SEBI ने जर्मनी की Linde Plc को Linde India के गंभीर उल्लंघनों से जोड़ा, जानिए कैसे?

एयर इंडिया ने छात्रों के हवाई सफर को किफायती बनाने के लिए घरेलू उड़ानों के टिकट पर विशेष ऑफर पेश किया है. इसके तहत पात्र बुकिंग पर बेस फेयर यानी मूल किराये में 10 फीसदी की छूट दी जाएगी. इस ऑफर का लाभ लेने के लिए छात्रों को 20 अक्टूबर 2026 तक टिकट बुक करना होगा. यह सुविधा एयर इंडिया के सालभर चलने वाले छात्र कार्यक्रम के अतिरिक्त है, जिसके तहत पात्र घरेलू और अंतरराष्ट्रीय उड़ानों पर भी कई लाभ मिलते हैं.

एयरलाइन के मुताबिक, कॉलेज में दाखिले, इंटर्नशिप, कैंपस प्लेसमेंट या सेमेस्टर की छुट्टियों में घर जाने वाले छात्र इस ऑफर का लाभ उठा सकते हैं. हालांकि, छूट के लिए बुकिंग को निर्धारित किराया शर्तों के अनुरूप होना जरूरी है.

छात्रों को मिलेंगे ये तीन प्रमुख फायदे

एयर इंडिया के सालभर चलने वाले छात्र कार्यक्रम के तहत पात्र यात्रियों को घरेलू और अंतरराष्ट्रीय उड़ानों के किराये पर 10 फीसदी तक की छूट मिल सकती है. इसके अलावा उन्हें 10 किलोग्राम अतिरिक्त सामान ले जाने की सुविधा और एक बार बिना अतिरिक्त शुल्क के यात्रा की तारीख बदलने का विकल्प भी मिलता है.

हालांकि, घरेलू उड़ानों के मूल किराये पर फ्लैट 10 फीसदी छूट का विशेष ऑफर सीमित अवधि के लिए है. इसकी अंतिम तारीख 20 अक्टूबर 2026 है. छात्र कार्यक्रम के अन्य लाभ लागू नियमों और शर्तों के अनुसार पूरे साल उपलब्ध रहेंगे.

वेबसाइट और मोबाइल ऐप से ऐसे करें बुकिंग

छात्र एयर इंडिया की आधिकारिक वेबसाइट airindia.com या मोबाइल ऐप के जरिए टिकट बुक कर सकते हैं. इसके लिए उन्हें कुछ आसान चरणों का पालन करना होगा.

1. सबसे पहले यात्रा का शुरुआती शहर, गंतव्य और यात्रा की तारीख दर्ज करें.

2. बुकिंग के दौरान 'कंसेशन टाइप' के विकल्प में 'स्टूडेंट' चुनें.

3. इसके बाद दिखाई देने वाले पात्र छात्र किरायों में से अपनी यात्रा के लिए विकल्प चुनें.

4. किराये से जुड़ी शर्तों की जांच करें और बुकिंग पूरी कर लें.

विशेष छूट पाने के लिए 20 अक्टूबर 2026 तक बुकिंग करना जरूरी है. यह ऑफर पात्र एकतरफा और आने-जाने, दोनों तरह के टिकटों पर लागू है.

सीधे टिकट बुक करने पर अतिरिक्त बचत का मौका

एयर इंडिया की वेबसाइट या मोबाइल ऐप से टिकट बुक करने वाले यात्रियों को अतिरिक्त बचत का लाभ भी मिल सकता है. लॉग-इन करने वाले ग्राहकों को सुविधा शुल्क में 50 फीसदी की छूट दी जाती है. इसके अलावा, पात्र घरेलू उड़ानों के टिकट का भुगतान यूपीआई से करने पर प्रोमो कोड **UPIPROMO** के जरिए प्रति यात्री 1,000 रुपये तक की अतिरिक्त छूट मिल सकती है. यह लाभ निर्धारित नियमों और शर्तों के अधीन है.

कौन उठा सकता है छात्र ऑफर का लाभ?

घरेलू उड़ानों में छात्र कार्यक्रम का लाभ लेने के लिए यात्रियों को कुछ पात्रता शर्तें पूरी करनी होंगी.

1. उम्र: यात्रा की तारीख पर छात्र की उम्र कम से कम 12 वर्ष होनी चाहिए.

2. पाठ्यक्रम: छात्र किसी ऐसे पूर्णकालिक पाठ्यक्रम में नामांकित होना चाहिए, जिसकी अवधि कम से कम एक शैक्षणिक वर्ष हो.

3. शिक्षण संस्थान: छात्र केंद्र या राज्य सरकार, मान्यता प्राप्त शिक्षा बोर्ड या विश्वविद्यालय से मान्यता प्राप्त, संबद्ध अथवा सहायता प्राप्त संस्थान में पढ़ रहा हो. मान्यता प्राप्त स्कूल, कॉलेज और विश्वविद्यालयों के पात्र विद्यार्थी भी इस सुविधा का लाभ ले सकते हैं.

यात्रा के दौरान चेक-इन के समय सत्यापन के लिए वैध दस्तावेज साथ रखना जरूरी है. इनमें छात्र पहचान पत्र, शिक्षण संस्थान का प्रवेश पत्र या लागू होने की स्थिति में वैध छात्र वीजा शामिल हो सकता है. जरूरी दस्तावेज नहीं दिखाने पर एयरलाइन निर्धारित नियमों के अनुसार अतिरिक्त राशि और लागू कर वसूल सकती है.

सालभर मिलती रहेंगी ये सुविधाएं

सीमित अवधि के विशेष ऑफर के बाद भी एयर इंडिया का छात्र कार्यक्रम जारी रहेगा. इसके तहत पात्र यात्रियों को घरेलू और अंतरराष्ट्रीय उड़ानों के किराये पर 10 फीसदी तक की छूट, 10 किलोग्राम अतिरिक्त सामान ले जाने की सुविधा और एक बार मुफ्त में यात्रा की तारीख बदलने का लाभ मिलता रहेगा.

अतिरिक्त सामान ले जाने की सुविधा उन छात्रों के लिए उपयोगी हो सकती है, जिन्हें कॉलेज और घर के बीच यात्रा करते समय ज्यादा सामान ले जाना पड़ता है. वहीं, तारीख बदलने की सुविधा से यात्रा कार्यक्रम में बदलाव होने पर सहूलियत मिलती है. दोनों लाभ संबंधित नियमों और शर्तों के अधीन हैं.

भारत और विदेश के प्रमुख शिक्षा केंद्रों से कनेक्टिविटी

एयर इंडिया का घरेलू और अंतरराष्ट्रीय नेटवर्क भारत के विभिन्न शहरों के साथ उत्तरी अमेरिका, यूरोप, ब्रिटेन, मध्य पूर्व, एशिया और ऑस्ट्रेलिया के प्रमुख गंतव्यों को जोड़ता है. इससे उच्च शिक्षा के लिए देश और विदेश जाने वाले छात्रों को यात्रा के विकल्प मिलते हैं.

एयरलाइन के मुताबिक, घरेलू उड़ानों के मूल किराये पर सीमित अवधि की 10 फीसदी छूट के लिए 20 अक्टूबर 2026 तक बुकिंग की जा सकती है. छात्र कार्यक्रम के अन्य लाभ इसके बाद भी लागू शर्तों के अनुसार उपलब्ध रहेंगे. अधिक जानकारी और टिकट बुकिंग के लिए छात्र एयर इंडिया की वेबसाइट या मोबाइल ऐप का इस्तेमाल कर सकते हैं.
 

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने रुपये को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले नए रिकॉर्ड निचले स्तर पर जाने से रोकने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप किया. मुद्रा बाजार के कारोबारियों के मुताबिक, डॉलर की लगातार मांग, कच्चे तेल की ऊंची कीमतों और वैश्विक अनिश्चितता के कारण रुपये पर दबाव बना हुआ है. केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप से रुपये में और गिरावट को सीमित करने में मदद मिली.

8 अक्टूबर 2026 को रुपया कमजोर होकर 96.78 प्रति डॉलर पर बंद हुआ था. इसके बाद 9 अक्टूबर को कारोबार के दौरान यह 96.80 प्रति डॉलर के करीब पहुंच गया. हालांकि, बाद में इसमें सुधार आया और यह 96.61 प्रति डॉलर पर बंद हुआ. इस तरह पिछले कारोबारी सत्र के मुकाबले रुपये में करीब 0.2 फीसदी की मजबूती दर्ज की गई. कारोबारियों ने इस सुधार के पीछे RBI के हस्तक्षेप, डॉलर में नरमी और कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट को प्रमुख वजह बताया.

विदेशी मुद्रा बाजार में RBI की भूमिका ऐसे समय में महत्वपूर्ण हो गई है, जब बाहरी आर्थिक परिस्थितियां रुपये के अनुकूल नहीं हैं. भारत अपनी कच्चे तेल की जरूरत का बड़ा हिस्सा आयात करता है. ऐसे में तेल की कीमतें बढ़ने से आयात बिल बढ़ता है और भुगतान के लिए डॉलर की मांग में इजाफा होता है. इससे रुपये पर दबाव पड़ता है.

