह बढ़त Q1FY25 की मजबूत कमाई, आर्थिक आंकड़े और सकारात्मक वैश्विक संकेतों के कारण आई.

विकास के लिए सकारात्मक है माहौल

भाजपा ने 2014 और 2019 के मुकाबले कम सीटें जीतने के बावजूद सहयोगी दलों के समर्थन से 272 सीटें हासिल कीं, जिससे NDA की कुल सीटें 292 हो गईं. इसे लॉन्ग टर्म आर्थिक विकास के लिए सकारात्मक माना जा रहा है, और नीतियों व सुधारों के प्रति आशावाद बना हुआ है, जिससे भारतीय शेयरों के लिए मध्यम से लंबी अवधि का सकारात्मक दृष्टिकोण है. रिपोर्ट में यह भी जोड़ा गया है, "हमने जुलाई में देशभर में अच्छे मानसून का विकास देखा है और IMD ने अगस्त और सितंबर में भी सामान्य से अधिक वर्षा का फिर से संकेत दिया है. यह कुल मिलाकर आर्थिक विकास और ग्रामीण विकास के पुनरुद्धार के लिए सकारात्मक है."

RBI ने 7.2 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान बरकरार रखा

वित्तीय वर्ष 2024-25 के लिए RBI ने 7.2 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान बरकरार रखा है, जो आर्थिक मंदी के संकेतों के बावजूद आशावादी है. कुल मिलाकर, RBI एक जटिल आर्थिक माहौल को संभालने की कोशिश कर रहा है, जहां उसे विकास और मुद्रास्फीति नियंत्रण के बीच संतुलन बनाए रखना है.

वित्तीय वर्ष 2024-25 का केंद्रीय बजट आर्थिक विकास को बनाए रखने के लिए वित्तीय और राजकोषीय रूप से संतुलित माना जा रहा है. ACMIIL के रिटेल रिसर्च प्रमुख देवांग शाह ने कहा कि हालिया अपडेट के अनुसार, अब तक का त्योहार सीजन सभी श्रेणियों में अच्छा रहा है, चाहे वह कंज्यूमर ड्यूरेबल्स हों या ऑटोमोबाइल, ग्राहकों का रुझान प्रीमियम उत्पादों की ओर बढ़ा है. आगे शादी का सीजन और क्रिसमस इस रफ्तार को बनाए रखने में मदद करेंगे.

वैश्विक परिदृश्य (Global Outlook)

वित्त वर्ष 2024 की दूसरी तिमाही में अमेरिकी अर्थव्यवस्था 3 प्रतिशत की वार्षिक दर से बढ़ी, जो प्रारंभिक अनुमान 2.8 प्रतिशत और पहली तिमाही के 1.4 प्रतिशत से अधिक है, यह सुधार मुख्य रूप से उपभोक्ता खर्च में वृद्धि के कारण हुआ है. सितंबर 2024 में अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने 2,54,000 नई नौकरियां जोड़ीं, जो अगस्त में संशोधित 1,59,000 और अनुमानित 1,40,000 से काफी अधिक है. यह छह महीनों में सबसे मजबूत वृद्धि है. इन मजबूत आंकड़ों ने फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के "अच्छी स्थिति" वाले बयान की पुष्टि की, जिससे संकेत मिला कि फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में जल्दी कटौती नहीं करेगा और नवंबर में बड़ी कटौती की उम्मीदें कम हो गई हैं.

अमेरिकी राष्ट्रपति जो बाइडेन ने घोषणा की कि वे फिर से चुनाव नहीं लड़ेंगे और उपराष्ट्रपति कमला हैरिस को डेमोक्रेटिक उम्मीदवार के रूप में समर्थन दिया. हालांकि, विश्लेषकों ने बताया कि बाइडेन का यह फैसला बाजार में पहले से अपेक्षित था. अभी तक डोनाल्ड ट्रम्प नवंबर में जीतने के प्रबल दावेदार माने जा रहे हैं, लेकिन राष्ट्रपति पद की बहस में कमला हैरिस की जीत की संभावनाएं बढ़ गई हैं. 

चीन ने दूसरी तिमाही में 4.7 प्रतिशत GDP वृद्धि दर्ज की, जो 5.1 प्रतिशत के अनुमान से कम है और पहली तिमाही के 5.3 प्रतिशत से भी धीमी है. संपत्ति क्षेत्र में गिरावट और नौकरी की असुरक्षा के कारण चीन की अर्थव्यवस्था की गति धीमी रही, जिससे अर्थव्यवस्था को फिर से गति देने के लिए और अधिक प्रोत्साहन देने की उम्मीदें बढ़ गई हैं. गौरतलब है कि चीन ने महामारी के बाद सबसे बड़े आर्थिक प्रोत्साहन उपायों का ऐलान किया है ताकि दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में वृद्धि को फिर से शुरू किया जा सके.