कच्चे तेल की कीमतें और विदेशी निवेशकों की बिकवाली बढ़ा रही दबाव

रुपये की कमजोरी के पीछे घरेलू और वैश्विक, दोनों तरह के कारक काम कर रहे हैं. कच्चे तेल की ऊंची कीमतें भारत के आयात खर्च को बढ़ाती हैं, जबकि विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) की निकासी से भी रुपये पर दबाव बढ़ता है. इसके अलावा, भू-राजनीतिक घटनाक्रम और वैश्विक ब्याज दरों को लेकर अनिश्चितता ने भी मुद्रा बाजार की स्थिति को प्रभावित किया है.

RBI के हस्तक्षेप से रुपये की गिरावट की रफ्तार को सीमित करने में मदद मिल सकती है, लेकिन इससे उन बुनियादी कारणों को खत्म नहीं किया जा सकता, जो घरेलू मुद्रा पर दबाव बना रहे हैं. बाजार के प्रतिभागी अब कच्चे तेल की कीमतों, अमेरिकी डॉलर की चाल और विदेशी निवेश के प्रवाह पर नजर रख रहे हैं. इन कारकों से रुपये की आगे की दिशा तय होने की संभावना है.

RBI ने संकेत दिया है कि उसका उद्देश्य विदेशी मुद्रा बाजार में व्यवस्थित कारोबार बनाए रखना है, न कि रुपये को किसी निश्चित विनिमय दर पर बनाए रखना. गवर्नर संजय मल्होत्रा ने रुपये को उसके उचित मूल्य से कम यानी अंडरवैल्यूड बताया है. हालांकि, उन्होंने यह भी कहा है कि छोटी अवधि में बाजार का व्यवहार तर्कसंगत नहीं रह सकता.

RBI की मौद्रिक नीति का भी रुपये पर असर

रुपये की चाल पर RBI के हालिया मौद्रिक नीति फैसले का असर भी देखा जा रहा है. 7 अक्टूबर को केंद्रीय बैंक ने रेपो रेट में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी करते हुए इसे 5.50 फीसदी कर दिया था. साथ ही, मौद्रिक नीति के रुख को न्यूट्रल से बदलकर कैलिब्रेटेड टाइटनिंग यानी चरणबद्ध सख्ती की ओर किया था.

हालांकि, इस फैसले के बाद भी रुपये को तत्काल मजबूती नहीं मिली. इसकी वजह बाहरी आर्थिक दबाव और विदेशी पूंजी के प्रवाह को लेकर बनी चिंताएं हैं. इससे संकेत मिलता है कि केवल ब्याज दरों में बदलाव से रुपये की दिशा तय नहीं होती, बल्कि वैश्विक बाजार की परिस्थितियां भी अहम भूमिका निभाती हैं.

रुपये में गिरावट से किन क्षेत्रों पर पड़ेगा असर?

रुपये के कमजोर होने का अलग-अलग क्षेत्रों पर अलग प्रभाव पड़ता है. तेल विपणन कंपनियों, विमानन कंपनियों और उन कारोबारों की लागत बढ़ सकती है, जिन्हें कच्चे तेल, ईंधन, मशीनरी या अन्य वस्तुओं का आयात करना पड़ता है. डॉलर में भुगतान करने वाली कंपनियों के लिए भी आयात महंगा हो सकता है.

दूसरी ओर, सूचना प्रौद्योगिकी (IT) क्षेत्र की उन कंपनियों को फायदा मिल सकता है, जिन्हें विदेशों से डॉलर में कमाई होती है. डॉलर में अर्जित आय को रुपये में बदलने पर उन्हें अधिक राशि मिल सकती है. हालांकि, वास्तविक लाभ कंपनियों के खर्च, विदेशी मुद्रा जोखिम से बचाव की रणनीति और अन्य कारोबारी परिस्थितियों पर निर्भर करेगा.

रुपये में लगातार गिरावट से आयातित महंगाई बढ़ने का जोखिम भी रहता है. यदि कंपनियां आयात की बढ़ी हुई लागत का बोझ उपभोक्ताओं पर डालती हैं, तो ईंधन और अन्य आयातित वस्तुओं की कीमतें बढ़ सकती हैं.

RBI के सामने क्या है चुनौती?

RBI के सामने फिलहाल रुपये में अत्यधिक उतार-चढ़ाव को रोकने और विदेशी मुद्रा बाजार में स्थिरता बनाए रखने की चुनौती है. केंद्रीय बैंक के लिए किसी एक विनिमय दर का बचाव करने के बजाय बाजार में असामान्य उतार-चढ़ाव को सीमित करना महत्वपूर्ण है.

आने वाले दिनों में रुपये की दिशा काफी हद तक कच्चे तेल की कीमतों, विदेशी निवेशकों के रुख, अमेरिकी डॉलर की मजबूती और RBI के हस्तक्षेप पर निर्भर करेगी. यदि तेल की कीमतों में तेजी और विदेशी पूंजी की निकासी जारी रहती है, तो रुपये पर दबाव बना रह सकता है. वहीं, डॉलर में नरमी और तेल की कीमतों में गिरावट से घरेलू मुद्रा को कुछ राहत मिल सकती है.
 

दिल्ली मेट्रो रेल कॉरपोरेशन (DMRC) ने 10 अक्टूबर को प्रस्तावित विरोध प्रदर्शनों से पहले सुरक्षा व्यवस्था के मद्देनजर राजधानी के 57 मेट्रो स्टेशनों पर प्रवेश और निकास द्वार बंद करने का फैसला किया है. ये प्रतिबंध 9 अक्टूबर की रात 9 बजे से लागू हो गए हैं और अगले आदेश तक जारी रहेंगे. DMRC की ओर से जारी सेवा संबंधी सूचना में यह जानकारी दी गई है. यह कदम दिल्ली पुलिस के अनुरोध के बाद उठाया गया है. पुलिस को आशंका है कि प्रस्तावित प्रदर्शनों के दौरान भीड़ नई दिल्ली के संवेदनशील इलाकों की ओर बढ़ सकती है. इसी को देखते हुए दिल्ली पुलिस ने 8 अक्टूबर को DMRC को पत्र लिखकर संबंधित अवधि के दौरान एहतियाती कदम उठाने को कहा था.

दिल्ली के किन-किन मेट्रो स्टेशनों पर लगी पाबंदी?

उत्तर और उत्तर-पश्चिमी दिल्ली: इंद्रलोक, रिठाला, रोहिणी, डॉ. बाबा साहेब अंबेडकर अस्पताल, कन्हैया नगर, नेताजी सुभाष प्लेस, गुरु तेग बहादुर नगर, आजादपुर, आदर्श नगर, जहांगीरपुरी, हैदरपुर बादली मोड़, विश्वविद्यालय, विधानसभा, सिविल लाइंस, कश्मीरी गेट, मजलिस पार्क और शालीमार बाग.

पूर्वी और उत्तर-पूर्वी दिल्ली: शाहदरा, सीलमपुर, वेलकम, मौजपुर-बाबरपुर, जाफराबाद, यमुना विहार और खजूरी खास.

मध्य दिल्ली: पटेल चौक, केंद्रीय सचिवालय, लोक कल्याण मार्ग, चावड़ी बाजार, राजीव चौक, नई दिल्ली, सेवा तीर्थ, झंडेवालान, सुप्रीम कोर्ट, इंद्रप्रस्थ, मंडी हाउस, बाराखंभा रोड, करोल बाग, राजेंद्र प्लेस, जामा मस्जिद, जनपथ, आईटीओ, दिल्ली गेट और खान मार्केट.

अन्य प्रभावित स्टेशन: दिल्ली हाट-आईएनए, हौज खास, जोर बाग, अर्जनगढ़, रामकृष्ण आश्रम मार्ग, जंगपुरा, लाजपत नगर, आश्रम, सराय काले खां-निजामुद्दीन, कालिंदी कुंज, जसोला विहार शाहीन बाग, जामिया मिल्लिया इस्लामिया, ओखला विहार और शिवाजी स्टेडियम.

इंटरचेंज की सुविधा रहेगी जारी

DMRC ने स्पष्ट किया है कि नई दिल्ली मेट्रो स्टेशन को छोड़कर अन्य प्रभावित स्टेशनों पर इंटरचेंज की सुविधा जारी रहेगी. यानी यात्री इन स्टेशनों पर एक मेट्रो लाइन से दूसरी लाइन में बदल सकेंगे, लेकिन स्टेशन के प्रवेश और निकास द्वार बंद रहने के कारण यात्रा शुरू करने या स्टेशन से बाहर निकलने में परेशानी हो सकती है. यात्रियों को सलाह दी जाती है कि वे अपनी यात्रा की योजना बनाते समय इन प्रतिबंधों को ध्यान में रखें और मेट्रो की ताजा सूचनाओं के आधार पर वैकल्पिक मार्ग चुनें.

रोजाना लाखों यात्रियों की आवाजाही पर असर की आशंका

दिल्ली मेट्रो राजधानी और आसपास के इलाकों में सार्वजनिक परिवहन का एक प्रमुख साधन है. इसकी लोकप्रियता का अंदाजा इस बात से लगाया जा सकता है कि 17 सितंबर 2026 को मेट्रो में 82,44,903 यात्री बोर्डिंग दर्ज की गई थी, जो DMRC के मुताबिक अब तक का सबसे बड़ा दैनिक आंकड़ा है.

यह आंकड़ा यात्रियों की कुल बोर्डिंग का है, न कि अलग-अलग यात्रियों की संख्या का. ऐसे में 57 स्टेशनों पर प्रवेश और निकास बंद रहने से यात्रियों को अपनी रोजमर्रा की आवाजाही के दौरान परेशानी का सामना करना पड़ सकता है.
 

डेट सिक्योरिटीज में निवेश करने वालों के लिए जोखिम को समझना आसान बनाने के उद्देश्य से भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने नया क्रेडिट रिस्क-ओ-मीटर पेश किया है. इसके तहत रंगों के जरिए बताया जाएगा कि किसी डेट सिक्योरिटी में क्रेडिट जोखिम कितना है. यह व्यवस्था निवेशकों को अलग-अलग रेटिंग वाली सिक्योरिटीज के जोखिम को आसानी से समझने में मदद करेगी.

सेबी ने 7 अक्टूबर को जारी सर्कुलर में कंपनियों और ऑनलाइन बॉन्ड प्लेटफॉर्म संचालकों को क्रेडिट रिस्क-ओ-मीटर की जानकारी निवेश से जुड़े दस्तावेजों, प्रॉस्पेक्टस, प्राइवेट प्लेसमेंट दस्तावेजों, मेमोरैंडम और विज्ञापनों में देने का निर्देश दिया है. इसे संबंधित संस्थाओं की वेबसाइट और मोबाइल प्लेटफॉर्म पर भी प्रदर्शित करना होगा. ये नियम सर्कुलर जारी होने के 45 दिन बाद लागू होंगे.

किन डेट सिक्योरिटीज पर लागू होंगे नए नियम?

मीडिया रिपोर्ट्स के अनुसार, सेबी का नया फ्रेमवर्क उन सभी डेट सिक्योरिटीज पर लागू होगा, जो शेयर बाजार में सूचीबद्ध हैं या सूचीबद्ध होने वाली हैं. इनमें नॉन-कन्वर्टिबल सिक्योरिटीज (NCS), कमर्शियल पेपर (CP), सिक्योरिटाइज्ड डेट इंस्ट्रूमेंट्स (SDI), सिक्योरिटी रिसीट्स (SR) और स्ट्रक्चर्ड डेट या मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्स (MLD) शामिल हैं. यह व्यवस्था पब्लिक इश्यू और प्राइवेट प्लेसमेंट, दोनों तरह से जारी की जाने वाली संबंधित सिक्योरिटीज पर लागू होगी.

छह श्रेणियों में बंटेगा क्रेडिट जोखिम

नए क्रेडिट रिस्क-ओ-मीटर में मौजूदा क्रेडिट रेटिंग को छह जोखिम श्रेणियों में बांटा गया है. इसमें AAA से लेकर D तक की रेटिंग शामिल हैं. हर श्रेणी के लिए अलग रंग निर्धारित होगा, जिससे निवेशक जोखिम का स्तर आसानी से पहचान सकेंगे.

1. सबसे कम क्रेडिट जोखिम: AAA रेटिंग वाली सिक्योरिटीज को इस श्रेणी में रखा जाएगा. इसे हरे रंग से दर्शाया जाएगा.

2. बहुत कम क्रेडिट जोखिम: AA+, AA और AA- रेटिंग वाली सिक्योरिटीज इस श्रेणी में आएंगी.

3. कम क्रेडिट जोखिम: A+, A और A- रेटिंग वाली सिक्योरिटीज को इसमें रखा जाएगा.

4. मध्यम क्रेडिट जोखिम: BBB+, BBB और BBB- रेटिंग वाली सिक्योरिटीज इस श्रेणी में होंगी.

5. डिफॉल्ट का मध्यम जोखिम: BB+, BB और BB- रेटिंग वाली सिक्योरिटीज को इस श्रेणी में रखा जाएगा.

6. डिफॉल्ट का उच्च से बहुत अधिक जोखिम: B+, B, B-, C+, C, C- और D रेटिंग वाली सिक्योरिटीज इस श्रेणी में आएंगी. सबसे अधिक जोखिम को लाल रंग से दिखाया जाएगा.

7. कम अवधि वाले डेट इंस्ट्रूमेंट्स के लिए भी इसी तरह की व्यवस्था होगी. इसमें A1+, A1 और A2 जैसी शॉर्ट-टर्म रेटिंग को संबंधित जोखिम श्रेणियों से जोड़ा जाएगा.

सबसे कम क्रेडिट रेटिंग के आधार पर तय होगा जोखिम

सेबी के निर्देशों के अनुसार, क्रेडिट रिस्क-ओ-मीटर के साथ क्रेडिट रेटिंग एजेंसी (CRA) का नाम और संबंधित डेट सिक्योरिटी की वास्तविक क्रेडिट रेटिंग भी लिखनी होगी. यदि किसी डेट सिक्योरिटी को एक से अधिक क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों ने रेटिंग दी है, तो क्रेडिट रिस्क-ओ-मीटर में सबसे कम रेटिंग के आधार पर जोखिम दिखाया जाएगा. हालांकि, अन्य एजेंसियों की रेटिंग की जानकारी भी दी जा सकती है.

बिना गारंटी वाले डेट इंस्ट्रूमेंट्स के लिए ‘अनसिक्योर्ड’ यानी बिना गारंटी वाला शब्द गहरे लाल रंग में मोटे अक्षरों में दिखाना अनिवार्य होगा. इसका उद्देश्य निवेशकों को यह स्पष्ट जानकारी देना है कि संबंधित निवेश के लिए कोई गारंटी उपलब्ध नहीं है.

ऑनलाइन बॉन्ड प्लेटफॉर्म को 24 घंटे में करना होगा अपडेट

सेबी ने ऑनलाइन बॉन्ड प्लेटफॉर्म ऑपरेटर्स (OBPPs) के लिए भी निर्देश जारी किए हैं. अब नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (NSDL) या सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज (इंडिया) लिमिटेड (CDSL) से रेटिंग में बदलाव की सूचना मिलने के 24 घंटे के भीतर प्लेटफॉर्म को क्रेडिट रिस्क-ओ-मीटर अपडेट करना होगा.

ऑनलाइन बॉन्ड प्लेटफॉर्म अपनी ओर से जोखिम की श्रेणी में बदलाव नहीं कर सकेंगे. उन्हें रेटिंग में हुए बदलाव और क्रेडिट रिस्क-ओ-मीटर को अपडेट करने का पूरा रिकॉर्ड भी रखना होगा.

क्या क्रेडिट रिस्क-ओ-मीटर निवेश की गारंटी है?

सेबी ने स्पष्ट किया है कि क्रेडिट रिस्क-ओ-मीटर केवल डेट सिक्योरिटी से जुड़े क्रेडिट जोखिम को दर्शाता है. इसे निवेश की सलाह या किसी सिक्योरिटी को खरीदने की सिफारिश नहीं माना जाना चाहिए. डेट सिक्योरिटीज में निवेश करते समय क्रेडिट जोखिम के अलावा बाजार में उतार-चढ़ाव और जरूरत पड़ने पर निवेश को आसानी से बेच पाने यानी लिक्विडिटी से जुड़े जोखिम भी हो सकते हैं. इसलिए केवल रंग या क्रेडिट रेटिंग देखकर निवेश का फैसला करना पर्याप्त नहीं है. निवेशकों को संबंधित सिक्योरिटी की शर्तों और अन्य जोखिमों को भी समझना चाहिए.
 

भारत सरकार ने बैंकों को सोना, चांदी और प्लैटिनम के आयात पर मिलने वाली टैक्स छूट खत्म कर दी है. राजस्व सचिव अरविंद श्रीवास्तव के मुताबिक, बैंक 1 अप्रैल 2026 से ही इन आयातों पर 3% इंटीग्रेटेड गुड्स एंड सर्विसेज टैक्स (IGST) का भुगतान कर रहे हैं. इस फैसले का उद्देश्य बैंकों और बुलियन एक्सचेंज के माध्यम से कीमती धातुओं का आयात करने वाले अन्य प्रतिभागियों के बीच कर व्यवस्था में समानता लाना है. सरकार ने 8 अक्टूबर को हुई वस्तु एवं सेवा कर (GST) परिषद की बैठक में इस बदलाव की जानकारी दी.

2017 में शुरू हुई थी टैक्स छूट

सरकार ने 2017 में बैंकों और नामित एजेंसियों को कीमती धातुओं के आयात पर IGST से छूट दी थी. उस समय इन संस्थाओं को बिना IGST चुकाए सोना, चांदी और प्लैटिनम आयात करने की अनुमति थी. हालांकि, इसके बाद भारत के बुलियन बाजार में कई बदलाव हुए. गुजरात के गिफ्ट सिटी में इंडिया इंटरनेशनल बुलियन एक्सचेंज (IIBX) की स्थापना भी इसी विकास का हिस्सा है.

बुलियन एक्सचेंज के जरिए कीमती धातुओं का आयात करने वाले कारोबारियों को सीमा शुल्क के साथ 3% IGST का भुगतान भी करना पड़ता है. वहीं, टैक्स छूट के कारण बैंकों को अलग व्यवस्था का लाभ मिलता था. सरकार का कहना है कि नई व्यवस्था से आयात के अलग-अलग माध्यमों के लिए कर नियमों में समानता सुनिश्चित होगी.

बैंकों को इनपुट टैक्स क्रेडिट का लाभ मिलेगा

IGST का भुगतान करने से बैंकों पर जरूरी तौर पर अतिरिक्त टैक्स लागत बढ़ने की उम्मीद नहीं है. घरेलू ज्वैलर्स या ट्रेडिंग इकाइयों को कीमती धातुओं की आपूर्ति करते समय बैंक लागू GST नियमों के तहत इनपुट टैक्स क्रेडिट (ITC) का दावा कर सकते हैं.

इनपुट टैक्स क्रेडिट के तहत कारोबारियों को खरीद के समय चुकाए गए पात्र टैक्स को आगे की बिक्री या आपूर्ति पर देय टैक्स के साथ समायोजित करने की सुविधा मिलती है.

इस तरह, बदलाव का मुख्य असर आयात के समय टैक्स भुगतान की प्रक्रिया पर पड़ेगा. पात्र बैंक बाद में होने वाली आपूर्ति पर लागू नियमों के अनुसार इस टैक्स का समायोजन कर सकेंगे.

GST व्यवस्था में बदलाव के बीच फैसला

यह फैसला GST प्रशासन को सरल बनाने और अनुपालन प्रक्रिया में ऑटोमेशन बढ़ाने के लिए किए जा रहे व्यापक बदलावों के बीच आया है. GST परिषद ने हाल ही में कर व्यवस्था को अधिक सुगम बनाने के उद्देश्य से कई उपायों को मंजूरी दी है.

इसके अलावा, सरकार की नजर कीमती धातुओं के आयात पर भी रहती है, क्योंकि इनका आयात देश से विदेशी मुद्रा के बाहर जाने को प्रभावित करता है. बैंकों के लिए टैक्स छूट खत्म करने से कीमती धातुओं के आयात पर लागू कर व्यवस्था को अधिक समान बनाने की दिशा में कदम उठाया गया है.
 

त्योहारी सीजन के बीच आम लोगों की रसोई का खर्च बढ़ गया है. सितंबर में घर पर खाना बनाना पिछले साल के मुकाबले महंगा रहा. रेटिंग एजेंसी क्रिसिल की ताजा ‘रोटी राइस रेट’ रिपोर्ट के अनुसार, सितंबर में शाकाहारी थाली की लागत सालाना आधार पर 10% बढ़ी, जबकि मांसाहारी थाली तैयार करने का खर्च 6% बढ़ गया. सब्जियों और जरूरी खाद्य पदार्थों की कीमतों में तेजी का असर घरेलू बजट पर दिखाई दे रहा है.

पिछले साल सितंबर में एक शाकाहारी थाली तैयार करने की लागत ₹28.1 थी, जो इस साल बढ़कर ₹30.8 हो गई. इसी तरह मांसाहारी थाली की लागत ₹56 से बढ़कर ₹59.5 पहुंच गई. मासिक आधार पर भी महंगाई का दबाव बढ़ा है. अगस्त के मुकाबले सितंबर में शाकाहारी थाली 4% और मांसाहारी थाली 3% महंगी हुई.

प्याज की कीमतों में 89% का उछाल

रसोई का खर्च बढ़ने की सबसे बड़ी वजह प्याज की कीमतों में आई तेजी है. क्रिसिल की रिपोर्ट के मुताबिक, सितंबर में प्याज के दाम सालाना आधार पर 89% बढ़ गए. पिछले साल सितंबर में प्याज करीब ₹28 प्रति किलो मिल रहा था, जबकि इस साल इसकी कीमत बढ़कर ₹53 प्रति किलो हो गई.

इस तेजी के पीछे उत्पादन और आपूर्ति से जुड़ी कई वजहें हैं. रबी सीजन में प्याज का उत्पादन 5-6% घटने से पुराने स्टॉक में कमी आई. इसके अलावा, इस साल जून में सामान्य से 40% कम बारिश हुई. कम बारिश के कारण खरीफ प्याज की बुआई में देरी हुई और मंडियों में नई फसल की आवक प्रभावित हुई. रिपोर्ट के मुताबिक, केवल एक महीने में प्याज की कीमतों में 34% की बढ़ोतरी दर्ज की गई.

खाद्य तेल, चावल और एलपीजी ने भी बढ़ाया खर्च

रसोई के बजट पर दबाव केवल प्याज तक सीमित नहीं है. खाद्य तेल, चावल और घरेलू एलपीजी सिलेंडर की कीमतों में बढ़ोतरी ने भी लोगों का खर्च बढ़ाया है. रिपोर्ट के अनुसार, खाद्य तेल की कीमतें सालाना आधार पर 12% बढ़ीं. केंद्र सरकार की ओर से पाम ऑयल पर बेसिक कस्टम ड्यूटी घटाए जाने के बावजूद कीमतों में राहत नहीं मिली. वैश्विक तनाव और अल नीनो के प्रभाव से अंतरराष्ट्रीय बाजार में उत्पादन प्रभावित होने के कारण घरेलू कीमतों पर दबाव बना रहा.

वहीं, घरेलू एलपीजी सिलेंडर की कीमतों में सालाना आधार पर 10% की बढ़ोतरी हुई. वैश्विक आपूर्ति में आई बाधाओं का असर भी इसकी कीमतों पर पड़ा. चावल के दाम भी एक साल में 8% बढ़ गए. रिपोर्ट के मुताबिक, धान की बुआई के रकबे में कमी और पैदावार कमजोर रहने की आशंका के कारण चावल उत्पादन में 5-6% गिरावट का अनुमान है. इससे कीमतों में तेजी बनी हुई है.

नॉन-वेज थाली की महंगाई कम क्यों रही?

शाकाहारी थाली के मुकाबले मांसाहारी थाली की लागत में कम बढ़ोतरी हुई. इसकी प्रमुख वजह ब्रॉयलर चिकन की कीमतों में सीमित वृद्धि है. मांसाहारी थाली की कुल लागत में ब्रॉयलर चिकन की हिस्सेदारी करीब 50% होती है.

क्रिसिल की रिपोर्ट के अनुसार, सितंबर में ब्रॉयलर चिकन की कीमतें सालाना और मासिक, दोनों आधार पर 2% बढ़ीं. हालांकि, चूजों की कम उपलब्धता, बारिश के कारण आपूर्ति में रुकावट और चारे के लिए मक्के की ऊंची कीमतों ने पोल्ट्री कारोबार की लागत बढ़ाई. इसके बावजूद चिकन की कीमतों में सीमित तेजी रहने से मांसाहारी थाली की महंगाई 6% तक रही, जबकि शाकाहारी थाली की लागत 10% बढ़ गई.

अक्टूबर में प्याज की कीमतों से कब मिलेगी राहत?

त्योहारों के दौरान प्याज की मांग बढ़ने से कीमतों पर दबाव बने रहने की आशंका है. क्रिसिल की रिपोर्ट के मुताबिक, अक्टूबर के पहले 15 दिनों में प्याज के दाम सालाना आधार पर और तेजी से बढ़ सकते हैं. त्योहारों के दौरान मांग बढ़ने और आपूर्ति सीमित रहने से कीमतें ऊंची रह सकती हैं.

हालांकि, अक्टूबर के अंत तक खरीफ प्याज की नई फसल की आवक बढ़ने की उम्मीद है. इससे बाजार में आपूर्ति बेहतर हो सकती है और प्याज की कीमतों में धीरे-धीरे राहत मिलने की संभावना है. तब तक आम परिवारों को रसोई के बढ़ते खर्च का सामना करना पड़ सकता है.

विश्व व्यापार संगठन (WTO) की ताजा रिपोर्ट के मुताबिक, वर्ष 2026 में वैश्विक वस्तु व्यापार की मात्रा में 3.9% की वृद्धि होने का अनुमान है. यह मार्च में लगाए गए 1.9% के अनुमान से दोगुने से भी अधिक है. अनुमान में इस बढ़ोतरी की वजह साल की पहली छमाही में उम्मीद से बेहतर व्यापारिक गतिविधियां रही हैं.

WTO की रिपोर्ट में कहा गया है कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से जुड़े बुनियादी ढांचे में निवेश ने भी AI को सक्षम बनाने वाले उत्पादों की मांग बढ़ाई है. इससे वैश्विक वस्तु व्यापार को मजबूती मिली है. हालांकि, रिपोर्ट ने चेतावनी दी है कि मध्य पूर्व में जारी संघर्ष के कारण ऊर्जा की कीमतें बढ़ सकती हैं और परिवहन मार्गों में बाधा आ सकती है, जिससे वैश्विक व्यापार प्रभावित होने का जोखिम है.

रिपोर्ट के अनुसार, 2026 में AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर वैश्विक खर्च में कम से कम 30% की वृद्धि होने का अनुमान है. WTO का मानना है कि 2027 तक AI से जुड़ा निवेश वस्तु व्यापार को गति देने वाला प्रमुख कारक बना रहेगा. खास तौर पर AI की आपूर्ति श्रृंखला में इस्तेमाल होने वाले उत्पादों की मांग को इससे समर्थन मिलेगा.

रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं ने ऊर्जा और उर्वरक बाजारों में आई बाधाओं के अनुरूप खुद को ढाल लिया है. इस बदलाव और AI इंफ्रास्ट्रक्चर में मजबूत निवेश ने वैश्विक वस्तु व्यापार के प्रदर्शन को पहले के अनुमानों से बेहतर बनाने में मदद की है.

निर्यात वृद्धि में एशिया सबसे आगे

WTO की रिपोर्ट के मुताबिक, 2026 में एशिया में वस्तुओं के निर्यात में सबसे तेज वृद्धि होने का अनुमान है. इस क्षेत्र का निर्यात 9.9% बढ़ सकता है. वहीं, उत्तरी अमेरिका के निर्यात में 5.7%, अफ्रीका में 5.6% और दक्षिण अमेरिका में 3.4% की वृद्धि का अनुमान है.

इसके विपरीत, यूरोप के लिए तस्वीर कमजोर रहने की आशंका है. यहां वस्तुओं का निर्यात 0.1% घट सकता है. स्वतंत्र राज्यों के राष्ट्रमंडल (CIS) से निर्यात में 3.9% की गिरावट का अनुमान है, जबकि मध्य पूर्व में निर्यात में 17.2% की बड़ी कमी आ सकती है.

WTO ने मध्य पूर्व में जारी संघर्ष को 2026 में वैश्विक व्यापार के लिए एक प्रमुख नकारात्मक जोखिम बताया है. ऊर्जा की ऊंची कीमतें और परिवहन मार्गों में रुकावट कारोबार की लागत बढ़ा सकती हैं और अंतरराष्ट्रीय बाजारों में वस्तुओं की आवाजाही को प्रभावित कर सकती हैं.

इसका असर सेवा व्यापार पर भी पड़ने की आशंका है, खासकर परिवहन और अंतरराष्ट्रीय यात्रा के क्षेत्र में. WTO के अनुमान के मुताबिक, 2026 में मध्य पूर्व के वस्तु आयात में 15.4% और निर्यात में 17.2% की गिरावट हो सकती है.

भारत के निर्यात को मिल सकता है समर्थन

वैश्विक वस्तु व्यापार के बेहतर परिदृश्य से भारत को वित्त वर्ष 2026-27 में वस्तुओं और सेवाओं के निर्यात को 1,000 अरब डॉलर तक पहुंचाने के लक्ष्य में मदद मिल सकती है. वैश्विक मांग में मजबूती और टेक्नोलॉजी से जुड़े बुनियादी ढांचे में लगातार निवेश से भारतीय निर्यातकों के लिए नए अवसर पैदा हो सकते हैं.

हालांकि, WTO की रिपोर्ट में बताए गए जोखिम भारत को भी प्रभावित कर सकते हैं. ऊर्जा और माल ढुलाई की लागत बढ़ने से भारतीय कारोबारियों पर दबाव पड़ सकता है. इसका वास्तविक असर काफी हद तक मध्य पूर्व में संघर्ष की अवधि और वैश्विक शिपिंग मार्गों तथा कमोडिटी की कीमतों पर उसके प्रभाव पर निर्भर करेगा.

सेवा व्यापार की वृद्धि दर धीमी रहने का अनुमान

WTO के मुताबिक, 2026 में वैश्विक सेवा व्यापार की मात्रा में 3.3% की वृद्धि होने का अनुमान है. यह मार्च में लगाए गए 4.8% के अनुमान से कम है. हालांकि, संगठन का अनुमान है कि मौजूदा दबाव कम होने के साथ 2027 में सेवा व्यापार की वृद्धि दर बढ़कर 6.4% हो सकती है.

रिपोर्ट में 2027 के लिए वैश्विक वस्तु व्यापार में 4.1% की वृद्धि का अनुमान लगाया गया है. वहीं, वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद (GDP) में 2026 में 2.6% और 2027 में 2.9% की वृद्धि होने की संभावना है.

वैश्विक व्यापार का परिदृश्य पहले के अनुमानों से बेहतर हुआ है, लेकिन भू-राजनीतिक तनाव, ऊर्जा की कीमतों में उतार-चढ़ाव और परिवहन मार्गों में संभावित बाधाएं अब भी इसके लिए प्रमुख जोखिम बने हुए हैं.
 

टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज (TCS) ने गुरुवार को वित्त वर्ष 2026-27 की दूसरी तिमाही के नतीजे जारी किए. कंपनी का 30 सितंबर 2026 को समाप्त तिमाही में कंसोलिडेटेड नेट प्रॉफिट सालाना आधार पर 15% बढ़कर ₹13,884 करोड़ हो गया. पिछले साल की समान तिमाही में कंपनी ने ₹12,075 करोड़ का मुनाफा दर्ज किया था. कंपनी के बोर्ड ने वित्त वर्ष 2026-27 के लिए ₹12 प्रति शेयर के दूसरे अंतरिम डिविडेंड का भी ऐलान किया है.

सितंबर तिमाही में कंपनी का रेवेन्यू क्रमिक आधार पर 1.3% बढ़कर ₹73,188 करोड़ रहा. वहीं, कंपनी के आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) कारोबार से होने वाली सालाना आय 3 अरब डॉलर के पार पहुंचकर 3.1 अरब डॉलर हो गई. तिमाही के दौरान TCS ने अपने कर्मचारियों की संख्या में 4,258 की शुद्ध बढ़ोतरी की, जिससे कुल वर्कफोर्स 5,98,056 हो गई. कंपनी का कुल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू (TCV) दूसरी तिमाही में 9.6 अरब डॉलर रहा. इस दौरान ऑपरेटिंग मार्जिन 24% और नेट मार्जिन 19% दर्ज किया गया.

रेवेन्यू और मुनाफे में बढ़ोतरी

TCS का ऑपरेशंस से कंसोलिडेटेड रेवेन्यू सालाना आधार पर 11.2% बढ़कर ₹73,188 करोड़ हो गया. पिछले वित्त वर्ष की समान तिमाही में यह ₹65,799 करोड़ था. वहीं, वित्त वर्ष 2026-27 की पहली तिमाही में कंपनी का रेवेन्यू ₹72,275 करोड़ रहा था. इस लिहाज से दूसरी तिमाही में इसमें 1.3% की बढ़ोतरी हुई. स्थिर मुद्रा (कॉन्स्टेंट करेंसी) के आधार पर क्रमिक वृद्धि 0.5% रही.

कंपनी का शुद्ध मुनाफा जून तिमाही के ₹13,349 करोड़ से 4% बढ़ा. इस दौरान ऑपरेटिंग मार्जिन 24% पर स्थिर रहा, जबकि नेट मार्जिन 19% दर्ज किया गया. TCS ने सितंबर तिमाही में परिचालन से ₹14,190 करोड़ का नेट कैश जेनरेट किया. यह कंपनी की शुद्ध आय का 102.2% रहा.

AI से सालाना आय 3 अरब डॉलर के पार

TCS की AI से होने वाली सालाना आय वित्त वर्ष 2026-27 की दूसरी तिमाही में बढ़कर 3.1 अरब डॉलर हो गई. यह कंपनी के कुल रेवेन्यू के 10% से अधिक है. कंपनी के मुताबिक, AI आधारित समाधानों, एंटरप्राइज सिस्टम के AI के जरिए बदलाव और ऑटोनॉमस ग्लोबल बिजनेस सर्विसेज की मांग में लगातार तेजी आ रही है.

दूसरी तिमाही में कंपनी का कुल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू 9.6 अरब डॉलर रहा. बैंकिंग, फाइनेंशियल सर्विसेज और इंश्योरेंस (BFSI), मैन्युफैक्चरिंग तथा टेक्नोलॉजी एंड सर्विसेज कारोबार ने वृद्धि में अहम योगदान दिया. स्थिर मुद्रा के आधार पर BFSI कारोबार में क्रमिक रूप से 2.5% की वृद्धि हुई, जबकि मैन्युफैक्चरिंग और टेक्नोलॉजी एंड सर्विसेज, दोनों क्षेत्रों में 3.1% की बढ़ोतरी दर्ज की गई.

तिमाही के दौरान TCS ने पोर्शे एजी के साथ पांच साल की रणनीतिक साझेदारी की घोषणा की. इसके अलावा, कंपनी ने अपनी सहायक इकाई के जरिए पोर्शे की जर्मनी स्थित मैनेजमेंट और आईटी कंसल्टिंग कंपनी MHP Management- und IT-Beratung GmbH का 100% अधिग्रहण करने के लिए समझौता किया. इस प्रस्तावित अधिग्रहण के लिए नियामकीय मंजूरी मिलना बाकी है.

कंपनी ने बेस्ट बाय के भारत स्थित ग्लोबल कैपेबिलिटी सेंटर को TCS में स्थानांतरित करने और उसे AI कैपेबिलिटी सेंटर के रूप में विकसित करने के लिए भी समझौते की घोषणा की. TCS के मुताबिक, इस व्यवस्था के तहत बेस्ट बाय की रिटेल और एंटरप्राइज क्षेत्र की विशेषज्ञता को TCS की टेक्नोलॉजी, इंजीनियरिंग, AI और वैश्विक डिलीवरी क्षमताओं के साथ जोड़ा जाएगा.

कंपनी ने जोड़े 4,258 कर्मचारी

TCS ने सितंबर तिमाही के दौरान शुद्ध आधार पर 4,258 कर्मचारियों को जोड़ा. इसके साथ कंपनी के कुल कर्मचारियों की संख्या बढ़कर 5,98,056 हो गई. यह लगातार तीसरी तिमाही रही, जब कंपनी ने कर्मचारियों की संख्या में शुद्ध बढ़ोतरी दर्ज की. वित्त वर्ष 2026-27 की पहली तिमाही में कंपनी ने करीब 9,279 कर्मचारियों को जोड़ा था.

कंपनी में पिछले 12 महीनों के आधार पर आईटी सर्विसेज का एट्रिशन रेट घटकर 13.3% रह गया, जो पिछली तिमाही में 13.6% था. एट्रिशन रेट से पता चलता है कि एक निश्चित अवधि में कितने कर्मचारी कंपनी छोड़कर गए.

कर्मचारियों की स्किल बढ़ाने पर भी कंपनी ने निवेश जारी रखा. दूसरी तिमाही में कर्मचारियों के लर्निंग आवर्स क्रमिक आधार पर 17% बढ़कर 1.71 करोड़ हो गए. कंपनी ने AI समेत महत्वपूर्ण तकनीकी क्षेत्रों में कर्मचारियों की क्षमताएं विकसित करने पर ध्यान केंद्रित किया है.

₹12 प्रति शेयर डिविडेंड, 14 अक्टूबर रिकॉर्ड डेट

TCS के बोर्ड ने वित्त वर्ष 2026-27 के लिए ₹1 फेस वैल्यू वाले प्रत्येक इक्विटी शेयर पर ₹12 के दूसरे अंतरिम डिविडेंड को मंजूरी दी है. इसके लिए 14 अक्टूबर 2026 की रिकॉर्ड डेट तय की गई है, जबकि डिविडेंड का भुगतान 30 अक्टूबर 2026 को किया जाएगा.

इससे पहले कंपनी ने जून तिमाही के लिए भी ₹12 प्रति शेयर का अंतरिम डिविडेंड दिया था. TCS वित्त वर्ष के दौरान अंतरिम डिविडेंड और वित्त वर्ष के अंत में फाइनल डिविडेंड के जरिए शेयरधारकों को नकदी लौटाने की नीति पर काम करती रही है.

अंतरराष्ट्रीय बाजारों से भी मिली वृद्धि

सितंबर तिमाही में TCS ने अधिकांश अंतरराष्ट्रीय बाजारों में वृद्धि दर्ज की. स्थिर मुद्रा के आधार पर अंतरराष्ट्रीय कारोबार का रेवेन्यू क्रमिक रूप से 1.2% बढ़ा. उत्तरी अमेरिका में 0.4% और ब्रिटेन में 3.5% की वृद्धि हुई. कॉन्टिनेंटल यूरोप में रेवेन्यू 0.4% बढ़ा, जबकि एशिया-प्रशांत क्षेत्र में 2% की क्रमिक वृद्धि दर्ज की गई.

वित्त वर्ष 2026-27 की दूसरी तिमाही में TCS के कुल रेवेन्यू में भारत की हिस्सेदारी 5.5% रही. स्थिर मुद्रा के आधार पर भारत में रेवेन्यू पिछली तिमाही की तुलना में 10.3% घटा. हालांकि, सालाना आधार पर भारत के कारोबार में 6% की वृद्धि दर्ज की गई.

कंपनी के मुताबिक, ग्राहकों के लिए साइबर सुरक्षा अब भी एक प्रमुख प्राथमिकता बनी हुई है. वहीं, एप्लिकेशन मैनेजमेंट सर्विसेज के लिए कंपनी के Human+AI Services Autonomy मॉडल को ग्राहकों से अच्छी रैंकिंग मिली.

तिमाही के दौरान TCS ने बेंगलुरु में NVIDIA की तकनीक से संचालित एक ऑटोनॉमस इंजीनियरिंग लैब भी शुरू की. इसका उद्देश्य मोबिलिटी और मैन्युफैक्चरिंग सहित विभिन्न क्षेत्रों में AI आधारित समाधान विकसित करना है.
 

पलक शाह

साल की शुरुआत में बैंकर 160 अरब डॉलर के मूल्यांकन की बात कर रहे थे. यह घटकर 140 अरब डॉलर हुआ, फिर 120 अरब डॉलर पर आ गया. इस सप्ताह रोडशो के दौरान बातचीत में शामिल लोगों के मुताबिक, अब 100 अरब डॉलर के मूल्यांकन पर चर्चा हो रही है. इसका मतलब है कि एक भी शेयर की ट्रेडिंग शुरू होने से पहले ही करीब 60 अरब डॉलर की वैल्यू घट चुकी है.

इसकी वजह साफ है. भारत इस समय कई वर्षों की सबसे खराब बाजार गिरावट से गुजर रहा है और जियो को जिन बड़े वैश्विक फंडों की जरूरत है, वे अपनी शर्तें तय कर रहे हैं.

"हमें डिस्काउंट दीजिए"

बातचीत से परिचित लोगों के मुताबिक, बड़े संस्थागत निवेशक जियो के बैंकरों को साफ संदेश दे रहे हैं. अगर जियो को भारी डिस्काउंट पर पेश नहीं किया गया, तो वे पैरेंट कंपनी रिलायंस इंडस्ट्रीज के शेयर खरीदकर जियो में अपना निवेश बढ़ा लेंगे.

उनका बेंचमार्क भारती एयरटेल है, जो जियो की सबसे करीबी लिस्टेड प्रतिद्वंद्वी कंपनी है. निवेशक भारती एयरटेल के मल्टीपल्स के मुकाबले करीब 30% कम मूल्यांकन की मांग कर रहे हैं. उनका तर्क है कि प्रमोटर के नियंत्रण वाली नई लिस्टेड कंपनी, जो गिरते बाजार में शेयर बाजार में उतर रही है, उसकी कीमत ऐसी होनी चाहिए कि निवेशक उसे खरीदने के लिए तैयार हों.

रिलायंस के लिए यह असहज स्थिति है. डिस्काउंट देने का मतलब होगा कि बाजार अंबानी की सबसे कीमती कंपनी के लिए उनकी तय की गई कीमत चुकाने को तैयार नहीं है, जबकि कीमत पर अड़े रहने से आईपीओ को कमजोर प्रतिक्रिया मिलने का जोखिम है.

सबसे ज्यादा नुकसान किसे होगा: जियो के 2020 के निवेशक

सबसे ज्यादा जोखिम में रिलायंस नहीं, बल्कि वे 13 वैश्विक निवेशक हैं, जिन्होंने 2020 में जियो में 20.3 अरब डॉलर का निवेश किया था. इनमें मेटा, गूगल, सऊदी अरब का पीआईएफ, केकेआर, सिल्वर लेक, विस्टा, मुबाडाला, एडीआईए, टीपीजी, जनरल अटलांटिक, एल कैटरटन, इंटेल कैपिटल और क्वालकॉम शामिल हैं.

जियो के ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस में बताए गए शेयर आवंटन के विश्लेषण के मुताबिक, इन सभी निवेशकों के पास मिलकर कंपनी की करीब एक-तिहाई हिस्सेदारी है. उन्होंने प्रति शेयर 488 रुपये (मेटा और गूगल) या 549 रुपये (बाकी निवेशकों) की कीमत पर शेयर खरीदे थे.

120 अरब डॉलर के मूल्यांकन पर भी इनका रिटर्न सीमित है. इन निवेशकों की हिस्सेदारी का मूल्य 38.4 अरब डॉलर होगा, यानी उनके निवेश का 1.89 गुना. छह वर्षों में डॉलर के लिहाज से यह सालाना करीब 10.9% का रिटर्न है. यह सम्मानजनक है, लेकिन बड़े प्राइवेट इक्विटी फंड आमतौर पर जितने रिटर्न का लक्ष्य रखते हैं, उससे काफी कम है.

100 अरब डॉलर के मूल्यांकन पर इनकी संयुक्त हिस्सेदारी का मूल्य घटकर करीब 32 अरब डॉलर रह जाएगा और सालाना डॉलर रिटर्न गिरकर 7.6% पर आ जाएगा. केकेआर, पीआईएफ और सिल्वर लेक सहित उन 11 निवेशकों के लिए, जिन्होंने 549 रुपये प्रति शेयर की कीमत पर निवेश किया था, यह रिटर्न करीब 6.6% होगा. अगर 120 अरब डॉलर के मूल्यांकन से 30% की कटौती होती है, तो उनका रिटर्न घटकर 3.6% रह जाएगा, जो लगभग उतना ही है जितना अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड से मिल सकता था.

डॉलर के लिहाज से उन्हें नुकसान तभी शुरू होगा, जब मूल्यांकन करीब 64-67 अरब डॉलर तक गिर जाए. लेकिन असली मुद्दा यह है कि महामारी के दौर के सबसे चर्चित सौदों में से एक से उन्हें कितना कम रिटर्न मिला है.

रुपये की गिरावट पहले ही 11 अरब डॉलर का नुकसान करा चुकी है

2020 के मध्य में डॉलर के मुकाबले रुपया करीब 75 रुपये था, जो अब गिरकर करीब 96.7 रुपये पर आ गया है. यानी इसमें 29% की गिरावट आई है. केवल इस गिरावट के कारण ही 2020 के निवेशकों के लाभ में करीब 11 अरब डॉलर की कमी आई है.

अगर पुरानी विनिमय दर लागू होती, तो 120 अरब डॉलर के मूल्यांकन पर उनकी हिस्सेदारी का मूल्य करीब 49.6 अरब डॉलर होता. रुपये के लिहाज से उन्हें सालाना 14-17% का रिटर्न मिलता. लेकिन डॉलर में, जिस मुद्रा में वे अपने रिटर्न की रिपोर्ट करते हैं, उनका सालाना रिटर्न करीब 5 प्रतिशत अंक कम हो गया है.

यही स्थिति गतिरोध की वजह समझाती है. मुद्रा की गिरावट से पहले ही अरबों डॉलर का नुकसान झेल चुके 2020 के निवेशकों के पास अब अतिरिक्त भारी डिस्काउंट स्वीकार करने की बहुत कम वजह है.

रिलायंस का रिटर्न बिल्कुल अलग नजर आता है

रिलायंस की स्थिति इससे अलग है. प्रॉस्पेक्टस के आंकड़ों के आधार पर, जियो में रिलायंस का अपना निवेश, जो बड़े पैमाने पर 2020 की फंड जुटाने की प्रक्रिया से पहले 10 रुपये प्रति शेयर की कीमत पर किया गया था, डॉलर के लिहाज से अपनी लागत से करीब 14 गुना मूल्य का है. इसका मतलब सालाना करीब 49% का रिटर्न है. हालांकि, यह एक अनुमानित आंकड़ा है, क्योंकि भुगतान की एक तारीख का खुलासा नहीं किया गया है.

डिस्काउंट से रिलायंस की प्रतिष्ठा को ठेस पहुंचेगी. वहीं, 2020 के निवेशकों के रिटर्न पर इसका सीधा असर पड़ेगा.

फिर आई मस्क की पोस्ट

बुधवार को, जब रोडशो पूरी रफ्तार से चल रहा था, एलन मस्क ने इस मामले पर अपनी प्रतिक्रिया दी. उन्होंने एक्स पर पोस्ट किया, "दुर्भाग्य से, कुछ कुलीन कारोबारी हमें रोक रहे हैं, ताकि भारतीय लोगों पर अपनी एकाधिकारवादी पकड़ बनाए रख सकें. आप अंदाजा लगा सकते हैं कि वे कौन हैं..."

उन्होंने आगे लिखा, "यह भारत के लोगों के खिलाफ अपराध है!"

गुरुवार को उन्होंने अंदाजा लगाने का खेल खत्म कर दिया. मस्क ने पोस्ट किया, "स्टारलिंक को 165 से अधिक देशों में लाइसेंस मिला हुआ है और उसने भारत सरकार के हर कानून और आवश्यकता का पालन करने में पांच साल बिताए हैं, तो फिर अब तक लाइसेंस क्यों नहीं मिला?" उन्होंने आगे लिखा, "क्या अंबानी ही भारत के असली बॉस हैं?"

यह उस कारोबारी पर सीधा हमला था, जिसकी कंपनी उसी समय वैश्विक निवेशकों से 100 अरब डॉलर के मूल्यांकन की मांग कर रही थी.

यह शिकायत नई नहीं है. भारत में स्टारलिंक की शुरुआत इस साल अटक गई थी. सरकार ने सुरक्षा संबंधी चिंताओं का हवाला दिया था और कंपनी से प्री-ऑर्डर के पैसे वापस करने को कहा गया था. लेकिन मुंबई के डीलिंग रूम में इस समय चर्चा का विषय इस पोस्ट का समय है.

यह पोस्ट उस समय आई, जब जियो का प्रबंधन और उसके बैंकर उन्हीं वैश्विक फंड मैनेजरों के सामने अपनी बात रख रहे थे, जो पहले से ही डिस्काउंट की मांग कर रहे हैं. कोई भी कंपनी अपने आईपीओ के प्रचार के दौरान "एकाधिकारवादी पकड़" जैसे शब्दों को चर्चा में नहीं देखना चाहेगी.

इस बात का कोई सबूत नहीं है कि मस्क ने आईपीओ को नुकसान पहुंचाने के लिए जानबूझकर पोस्ट का समय चुना. लेकिन इससे हर उस निवेशक के सामने एक सवाल खड़ा हो गया है, जो 100 अरब डॉलर के मूल्यांकन पर निवेश करने पर विचार कर रहा है: क्या जियो का दबदबा प्रतिस्पर्धा के कारण है या नियामकीय संरक्षण की वजह से, और यह संरक्षण आखिर कब तक बना रहेगा?

अब आगे क्या होगा?

आईपीओ इसी महीने के अंत में खुलने की उम्मीद है. अब बैंकरों के सामने तीन विकल्प हैं:

- कम कीमत तय करके सौदा पूरा करना: यह स्वीकार करते हुए कि जियो की लिस्टिंग भारती एयरटेल के मुकाबले बड़े डिस्काउंट पर होगी और 2020 के निवेशकों को नुकसान उठाना पड़ेगा.

- कीमत पर कायम रहना और कमजोर प्रतिक्रिया का जोखिम लेना: ऐसा होने पर रिलायंस के लिए यह शर्मिंदगी की स्थिति हो सकती है.

- आईपीओ टालना और बाजार में सुधार का इंतजार करना: इसका मतलब होगा यह स्वीकार करना कि भारत का सबसे बड़ा आईपीओ बाजार में गिरावट से प्रभावित हुआ है.

हर विकल्प में किसी न किसी को कीमत चुकानी पड़ेगी. 2020 में दुनिया के सबसे बड़े निवेशकों ने अंबानी की डिजिटल महत्वाकांक्षा में निवेश करने के लिए कतार लगाई थी. छह साल बाद, उस निवेश से मिला रिटर्न बॉन्ड फंड से मिलने वाले रिटर्न से भी कम रहा है, मस्क की एक पोस्ट ने फिर से यह सवाल खड़ा कर दिया है कि जियो ने बाजार में अपना दबदबा कैसे बनाया और नए निवेशक अब अतिरिक्त डिस्काउंट की मांग कर रहे हैं.

रिटर्न सकल हैं, यानी इनमें शुल्क और कर शामिल नहीं हैं. ये 19 जून 2026 की तारीख वाले जियो प्लेटफॉर्म्स के ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस में बताए गए शेयर आवंटन और ईसीबी की डॉलर/रुपया संदर्भ विनिमय दरों पर आधारित हैं.

पलक शाह

(BW रिपोर्टर्स पलक शाह एक अनुभवी खोजी पत्रकार और The Market Mafia: Chronicle of India’s High-Tech Stock Market Scandal & The Cabal That Went Scot-Free की लेखिका हैं. यह एक तीखा खुलासा है, जिसने भारत के वित्तीय बाजारों के छिपे हुए पक्ष को सामने लाया. मुंबई में करीब दो दशकों की जमीनी रिपोर्टिंग के साथ पलक ने पैसे, सत्ता और नियमन के बीच के गठजोड़ की गहराई से पड़ताल करने वाले पत्रकार के रूप में पहचान बनाई है. उनके लेख भारत के प्रतिष्ठित वित्तीय दैनिकों, जिनमें The Economic Times, Business Standard, The Financial Express और The Hindu Business Line शामिल हैं, में प्रकाशित हुए हैं.

19 वर्ष की उम्र में अपराध रिपोर्टिंग की ओर आकर्षित हुईं पलक ने जल्द ही महसूस किया कि 1980 के दशक के मुंबई के गैंग युद्धों की जगह अब कॉरपोरेट टावरों में चलने वाली सफेदपोश योजनाओं ने ले ली है. इस समझ ने उन्हें वित्तीय पत्रकारिता की ओर मोड़ा, जहां उन्होंने भारत की ‘व्हाइट मनी’ अर्थव्यवस्था की जटिल गतिविधियों को समझने में वर्षों बिताए हैं. शेयर बाजार में हेरफेर से लेकर नियामकीय खामियों तक, उनका काम हाई फाइनेंस की चमकदार सतह के पीछे छिपे उन समूहों को सामने लाता है जो पर्दे के पीछे से फैसलों को प्रभावित करते हैं. सच्चाई सामने लाने का उनका जुनून और उन कड़ियों को जोड़ने की क्षमता, जिन्हें दूसरे नजरअंदाज कर देते हैं, उन्हें एक मजबूत पत्रकार बनाती है, जो यथास्थिति को चुनौती देने और उन खिलाड़ियों को बेनकाब करने से नहीं डरतीं जो खुद को कानून से ऊपर समझते हैं.)

जीएसटी परिषद की 57वीं बैठक में कर व्यवस्था को सरल बनाने और कारोबारियों की प्रक्रियागत परेशानियां दूर करने के लिए कई अहम प्रस्तावों को आगे बढ़ाया गया. इनमें कम जोखिम वाले कारोबारियों को तेजी से जीएसटी पंजीकरण, रिफंड की समय सीमा घटाने, छोटे कारोबारियों के लिए सालाना रिटर्न का विकल्प और ई-कॉमर्स के जरिए दूसरे राज्यों में कारोबार करने की प्रक्रिया आसान बनाने जैसे कदम शामिल हैं. इसके अलावा, माल परिवहन के दौरान जांच, इनपुट टैक्स क्रेडिट और जीएसटी कानून के तहत दंड से जुड़े नियमों में भी बदलाव प्रस्तावित हैं.

1. कम जोखिम वाले कारोबारियों को तीन दिन में GST रजिस्ट्रेशन

कम जोखिम वाले आवेदकों और ऐसे कारोबारियों, जिनकी पंजीकृत कारोबारियों को आपूर्ति पर आउटपुट टैक्स देनदारी 2.5 लाख रुपये प्रतिमाह से अधिक नहीं है, को सिस्टम के जरिए तीन कार्यदिवस में पंजीकरण देने की व्यवस्था जारी रहेगी. फिलहाल 61 प्रतिशत पंजीकरण इसी स्वचालित माध्यम से हो रहे हैं. व्यापार नाम, निदेशक या साझेदार और अतिरिक्त कारोबारी स्थल के पते में बदलाव जैसे संशोधनों को भी स्वत: स्वीकार करने की व्यवस्था की जाएगी.

2. GST रिफंड की प्रक्रिया होगी तेज

रिफंड दावों को मंजूरी देने या उनमें कमी की सूचना जारी करने की समय सीमा 15 दिन से घटाकर 10 दिन करने का प्रस्ताव है. यदि इस अवधि में कोई कार्रवाई नहीं होती है, तो दावा स्वीकृत माना जाएगा. जोखिम आकलन के आधार पर रिफंड की 90 प्रतिशत राशि सिस्टम के जरिए मंजूर की जाएगी और आदेश तीन कार्यदिवस में जारी होगा. नकद लेजर में अतिरिक्त राशि की वापसी की प्रक्रिया भी पूरी तरह स्वचालित की जाएगी.

3. ईमानदार खरीदारों के ITC पर होगा विचार

ऐसे खरीदार, जिनके पास उचित चालान हैं, जिन्होंने सामान प्राप्त किया है और आपूर्तिकर्ता को पूरा भुगतान किया है, उन्हें केवल आपूर्तिकर्ता की चूक के कारण इनपुट टैक्स क्रेडिट से वंचित होने से बचाने के मुद्दे पर अधिकारियों की समिति बनाई जाएगी. समिति तीन महीने में अपनी रिपोर्ट देगी और इस विषय को परिषद की अगली बैठक में रखा जाएगा.

4. कर्मचारियों के बीमा समेत कुछ खर्चों पर ITC

कर्मचारियों के लिए लिए गए स्वास्थ्य और जीवन बीमा पर इनपुट टैक्स क्रेडिट उपलब्ध कराने का प्रावधान किया गया है. इसके अलावा, टेलीकॉम टावर, फैक्टरी के बाहर बिछाई गई पाइपलाइन, मुफ्त नमूनों और कानूनन नष्ट किए जाने वाले एक्सपायर्ड स्टॉक से जुड़े मामलों में भी ITC का प्रावधान किया गया है.

5. एक ही सेवा पर दो बार टैक्स से राहत

एक ही कारोबारी श्रृंखला में दोबारा खरीदी और बेची जाने वाली सेवा पर दोहरा कराधान रोकने के लिए प्रावधान किया गया है. होटल में 7,500 रुपये तक के कमरे की एजेंट के जरिए बुकिंग, रेस्तरां और कैटरिंग तथा यात्री परिवहन जैसी सेवाओं को इससे लाभ मिल सकता है.

6. छोटे कारोबारियों को सालाना रिटर्न का विकल्प

पांच करोड़ रुपये तक का कारोबार करने वाले और केवल उपभोक्ताओं को आपूर्ति करने वाले करदाताओं के लिए वैकल्पिक व्यवस्था को सैद्धांतिक मंजूरी दी गई है. इसके तहत साल में एक बार रिटर्न दाखिल करने और तिमाही आधार पर कर भुगतान की सुविधा मिल सकेगी. इस व्यवस्था का विस्तृत खाका परिषद की अगली बैठक में पेश किया जाएगा.

7. माल ढुलाई के दौरान बार-बार जांच से राहत

माल लेकर जा रहे वाहनों को केवल विशिष्ट खुफिया सूचना के आधार पर रोका जा सकेगा. इसके लिए संयुक्त आयुक्त या उससे ऊपर के अधिकारी की पूर्व अनुमति जरूरी होगी. जांच केवल उस राज्य में की जाएगी जहां से माल रवाना हुआ है और जिस राज्य में उसकी डिलीवरी होनी है. बीच के राज्यों में वाहन रोककर जांच नहीं की जाएगी.

8. GST में गिरफ्तारी का प्रावधान हटाने का प्रस्ताव

जीएसटी कानून में गिरफ्तारी की शक्ति हटाने का प्रस्ताव किया गया है. अभियोजन की सीमा एक करोड़ रुपये से बढ़ाकर पांच करोड़ रुपये करने की बात कही गई है. न्यूनतम सजा का प्रावधान हटाकर सजा तय करने का अधिकार अदालत के विवेक पर छोड़ने का प्रस्ताव है. सामान्य जुर्माने की अधिकतम राशि भी 25,000 रुपये से घटाकर 10,000 रुपये करने की बात है.

9. सेवा निर्यात को मिलेगा बढ़ावा

विदेशी ग्राहक के माल पर भारत में परीक्षण, मरम्मत, प्रमाणन, शोध या प्रोसेसिंग जैसी सेवाओं को निर्यात सेवा का दर्जा देने का प्रावधान किया गया है, भले ही संबंधित माल भारत से बाहर न जाए. विदेश में अपनी शाखा के जरिए विदेशी ग्राहक को सेवा देने वाली भारतीय कंपनियों को भी निर्यात से जुड़े लाभ मिल सकेंगे.

10. छोटे ई-कॉमर्स विक्रेताओं के लिए आसान होंगे नियम

ई-कॉमर्स प्लेटफॉर्म के जरिए दूसरे राज्यों में सामान बेचने वाले छोटे विक्रेताओं के लिए पंजीकरण प्रक्रिया आसान की जाएगी. प्लेटफॉर्म के दूसरे राज्य में स्थित वेयरहाउस को उसकी सहमति से विक्रेता के प्रमुख कारोबारी स्थल के रूप में घोषित किया जा सकेगा. इससे छोटे विक्रेताओं के लिए देशभर में कारोबार करना आसान हो सकता है.

GST दरों में फिलहाल कोई बदलाव नहीं

जीएसटी परिषद की 57वीं बैठक में कर दरों में कोई बदलाव नहीं किया गया. दरों की समीक्षा अब साल में एक बार, इसके लिए निर्धारित विशेष बैठक में किए जाने की बात कही गई है. इस बार मुख्य जोर पिछले साल हुए बदलावों के बाद सामने आई प्रक्रियागत विसंगतियों और नियमों की अस्पष्टता दूर करने पर रहा.